Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT) ซึ่งเป็นกองทรัสต์บิตคอยน์ภายใต้ Morgan Stanley จะจดทะเบียนอย่างเป็นทางการในวันที่ 8 เมษายน ในตลาด Arca ของ NYSE (New York Stock Exchange) โดยจะกลายเป็นธนาคารพาณิชย์รายใหญ่แห่งแรกของสหรัฐที่เปิดตัว ETF บิตคอยน์สปอต และยังเป็น ETF บิตคอยน์สปอตชุดใหม่ตัวแรกในช่วงเกือบสองปีที่ผ่านมา อัตราค่าธรรมเนียมการจัดการของ MSBT กำหนดไว้ที่ 0.14% ซึ่งต่ำกว่า BlackRock IBIT
พื้นหลังการจดทะเบียนของ MSBT: จุดเริ่มต้นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ของธนาคารขนาดใหญ่ และการสิ้นสุดความว่างเปล่าในตลาดช่วงเกือบสองปี
NYSE ได้ประกาศหนังสือแจ้งการจดทะเบียนอย่างเป็นทางการในวันอังคารของสัปดาห์นี้ ยืนยันว่า MSBT จะจดทะเบียนในวันที่ 8 เมษายน การจดทะเบียนครั้งนี้มีความหมายทางประวัติศาสตร์ 2 ประการ ประการแรก นี่คือครั้งแรกที่ธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่ของสหรัฐเปิดตัว ETF บิตคอยน์สปอตโดยตรง และประการที่สอง นับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2024 เป็นครั้งแรกที่มี ETF บิตคอยน์สปอตเปิดตัวใหม่ในตลาด ซึ่งตัดกำแพงการผูกขาดผลิตภัณฑ์ใหม่ของ BlackRock IBIT และ Fidelity FBTC ในช่วงเกือบสองปีที่ผ่านมา
ขนาดเริ่มต้นของ MSBT อยู่ที่ 10k หุ้น เงินลงทุนเมล็ดพันธุ์ (seed) 1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ผู้ดูแลทรัพย์สิน (custodian) รับหน้าที่ร่วมกันโดย Coinbase และ BNY Mellon (ธนาคารนิวยอร์กเมลลอน) Bitwise ที่ปรึกษา Jeff Park ให้ความเห็นว่า การที่ Morgan Stanley เปิดตัว ETF บิตคอยน์เป็นสัญญาณเชิงบวกต่อภาพรวมของตลาด เขาย้ำว่า “ขนาดของตลาดใหญ่เกินกว่าที่ผู้เชี่ยวชาญด้านคริปโตคาดการณ์ไว้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งยังมีความต้องการที่ยังไม่ได้รับการตอบสนองเป็นจำนวนมากในการดึงดูดลูกค้ารายใหม่” และกล่าวว่า ต่อให้หลังจากที่ IBIT กลายเป็น ETF ที่ไปถึงมูลค่าสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร (AUM) 80 พันล้านดอลลาร์สหรัฐได้เร็วที่สุดในประวัติศาสตร์แล้ว “เราก็ยังอยู่ในระยะเริ่มต้นมาก”
การแข่งขันด้านค่าธรรมเนียม: 0.14% เปลี่ยนโฉมตลาด ETF บิตคอยน์ได้อย่างไร
อัตราค่าธรรมเนียมการจัดการ 0.14% ของ MSBT คือปัจจัยการแข่งขันหลักที่ได้รับความสนใจสูงสุดจากตลาดในครั้งนี้
เปรียบเทียบค่าธรรมเนียม ETF บิตคอยน์หลักในปัจจุบัน
Morgan Stanley MSBT: 0.14% (ปัจจุบันเป็นอัตราต่ำสุดในตลาดทั้งหมด)
Grayscale Bitcoin Mini Trust (GBTC Mini): 0.15%
BlackRock IBIT: 0.25%
Fidelity FBTC: 0.25%
MSBT ต่ำกว่า BlackRock และ Fidelity อยู่ 11 จุดเบส (basis points) และต่ำกว่า Grayscale Bitcoin Mini Trust อยู่ 1 จุดเบส นักวิเคราะห์ระบุว่า ส่วนต่างของอัตราค่าธรรมเนียมลักษณะเดียวกันในอดีตทำให้สินทรัพย์จำนวนมากของ Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) ย้ายไปสู่ผลิตภัณฑ์คู่แข่งที่มีค่าธรรมเนียมต่ำกว่า กลยุทธ์การกำหนดราคา ของ Morgan Stanley ได้รับการประเมินจากวงการว่า “ชาญฉลาดและมีความสามารถในการแข่งขัน” ซึ่งคาดว่าจะก่อให้เกิดผลของการจัดสรรสินทรัพย์ (asset reallocation) ในลักษณะเดียวกัน BlackRock และ Fidelity นับตั้งแต่เปิดตัว ETF ก็สามารถสะสมมียอดเงินไหลสุทธิรวม 74.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐแล้ว แต่ Morgan Stanley มองว่ายังมีความต้องการที่แท้จริงจำนวนมากในตลาดที่ยังไม่ได้รับการตอบสนอง
การขยายแผนที่คริปโตของ Morgan Stanley อย่างครอบคลุม
การจดทะเบียนของ MSBT เป็นหนึ่งในมาตรการสำคัญของ Morgan Stanley ในการวางแผนอย่างเป็นระบบเพื่อเข้าสู่ตลาดคริปโตในปี 2026 ในเดือนมกราคมปีนี้ ธนาคารได้ยื่นขอการจดทะเบียน ETF สำหรับการปักหลัก/สเตก (Ethereum staking) (Ethereum) และ ETF ของ Solana และในเดือนกุมภาพันธ์ปีนี้ ก็ยื่นขอใบอนุญาตของ National Trust Bank (ธนาคารทรัสต์แห่งชาติ) ต่อหน่วยงานกำกับดูแล โดยมีเป้าหมายเพื่อให้บริการดูแลสินทรัพย์คริปโต การแลกเปลี่ยน (buy-sell swaps) และบริการการปักหลัก (staking) แก่ลูกค้า
ชุดการดำเนินการนี้แสดงว่า Morgan Stanley กำลังขยายธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัลจากระดับ “คำแนะนำด้านการลงทุน” ไปสู่ระดับ “การออกผลิตภัณฑ์สำหรับกิจการของตนเอง (proprietary products)” และ “บริการโครงสร้างพื้นฐาน” นับเป็นหนึ่งในกรณีที่เป็นตัวแทนมากที่สุดในปัจจุบันของสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมขนาดใหญ่ของสหรัฐที่ผนวกรวมเข้ากับตลาดคริปโตอย่างลึกซึ้ง
คำถามที่พบบ่อย
ETF บิตคอยน์ของ Morgan Stanley (MSBT) จดทะเบียนที่ไหน และเริ่มซื้อขายเมื่อใด?
MSBT จะจดทะเบียนอย่างเป็นทางการในวันที่ 8 เมษายน 2026 ในตลาด Arca ของ NYSE และ NYSE ได้ยืนยันหนังสือแจ้งการจดทะเบียนในวันอังคารของสัปดาห์นี้ นักลงทุนสามารถทำการซื้อขายได้ผ่านการถือบัญชีที่มีสิทธิ์ซื้อขายในตลาด Arca ของ NYSE
อัตราค่าธรรมเนียม 0.14% ของ MSBT เป็นอัตราที่ต่ำที่สุดในตลาดจริงหรือไม่?
ใช่ MSBT มีอัตราค่าธรรมเนียมการจัดการ 0.14% ซึ่งปัจจุบันเป็นระดับต่ำสุดในบรรดา ETF บิตคอยน์สปอตทั้งหมด ต่ำกว่า Grayscale Bitcoin Mini Trust ที่ 0.15% รวมถึง BlackRock IBIT และ Fidelity FBTC ที่ต่างฝ่ายต่าง 0.25% และต่ำกว่าสองรายหลังนั้นถึง 11 จุดเบส
การเข้ามาของ Morgan Stanley หมายความว่าตลาด ETF บิตคอยน์ยังมีพื้นที่สำหรับการเติบโตอีกมากหรือไม่?
Bitwise ที่ปรึกษา Jeff Park มองว่า แม้ว่า IBIT จะกลายเป็น ETF ที่ไปถึงมูลค่า AUM 80 พันล้านดอลลาร์สหรัฐได้เร็วที่สุดในประวัติศาสตร์แล้ว แต่ในตลาดยังคงมีความต้องการที่ยังไม่ได้รับการตอบสนองเป็นจำนวนมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านการดึงดูดนักลงทุนรายใหม่ให้เข้ามา เขาระบุว่า ขนาดของตลาดนั้นใหญ่กว่าที่ผู้เชี่ยวชาญด้านคริปโตคาดการณ์ไว้ และการเข้ามาของ Morgan Stanley ยิ่งเป็นการยืนยันมุมมองที่ว่า “เรายังอยู่ในระยะเริ่มต้นมาก”
