- กระทรวงแรงงานสหรัฐฯ ได้เสนอระเบียบที่ระบุอย่างชัดเจนว่าผู้ดูแลผลประโยชน์สามารถรวมสินทรัพย์ เช่น คริปโต และไพรเวทอิควิตี้ ไว้ในแผน 401(k) ได้อย่างไร
- ผู้ดูแลผลประโยชน์ที่ปฏิบัติตามมาตรฐานเชิงกระบวนการของระเบียบดังกล่าว อาจได้รับความคุ้มครองแบบ safe harbor จากการถูกฟ้องร้องเกี่ยวกับทางเลือกการลงทุนเหล่านั้น
แผนการเกษียณอายุของสหรัฐฯ อาจใกล้ชิดกับคริปโตอีกครั้ง คราวนี้ผ่านทางประตูหน้าแห่งการกำหนดกฎเกณฑ์อย่างเป็นทางการ
กระทรวงแรงงานได้เสนอระเบียบใหม่ที่จะชี้แจงวิธีที่ผู้ดูแลผลประโยชน์สามารถประเมินสินทรัพย์ทางเลือก รวมถึงไพรเวทอิควิตี้และสกุลเงินดิจิทัล เมื่อจัดทำแผน 401(k) ประเด็นไม่ใช่การบอกให้นายจ้างใส่สินทรัพย์ที่ผันผวนหรือสภาพคล่องต่ำไว้ในแผนเกษียณอายุ เป้าหมายคือการนิยามกระบวนการที่ผู้จัดการสามารถปฏิบัติตามได้หากต้องการไปในทางนั้น
เลนทางกฎหมายที่ปลอดภัยยิ่งขึ้นสำหรับสินทรัพย์ทางเลือก
หัวใจของข้อเสนอนี้คือกรอบ safe harbor ผู้ดูแลผลประโยชน์จะต้องประเมินปัจจัยหลายประการ รวมถึงผลการดำเนินงาน ค่าธรรมเนียม สภาพคล่อง การประเมินมูลค่า และความซับซ้อน ก่อนที่จะเพิ่มตัวเลือกการลงทุนแบบทางเลือก
ร่างข้อเสนอยังกล่าวถึงการเทียบเคียง (benchmarking) ว่าเป็นส่วนหนึ่งของการทบทวนดังกล่าว หากมีการปฏิบัติตามมาตรฐานความรอบคอบนั้น ระเบียบก็จะให้การคุ้มครองทางกฎหมายเพิ่มเติมแก่ผู้ดูแลผลประโยชน์จากการถูกฟ้องร้อง
เรื่องนี้สำคัญเพราะความเสี่ยงทางกฎหมายถือเป็นหนึ่งในอุปสรรคที่ใหญ่ที่สุดที่ทำให้กองทุนในตลาดเอกชนและผลิตภัณฑ์คริปโตไม่เข้าไปอยู่ในแผนเกษียณอายุแบบกระแสหลัก แม้ว่าในบางครั้งผู้จัดการสินทรัพย์และที่ปรึกษาบางส่วนจะโต้แย้งว่าการเปิดรับอย่างจำกัดอาจช่วยปรับปรุงการกระจายความเสี่ยง แต่ผู้สนับสนุนแผนจำนวนมากก็ยังหลีกเลี่ยง ความเสี่ยงด้านความรับผิดชอบสูงเกินไป หรืออย่างน้อยก็รู้สึกว่าสูงเกินไป
มีการเอ่ยถึงคริปโต แต่ไม่ใช่ทางลัดไม่ต้องผ่านเกณฑ์
สำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล ข้อเสนอนี้น่าสนใจน้อยลงเพราะมันเปิดประตูระบายน้ำ และมากขึ้นเพราะมันนำคริปโตเข้าไปอยู่ในกรอบผู้ดูแลผลประโยชน์เดียวกันกับสินทรัพย์ทางเลือกอื่นๆ นี่คือการเปลี่ยนโทน อย่างไรก็ตาม ระเบียบไม่ได้ลบคำถามยากๆ เกี่ยวกับความผันผวน การประเมินมูลค่า การดูแลรักษา (custody) และความเหมาะสมของผู้เข้าร่วม คำถามเหล่านี้ยังคงเป็นเรื่องจริงอย่างยิ่ง
กระทรวงแรงงานได้เปิดช่วงรับฟังความคิดเห็นสาธารณะ 60 วัน ก่อนที่จะมีการนำระเบียบฉบับสุดท้ายไปใช้ สำหรับอุตสาหกรรมคริปโต นั่นหมายความว่ายังไม่ใช่การกระจายผลิตภัณฑ์ทันทีเข้าสู่บัญชีเกษียณอายุ แต่เป็นสัญญาณด้านการกำกับดูแลที่บ่งชี้ว่าการเข้าถึงอาจขึ้นอยู่กับกระบวนการ เอกสารประกอบ และมาตรการควบคุมความเสี่ยงมากขึ้น แทนที่จะเป็นความลังเลโดยรวมแต่เพียงอย่างเดียว
