Strategy Inc. เร่งการสะสมบิทคอยน์ให้เกินกว่าการออกใหม่ของเครือข่าย โดยเน้นย้ำถึงพลวัตอุปทานที่ตึงตัวมากขึ้น ขณะที่ตัวชี้วัดผลการดำเนินงานของกองทุนแสดงผลตอบแทน BTC ที่เพิ่มขึ้น กำไร และแรงซื้อระดับใหญ่ต่อเนื่อง
ประเด็นสำคัญ:
- Strategy Inc. รายงานว่าซื้อสะสม 94,470 BTC ในปี 2026 ทำให้ดูดซับอุปทานของบิทคอยน์ได้ 2.2 เท่า
- ตัวชี้วัดด้านกองทุนบิทคอยน์บ่งชี้ผลตอบแทน 3.7% สร้างมูลค่า 24,675 BTC หรือประมาณ $1.7 พันล้าน
- Michael Saylor ระบุว่าช่วงหน้าต่างบิทคอยน์ต่ำกว่า 100K อาจปิดลงในปี 2026 ท่ามกลางความต้องการที่เพิ่มสูงขึ้น
การสะสมบิทคอยน์ของ Strategy แซงการเติบโตของอุปทานจากเครือข่าย
Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) แชร์บนแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดีย X เมื่อวันที่ 7 เมษายนว่า บริษัทสะสมบิทคอยน์ได้เร็วกว่าอัตราการออกเหรียญใหม่ The firm เน้นย้ำเรื่องการดูดซับอุปทานและผลการดำเนินงานด้านผลตอบแทน อัปเดตดังกล่าววางกิจกรรมของตนเทียบกับตารางการออกบิทคอยน์ที่กำหนดไว้ล่วงหน้าและพลวัตอุปทานที่ตึงตัวขึ้น
อัปเดตดังกล่าวสรุปตัวเลขผลการดำเนินงานสะสมตั้งแต่ต้นปี โดยระบุว่ามีการเข้าซื้อที่ 2.2 เท่าของอุปทานบิทคอยน์ตามธรรมชาติ พร้อมด้วยผลตอบแทน BTC 3.7% และกำไร BTC 24,675 ซึ่งประเมินมูลค่าได้ราว $1.7 พันล้าน ภาพประกอบอธิบายว่าผลการดำเนินงานนี้พัฒนาขึ้นอย่างไรทั้งในช่วงรายไตรมาสและช่วงสะสม ในไตรมาส 1 ปี 2026 Strategy รายงานว่าซื้อ 89,599 BTC ขณะเดียวกันสร้างผลตอบแทน BTC 3.2% และกำไร BTC 21,329 ภาพดังกล่าวยังแสดงกำไรเป็นดอลลาร์ที่สอดคล้องกันอยู่ที่ $1.4 พันล้านสำหรับไตรมาส ทั้งนี้ ยอดรวมตั้งแต่ต้นปีขยายตัวเลขเหล่านี้ไปสู่การซื้อสะสม 94,470 BTC สะท้อนถึงการสะสมอย่างต่อเนื่องและประสิทธิภาพด้านผลตอบแทนที่ดีขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป
กลไกอุปทานบิทคอยน์ชี้ให้เห็นผลกระทบของ Strategy ต่อตลาด
กลไกอุปทานบิทคอยน์เป็นฐานในการวัดกิจกรรมนี้ หลังการ halving ปี 2024 บล็อกที่ขุดได้แต่ละบล็อกจะผลิตได้ 3.125 BTC ขณะที่เครือข่ายเฉลี่ยประมาณ 144 บล็อกต่อวัน ส่งผลให้มีบิทคอยน์เข้าสู่การหมุนเวียนราว 450 BTC ต่อวัน ซึ่งเป็นตัวเลขที่สังเกตได้จากข้อมูลบนเชน ในช่วงเวลาประมาณ 90 ถึง 100 วัน มูลค่าการออกเหรียญรวมอยู่ที่ราว 40,000 ถึง 45,000 BTC เมื่อเทียบระดับนี้ การเข้าซื้อที่รายงานของ Strategy จำนวน 94,470 BTC ทำให้ได้อัตราส่วนสูงกว่า 2.0x เล็กน้อย สอดคล้องกับตัวเลข 2.2x ที่บริษัทระบุ โดยขึ้นอยู่กับจังหวะเวลาและความแปรปรวนของการผลิตบล็อก
ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Strategy Michael Saylor ให้กรอบแนวคิดของพลวัตนี้ผ่านแนวคิดเรื่องการดูดซับอุปทาน โดยอธิบายว่า “การเข้าถึงเงินทุน” ช่วยให้หน่วยงานต่างๆ แซงการออกเหรียญใหม่ของบิทคอยน์ที่กำหนดไว้ล่วงหน้าเมื่อเร็วๆ นี้เขากล่าวว่า: “เราซื้อบิทคอยน์ได้มากกว่าที่พวกเขาขายได้” ด้วยบิทคอยน์ที่ผลิตได้ราว 450 BTC ต่อวัน การซื้ออย่างต่อเนื่องสามารถดูดซับทั้งเหรียญที่ขุดใหม่และสภาพคล่องที่มีอยู่ในตลาดแลกเปลี่ยน Saylor ยังอธิบายถึงฟลายวีลแบบสะท้อนกลับ (reflexive flywheel) ซึ่งเงินทุนทำให้สามารถเพิ่มการซื้อบิทคอยน์ได้ ลดอุปทานที่มีอยู่ และเพิ่มความผันผวน วิธีการนี้ย้ำว่าอุปทานจำกัดของบิทคอยน์สร้างการแข่งขันระหว่างผู้มีส่วนร่วมในตลาด โดยวางภาพสินทรัพย์เป็นทรัพย์สินดิจิทัลที่มีพื้นที่จำกัด เขาเสริมว่า: “ปี 2026 จะถูกจดจำว่าเป็นปีสุดท้ายที่คุณสามารถซื้อบิทคอยน์ในราคาใต้ 100K ได้”
ข้อมูลเพิ่มเติมจากแดชบอร์ดขยายรายละเอียดเกี่ยวกับภาพรวมด้านการเงินและตำแหน่งทางการตลาดของบริษัทควบคู่ไปกับกลยุทธ์บิทคอยน์ โดย Strategy มีราคาหุ้นที่ $123.63 พร้อมการปรับลดรายวัน 3.18% ขณะเดียวกันรายงานมูลค่าตามราคาตลาดที่ $42.88 พันล้าน และมูลค่าองค์กร (enterprise value) ที่ $59.17 พันล้าน แดชบอร์ดยังระบุปริมาณการซื้อขายที่ $724 ล้าน และค่าเฉลี่ยปริมาณการซื้อขายใน 30 วันอยู่ที่ $2.62 พันล้าน ตัวชี้วัดความผันผวนรวมถึงความผันผวนโดยนัย 76% ความผันผวนเชิงประวัติใน 30 วัน 55% และความผันผวนเชิงประวัติใน 1 ปี 72% บริษัทอีกรายงานดอกเบี้ยค้างอยู่ที่ $29.97 พันล้าน อัตราส่วน mNAV 1.13 และตัวเลขการขยาย (amplification) 36% ซึ่งบ่งชี้ว่าผลการดำเนินงานของหุ้นมีความเชื่อมโยงกับความเสี่ยงต่อบิทคอยน์ในระดับพื้นฐานอย่างไร
