สหราชอาณาจักรมีแนวโน้มเสริมความแข็งแกร่งกรอบภาษีสำหรับเหรียญสเตเบิล: วิเคราะห์ผลกระทบสำคัญของเอกสารการปรึกษาหารือของรัฐบาลต่อแวดวงคริปโต

เอกสารการขอความคิดเห็นที่รัฐบาลอังกฤษเผยแพร่เมื่อไม่นานมานี้เกี่ยวกับการจัดเก็บภาษีสำหรับสเตเบิลคอยน์ แสดงให้เห็นว่ากำลังเร่งปรับปรุงการกำกับดูแลสินทรัพย์คริปโตและโครงสร้างภาษีให้สมบูรณ์ขึ้น การดำเนินการนี้ไม่เพียงแต่เกี่ยวข้องกับต้นทุนด้านการปฏิบัติตามกฎของนักลงทุนและบริษัทเท่านั้น แต่ยังอาจส่งผลต่อความสามารถในการแข่งขันของอังกฤษในแผนที่การเงินคริปโตระดับโลกอีกด้วย

พื้นหลังนโยบาย: กรอบภาษีแบบดั้งเดิมครอบคลุมสถานการณ์การใช้สเตเบิลคอยน์ได้ยาก

เอกสารการขอความคิดเห็นฉบับนี้ที่เผยแพร่โดย HM Treasury มุ่งเน้นเป็นหลักที่ปัญหาความเหมาะสมของสเตเบิลคอยน์ภายใต้ระบบภาษีในปัจจุบัน เมื่อสินทรัพย์ดิจิทัลพัฒนาอย่างรวดเร็ว รัฐบาลอังกฤษตระหนักว่ากรอบภาษีแบบดั้งเดิมอาจไม่สามารถครอบคลุมสถานการณ์การใช้งานของสเตเบิลคอยน์ได้อย่างครบถ้วน โดยเฉพาะในด้านการชำระเงินและธุรกรรมข้ามพรมแดน เป้าหมายหลักของนโยบายคือการสร้างระบบภาษีที่ชัดเจน สอดคล้องกัน และมีความสามารถในการแข่งขัน เพื่อให้มั่นใจว่าอังกฤษยังคงเป็นเขตอำนาจศาลที่เป็นมิตรต่อการสร้างสรรค์นวัตกรรมคริปโต พร้อมทั้งหลีกเลี่ยงช่องว่างด้านภาษีและการจัดเก็บภาษีอย่างไม่เป็นธรรม

ต้องเสียภาษีทุกการชำระเงินหรือไม่? ความท้าทายในทางปฏิบัติของภาษีการเพิ่มมูลค่าทุนต่อสเตเบิลคอยน์

ปัจจุบัน ในสหราชอาณาจักร สเตเบิลคอยน์มักถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์คริปโตประเภทหนึ่ง ดังนั้นในกรณีส่วนใหญ่จึงยังคงใช้ภาษีการเพิ่มมูลค่าทุน (Capital Gains Tax) อย่างไรก็ตาม วิธีการนี้กลับเกิดปัญหาในทางปฏิบัติ โดยเฉพาะเมื่อสเตเบิลคอยน์ถูกใช้เป็นเครื่องมือชำระเงินในชีวิตประจำวัน หากใช้สเตเบิลคอยน์ในการชำระเงิน ทุกธุรกรรมตามทฤษฎีแล้วอาจกระตุ้นให้ต้องคำนวณภาษีการเพิ่มมูลค่าทุน ส่งผลให้ภาระด้านการปฏิบัติตามกฎของผู้ใช้เพิ่มขึ้นอย่างมาก และยังทำให้สเตเบิลคอยน์ในฐานะ “เงินดิจิทัล” ลดความสามารถในการนำมาใช้ได้จริง

ดังนั้น รัฐบาลกำลังประเมินว่าควรมีการยกเว้นภาษีหรือกลไกที่ทำให้กระบวนการง่ายขึ้นสำหรับธุรกรรมสเตเบิลคอยน์ที่ใช้เพื่อวัตถุประสงค์เฉพาะหรือไม่ เพื่อเพื่อลดแรงเสียดทานและส่งเสริมการใช้งานในโลกจริง

สเตเบิลคอยน์แบบรวมศูนย์และแบบกระจายอำนาจ: ระบบภาษีจะใช้กับทั้งสองโมเดลได้หรือไม่

อีกประเด็นที่ถกเถียงกันคือความแตกต่างในการจัดเก็บภาษีของสเตเบิลคอยน์ประเภทต่างๆ สเตเบิลคอยน์แบบรวมศูนย์ที่หนุนด้วยเงินตราที่ออกโดยรัฐ และสเตเบิลคอยน์แบบกระจายอำนาจที่รักษาเสถียรภาพของราคาโดยผ่านสัญญาอัจฉริยะ มีความแตกต่างอย่างชัดเจนทั้งในด้านโครงสร้างความเสี่ยงและกลไกการทำงาน รัฐบาลอังกฤษกำลังพิจารณาว่าควรใช้ระบบภาษีที่แตกต่างกันสำหรับโมเดลที่ต่างกันหรือไม่ เพื่อสะท้อน “เนื้อแท้ทางเศรษฐกิจ” ของแต่ละแบบ—สเตเบิลคอยน์แบบรวมศูนย์อาจใกล้เคียงกับเงินอิเล็กทรอนิกส์ (e-money) มากกว่า ขณะที่สเตเบิลคอยน์แบบกระจายอำนาจมีความใกล้เคียงกับสินทรัพย์เพื่อการลงทุนมากกว่า

การจัดประเภทแบบนี้ ในอนาคตอาจส่งผลโดยตรงต่อทิศทางที่บริษัทออกแบบผลิตภัณฑ์ และต่อกลยุทธ์ด้านภาษีของนักลงทุน

ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อบริษัทและตลาด

การทบทวนระบบภาษีครั้งนี้ไม่ได้ส่งผลแค่ต่อนักลงทุนรายบุคคล แต่ยังมีผลลึกซึ้งต่อบริษัทคริปโตที่ดำเนินงานในสหราชอาณาจักร โดยเฉพาะผู้ให้บริการที่เกี่ยวข้องกับการชำระเงิน DeFi และการชำระบัญชีข้ามพรมแดน จะให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดว่านโยบายจะสร้างสภาพแวดล้อมด้านภาษีที่ชัดเจนและเป็นมิตรยิ่งขึ้นหรือไม่ หากอังกฤษสามารถสร้างระบบภาษีสเตเบิลคอยน์ที่สมเหตุสมผลได้สำเร็จ ก็อาจดึงดูดบริษัทบล็อกเชนให้เข้ามามากขึ้น และยิ่งเสริมความแข็งแกร่งให้บทบาทของอังกฤษในฐานะศูนย์กลางฟินเทคระดับโลก ในทางกลับกัน หากกฎระเบียบซับซ้อนเกินไปหรือมีภาระหนักเกินไป ก็อาจทำให้บริษัทหันไปยังเขตอำนาจศาลอื่นที่สามารถแข่งขันได้มากกว่า

การวางตำแหน่งของอังกฤษท่ามกลางแนวโน้มการกำกับดูแลระดับโลก

ในระดับโลก การกำกับดูแลสเตเบิลคอยน์กำลังค่อยๆ ก่อตัวอย่างรวดเร็ว กรอบ MiCA ของสหภาพยุโรปได้ประกาศใช้แล้วอย่างเป็นทางการ ขณะที่ร่างกฎหมาย《GENIUS》ของสหรัฐฯ ก็ได้ผ่านในเดือนกรกฎาคม 2025 โดยกำหนดกรอบการกำกับดูแลสำหรับสเตเบิลคอยน์ประเภทชำระเงินอยู่แล้ว ทุกประเทศพยายามหาจุดสมดุลระหว่างนวัตกรรมและการควบคุมความเสี่ยง ในการทบทวนเชิงลึกครั้งนี้ของอังกฤษในมิติเกี่ยวกับภาษี แสดงให้เห็นว่ามิได้ให้ความสำคัญแค่กับการกำกับดูแลเท่านั้น แต่ยังตระหนักถึงผลกระทบสำคัญของระบบภาษีที่มีต่อพฤติกรรมของตลาดด้วย

โดยรวมแล้ว การขอความคิดเห็นครั้งนี้สะท้อนให้เห็นว่าสินทรัพย์คริปโตได้เข้าสู่ขั้นการพัฒนาอย่างเป็นระบบแล้ว สำหรับนักลงทุนและบริษัท การทำความเข้าใจทิศทางของนโยบายให้เร็วและปรับกลยุทธ์ จะเป็นกุญแจสำคัญในการรับมือกับการเปลี่ยนแปลงด้านการกำกับดูแล ฐานสำคัญประการหนึ่งที่จะผลักดันให้สเตเบิลคอยน์ก้าวจากเครื่องมือการซื้อขายไปสู่โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินกระแสหลักก็คือระบบภาษีที่ชัดเจนและสมเหตุสมผล

บทความนี้ อังกฤษเตรียมเสริมความแข็งแกร่งกรอบระบบภาษีสเตเบิลคอยน์: วิเคราะห์ผลกระทบสำคัญของเอกสารขอรับฟังความคิดเห็นของรัฐบาลต่อวงการคริปโต เผยแพร่ครั้งแรกใน 鏈新聞 ABMedia