最近一周的美伊战情进展正在不断升级。

สัปดาห์ที่ผ่านมา ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่านกำลังเพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง

美国第 82 空降师取消「联合战备训练中心」轮训、通常海运的第 82 战斗航空旅用运输机空运、驻中东美军基地血库储备增加 500%、全球最大的美国国防部海外医院——德国兰德斯图尔医疗中心——暂停部分民用服务。

กองพลที่ 82 ของสหรัฐฯ ได้ยกเลิกการฝึกอบรมที่ “ศูนย์ฝึกความพร้อมร่วม” การขนส่งทางอากาศของกองบินรบที่ 82 ซึ่งปกติจะขนส่งทางทะเล ได้เพิ่มการสำรองเลือดในฐานทัพอเมริกันในตะวันออกกลางขึ้น 500% โรงพยาบาลของกระทรวงกลาโหมสหรัฐฯ ที่ใหญ่ที่สุดในต่างประเทศ - โรงพยาบาลแลนด์สตูร์ในเยอรมนี - ได้หยุดให้บริการบางส่วนสำหรับพลเรือน

上次出现这套组合拳，还是在 2003 年美军入侵伊拉克前夕。

การใช้กลยุทธ์นี้ครั้งสุดท้ายเกิดขึ้นในช่วงก่อนการรุกรานอิรักของกองทัพสหรัฐในปี 2003

就在这种气氛最紧张的时候，特朗普突然发帖称美伊双方进行了「非常非常好且富有成效的对话」，并宣布美国将暂停对伊朗能源基础设施的军事打击五天。北京时间 3 月 27 日凌晨，特朗普再次发帖称将暂停打击延长至 4 月 6 日。

ในช่วงเวลาที่ความตึงเครียดสูงที่สุดนี้ ทรัมป์ได้โพสต์บนโซเชียลมีเดียว่าสหรัฐอเมริกาและอิหร่านได้มี “การสนทนาที่ดีมากและมีประสิทธิภาพ” และประกาศว่าประเทศสหรัฐจะระงับการโจมตีทางทหารต่อโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานของอิหร่านเป็นระยะเวลา 5 วัน ในเวลา 03:00 น. ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 27 มีนาคม ทรัมป์ได้โพสต์อีกครั้งว่าการระงับการโจมตีจะขยายไปจนถึงวันที่ 6 เมษายน

这种客观事实与特朗普发言严重背离的反差给局势分析添加了不小的难度。

ความแตกต่างที่รุนแรงระหว่างข้อเท็จจริงนี้กับคำพูดของทรัมป์ทำให้การวิเคราะห์สถานการณ์มีความยากลำบากมากขึ้น

但在这些公开声明之外，还有另一条被称为「预测市场」的信息渠道，试图将资金流向转化为事件发展的解读方式，为世界提供一种新的信息分析视角。

แต่ในนอกเหนือจากแถลงการณ์สาธารณะเหล่านี้ ยังมีช่องทางข้อมูลอีกหนึ่งช่องทางที่เรียกว่า “ตลาดการคาดการณ์” ซึ่งพยายามเปลี่ยนแปลงการไหลของเงินทุนให้เป็นวิธีการตีความการพัฒนาของเหตุการณ์ ให้มุมมองการวิเคราะห์ข้อมูลใหม่แก่โลก

而最近几天，这些钱开始往同一个方向集中。

ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา เงินเหล่านี้เริ่มมุ่งไปในทิศทางเดียวกัน

多个内幕账户「站队」即将停火

多个内幕账户「站队」即将停火

บัญชีลับหลายบัญชี “เลือกข้าง” ที่จะมีการหยุดยิงเร็วๆ นี้

预测市场中有一个创建仅 3 周、交易量超 5,000 万美元的交易事件：「美国 vs 伊朗是否会在 ___ 月 ___ 日前停火」。如果对该市场持不同观点的两人能在「概率」上达成一致，便会形成撮合交易和对应的事件发生概率。

ในตลาดการคาดการณ์มีเหตุการณ์การซื้อขายที่สร้างขึ้นเพียง 3 สัปดาห์ โดยมีปริมาณการซื้อขายเกิน 50 ล้านดอลลาร์: “สหรัฐอเมริกา vs อิหร่าน จะมีการหยุดยิงก่อนวันที่ ___ เดือน ___ หรือไม่” หากผู้ที่มีมุมมองที่แตกต่างกันในตลาดนี้สามารถตกลงกันใน “ความน่าจะเป็น” ได้ ก็จะเกิดการจับคู่การซื้อขายและความน่าจะเป็นของเหตุการณ์ที่จะเกิดขึ้น

该市场对「停火」的定义十分清晰：双方公开宣布停止直接军事交战。结合前文所述不断升级的战情，大多数人会认为，在所有军情态势都在升级的迹象下，停火是一件希望渺茫的小概率事件。

ตลาดนี้มีการกำหนดความหมายของ “การหยุดยิง” อย่างชัดเจน: ทั้งสองฝ่ายประกาศหยุดการต่อสู้ทางทหารโดยตรงอย่างเปิดเผย เมื่อพิจารณาจากสถานการณ์ที่กล่าวถึงก่อนหน้านี้ที่มีการเพิ่มสูงขึ้น ส่วนใหญ่จะเชื่อว่าภายใต้สัญญาณที่ทุกสถานการณ์ทางทหารกำลังเพิ่มสูงขึ้น การหยุดยิงเป็นเหตุการณ์ที่มีความน่าจะเป็นต่ำ

也正如大众所想，目前 4 月 30 日前停火概率在 38% 左右，而 3 月 31 日前停火的概率仅为 5%。甚至不少人认为，这一概率应该更低——那些「高估」停火概率的人，八成是连近期新闻头条都没看就来「碰运气」的赌徒。

ตามที่ประชาชนคาดการณ์ ขณะนี้ความน่าจะเป็นของการหยุดยิงก่อนวันที่ 30 เมษายนอยู่ที่ประมาณ 38% ในขณะที่ความน่าจะเป็นของการหยุดยิงก่อนวันที่ 31 มีนาคมอยู่ที่เพียง 5% หลายคนยังเชื่อว่าความน่าจะเป็นนี้ควรจะต่ำกว่านี้ - ผู้ที่ “ประเมินสูง” ความน่าจะเป็นของการหยุดยิงส่วนใหญ่เป็นนักพนันที่ไม่ได้ดูข่าวในหัวข้อที่เกี่ยวข้องเลย

可就在这些「赌徒」中，出现了 6 个看上去极为可疑的账户。他们总计 180 万美元的盈利，全部来自精准预测 2025 年期间的「美以打击伊朗」和「以色列-哈马斯停火」时间节点，以及本次伊朗冲突的爆发时间和伊朗前最高领袖哈梅内伊的遇害

แต่ในกลุ่ม “นักพนัน” เหล่านี้ มีบัญชีที่ดูน่าสงสัย 6 บัญชี ซึ่งทั้งหมดทำกำไรได้รวม 1.8 ล้านดอลลาร์ โดยที่ทั้งหมดมาจากการคาดการณ์ที่แม่นยำเกี่ยวกับ “การโจมตีอิหร่านโดยอิสราเอล” และ “การหยุดยิงระหว่างอิสราเอลและฮามาส” ในช่วงปี 2025 รวมถึงเวลาที่เกิดความขัดแย้งในอิหร่านและการตายของผู้นำสูงสุดคนก่อนของอิหร่าน อาลี คาเมเนอี

这一连串妙如天算的精准预测并非他们唯一的共同点。截至 3 月 27 日，他们累计投入 28.5 万美元笃定美伊将于 4 月 30 日前停火，其中有 18.5 万美元在「美伊于 3 月 31 日前停火」这个市场上。

การคาดการณ์ที่แม่นยำเหล่านี้ไม่ใช่จุดร่วมเพียงจุดเดียวของพวกเขา จนถึงวันที่ 27 มีนาคม พวกเขาลงทุนรวม 285,000 ดอลลาร์ในความเชื่อมั่นว่าอิหร่านและสหรัฐจะหยุดยิงก่อนวันที่ 30 เมษายน โดยในจำนวนนี้ 185,000 ดอลลาร์ถูกลงทุนในตลาด “การหยุดยิงก่อนวันที่ 31 มีนาคม”

如果这 6 个账户真的能够「预见未来」，那么我们便可以反过来用「提前知道要停火」来推演双方的立场。

หากบัญชีทั้ง 6 นี้สามารถ “มองเห็นอนาคต” ได้จริง เราก็สามารถกลับมาใช้ “การรู้ล่วงหน้าว่าจะหยุดยิง” เพื่ออนุมานตำแหน่งของทั้งสองฝ่าย

伊朗为什么要停火

当下或许是伊朗在这场战争中谈判地位最强、筹码最多的时刻：霍尔木兹封控推高了全球油价，除美以两国之外暂无其他国家直接参与打击行动，新领袖带来的反抗叙事与爱国情绪凝聚了民心。

ในขณะนี้อาจเป็นช่วงเวลาที่อิหร่านมีสถานะในการเจรจาที่แข็งแกร่งที่สุดและมีอำนาจมากที่สุดในสงครามนี้: การควบคุมช่องแคบฮอร์มุซได้ดันราคาน้ำมันทั่วโลกขึ้นสูง นอกจากสหรัฐและอิสราเอลแล้ว ไม่มีประเทศอื่นที่มีส่วนร่วมในการโจมตีโดยตรง และการเล่าเรื่องการต่อต้านที่นำโดยผู้นำคนใหม่ได้รวมใจประชาชน

反过来说，如果继续打下去，沙特阿拉伯和阿联酋等亲美海湾国的逐步转向、伊朗军事能力的持续损耗、霍尔木兹替代航线的开发等一系列应对措施，将导致伊朗失去其在谈判桌上的主导地位。

ในทางกลับกัน หากยังคงดำเนินการต่อไป การหันไปหาสหรัฐของประเทศในอ่าวเช่นซาอุดิอาระเบียและสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ การสูญเสียความสามารถทางทหารของอิหร่านอย่างต่อเนื่อง และการพัฒนาสายการเดินเรือใหม่ ๆ ในช่องแคบฮอร์มุซ จะทำให้การสูญเสียความเป็นผู้นำของอิหร่านที่โต๊ะเจรจา

说到这里就不得不提及一个极为尖锐的问题：本次战争爆发前夕，美伊双方正在日内瓦谈判，当时的进展被各方形容为「富有成效」，甚至「历史性协议触手可及」。

ในจุดนี้ต้องพูดถึงคำถามที่ค่อนข้างเฉียบคม: ก่อนการระเบิดของสงครามครั้งนี้ สหรัฐฯ และอิหร่านกำลังเจรจากันที่เจนีวา ซึ่งความก้าวหน้าในตอนนั้นถูกทุกฝ่ายอธิบายว่า “มีประสิทธิภาพ” และแม้แต่ “ข้อตกลงประวัติศาสตร์อยู่ใกล้แค่เอื้อม”

然而，美国和以色列在谈判仍在进行的情况下，对伊朗发动了突然袭击。有此前车之鉴，伊朗该如何相信美国会信守停火承诺？

อย่างไรก็ตาม สหรัฐฯ และอิสราเอลได้ทำการโจมตีอิหร่านอย่างกะทันหันในขณะที่การเจรจายังคงดำเนินอยู่ ด้วยประสบการณ์ในอดีต อิหร่านจะเชื่อใจสหรัฐฯ ได้อย่างไรว่า จะปฏิบัติตามคำมั่นสัญญาในการหยุดยิง?

这就涉及到停火本身的性质：对伊朗而言，停火不是一个信任问题，而是一个利益计算问题。如果协议达成后美方再次撕毁，伊朗将在国际舞台上进一步坐实「美国出尔反尔」的叙事；如果协议被遵守，伊朗则锁定了当下最有利的谈判结果。

นี่เกี่ยวข้องกับธรรมชาติของการหยุดยิงเอง: สำหรับอิหร่าน การหยุดยิงไม่ใช่ปัญหาความเชื่อถือ แต่เป็นปัญหาการคำนวณผลประโยชน์ หากข้อตกลงบรรลุผลแล้วฝ่ายสหรัฐฯ ละเมิดอีก อิหร่านจะยิ่งยืนยัน narasi “สหรัฐฯ เปลี่ยนใจ” บนเวทีระหว่างประเทศ; หากข้อตกลงถูกปฏิบัติตาม อิหร่านก็จะมั่นใจได้ว่าผลลัพธ์การเจรจาที่ดีที่สุดในขณะนี้

这也解释了为何此前伊朗虽公开表示「不谈判」，却通过多个中间渠道保持信息传递，并专门提出了反提案。公开表态是给国内受众的表演，实际接触则是在争取最好的退出条件。

นี่จึงอธิบายได้ว่าทำไมอิหร่านแม้จะประกาศอย่างเปิดเผยว่า “ไม่เจรจา” แต่ก็ยังคงรักษาการสื่อสารผ่านช่องทางกลางหลายช่องทาง และเสนอข้อเสนอทางเลือกโดยเฉพาะ การแสดงออกในที่สาธารณะเป็นการแสดงให้ผู้ชมในประเทศเห็น ในขณะที่การติดต่อจริงคือการพยายามหาเงื่อนไขการออกที่ดีที่สุด

此外，伊朗的代理人网络在本轮战争中已遭受组织分裂、弹药耗尽等问题。再加上其国内经济在战前就已濒临崩溃（伊朗里亚尔相比 2018 年已贬值近 90%），见好就收可能是他们当下的最优解。

นอกจากนี้ เครือข่ายตัวแทนของอิหร่านในสงครามครั้งนี้ต้องเผชิญกับปัญหาการแตกแยกขององค์กรและการขาดแคลนกระสุน นอกจากนี้ เศรษฐกิจในประเทศของพวกเขาก็ใกล้จะล้มละลายตั้งแต่ก่อนสงคราม (เงินเรียลของอิหร่านได้ลดค่าลงเกือบ 90% ตั้งแต่ปี 2018) การเลิกกำลังในเวลานี้อาจเป็นทางออกที่ดีที่สุดของพวกเขา

离战场最远的美国最想停火

开战近一个月，标普 500 指数从战前一路下跌，道指已连续四周收跌，创三年来最长连跌纪录；汽油价格从战前的 2.98 美元飙升至 3.98 美元，三周涨超 30%；30 年期固定利率房贷利率上升了整整半个百分点；高盛已将衰退概率上调至 30%。

เกือบหนึ่งเดือนหลังจากเริ่มสงคราม ดัชนี S&P 500 ลดลงต่อเนื่องตั้งแต่ก่อนสงคราม ดัชนี Dow Jones ลดลงติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่สี่ ซึ่งเป็นการลดลงติดต่อกันนานที่สุดในรอบสามปี ราคาน้ำมันเบนซินพุ่งขึ้นจาก 2.98 ดอลลาร์เป็น 3.98 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นมากกว่า 30% ในสามสัปดาห์ อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ซื้อบ้าน 30 ปีแบบคงที่เพิ่มขึ้นครึ่งเปอร์เซ็นต์ และ Goldman Sachs ได้ปรับเพิ่มความน่าจะเป็นของภาวะถดถอยขึ้นเป็น 30%

这些核心数据短期内对美国普通民众影响有限，但对特朗普而言却是致命的——股市和 WTI 油价是他执政成绩的核心指标。

ข้อมูลพื้นฐานเหล่านี้อาจมีผลกระทบต่อประชาชนทั่วไปในสหรัฐอเมริกาในระยะสั้น แต่สำหรับทรัมป์แล้วมันคือเรื่องสำคัญ - ตลาดหุ้นและราคาน้ำมัน WTI เป็นตัวชี้วัดที่สำคัญที่สุดของผลงานในการบริหารของเขา

而美国政府此时最理想的应对工具——战略石油储备——其效能正因设施老化而大打折扣。由于这套建于 1975 年石油危机后的系统设计寿命仅为 25 年，目前其实际可持续释放能力可能只有官方宣传的一半，甚至更低。

เครื่องมือที่รัฐบาลสหรัฐฯ ควรใช้ในเวลานี้ - การสำรองน้ำมันเชิงยุทธศาสตร์ - กำลังลดประสิทธิภาพลงเนื่องจากการเสื่อมสภาพของอุปกรณ์ เนื่องจากระบบนี้สร้างขึ้นหลังจากวิกฤตน้ำมันในปี 1975 มีอายุการออกแบบเพียง 25 ปี ปัจจุบันความสามารถในการปล่อยน้ำมันที่ยั่งยืนอาจมีเพียงครึ่งหนึ่งของสิ่งที่เป็นทางการกล่าวถึง หรืออาจต่ำกว่านั้น

更关键的是，抽取原油时会进一步溶解盐穴内部结构，这意味着大规模释储本身也会加速系统老化。释储这张牌，在叙事上确实能帮助特朗普在短时间内稳定市场情绪；但若战线拉长，这套反制工具的弊端便可能以油价暴涨的形式呈现在 K 线图上。

ที่สำคัญกว่านั้น การดึงน้ำมันดิบออกมาอาจทำให้โครงสร้างภายในของถ้ำเกลือเสื่อมสภาพได้ ซึ่งหมายความว่าการปล่อยน้ำมันในปริมาณมากจะเร่งการเสื่อมสภาพของระบบเอง การใช้กลยุทธ์นี้อาจช่วยทรัมป์ในการสร้างความมั่นใจให้กับอารมณ์ตลาดในระยะสั้น แต่หากสงครามยืดเยื้อ ข้อบกพร่องของเครื่องมือนี้อาจปรากฏในรูปแบบที่ราคาน้ำมันพุ่งขึ้นบนกราฟ K

除金融数据外，美国国内政治也是特朗普在本轮战争中必须权衡的因素。伊拉克战争开打时，小布什的支持率高达 72%；阿富汗战争开打时，他的支持率超过 90%。

นอกจากข้อมูลทางการเงินแล้ว การเมืองภายในประเทศของสหรัฐฯ ก็เป็นปัจจัยที่ทรัมป์ต้องพิจารณาในสงครามครั้งนี้ ในช่วงที่สงครามอิรักเริ่มต้นขึ้น ความนิยมของจอร์จ บุชสูงถึง 72% ในขณะที่สงครามอัฟกานิสถานเริ่มขึ้น ความนิยมของเขามากกว่า 90%

而本次开战首日，特朗普的支持率却低于 40%。甚至连政治学中经典的「聚旗效应」——总统支持率因战争爆发而反弹——在本轮打击中也未出现。截至 3 月 25 日，特朗普的整体支持率已跌至 36%，创下其第二任期新低。

อย่างไรก็ตาม ในวันแรกที่เริ่มต้นสงคราม ความนิยมของทรัมป์กลับต่ำกว่า 40% แม้แต่ “Effect of Rallying Around the Flag” ซึ่งเป็นแนวคิดในวิชาการเมืองที่บ่งชี้ว่าความนิยมของประธานาธิบดีจะเพิ่มขึ้นเมื่อมีการเริ่มสงคราม ก็ไม่ได้เกิดขึ้นในสงครามครั้งนี้ จนถึงวันที่ 25 มีนาคม ความนิยมรวมของทรัมป์ลดลงเหลือ 36% ซึ่งเป็นระดับต่ำที่สุดในช่วงวาระที่สองของเขา

再加上他在竞选时「No New Wars」（不要新战争）的承诺，特朗普目前在美国政治舞台上的表现，不仅已危及其核心圈在今年下半年中期选举中的前景，更在蚕食整个共和党阵营在 2028 年总统大选中的话语权。

นอกจากนี้ ด้วยคำมั่นสัญญาของเขาในระหว่างการหาเสียง “No New Wars” (ไม่ต้องมีสงครามใหม่) การแสดงในทางการเมืองของทรัมป์ในปัจจุบันไม่เพียงแต่ทำให้อนาคตของกลุ่มหลักของเขาในระยะกลางในปีนี้ตกอยู่ในอันตราย แต่ยังส่งผลต่อสิทธิในการพูดในกลุ่มพรรครีพับลิกันทั้งหมดในการเลือกตั้งประธานาธิบดีปี 2028

另一方面，特朗普也给自己设定了一个 5 月 14 日的硬性截止日期。由于需要「留在华盛顿处理当前的战斗行动」，他推迟了原定下周的访华行程，并于昨日公开声明将行程延至 5 月 14 日。

ในทางกลับกัน ทรัมป์ได้กำหนดเส้นตายที่แน่นอนคือวันที่ 14 พฤษภาคม เนื่องจากต้อง “อยู่ที่วอชิงตันเพื่อจัดการกับการปฏิบัติการทางทหารในปัจจุบัน” เขาจึงเลื่อนการเดินทางไปจีนซึ่งกำหนดไว้ในสัปดาห์หน้า และได้ประกาศเมื่อวานนี้ว่าจะเลื่อนการเดินทางไปจนถึงวันที่ 14 พฤษภาคม

什么都在变，但 TACO 不会变

目前有一个专门形容特朗普极限施压后突然宣布利好进展的词：TACO。它的全称是 Trump Always Chickens Out（特朗普总是在最后一刻退缩）。

ขณะนี้มีคำเฉพาะที่ใช้ในการอธิบายถึงการประกาศความก้าวหน้าที่ดีอย่างกะทันหันของทรัมป์หลังจากการกดดันอย่างสุดขีด: TACO. คำนั้นย่อมาจาก Trump Always Chickens Out (ทรัมป์มักจะถอยหลังในนาทีสุดท้าย)

然而在眼下如此紧绷的中东地缘政治态势中，许多人认为他不会 TACO，更不可能成功说服伊朗同意停火。

อย่างไรก็ตาม ในสถานการณ์ทางภูมิศาสตร์การเมืองในตะวันออกกลางที่ตึงเครียดเช่นนี้ หลายคนเชื่อว่าเขาจะไม่ TACO และไม่สามารถโน้มน้าวให้อิหร่านตกลงหยุดยิงได้

三个月前，如果有人告诉你，特朗普会把委内瑞拉总统马杜罗像抓小鸡一样带回美国法庭，在达沃斯世界经济论坛上拿格陵兰岛作关税筹码威胁欧洲盟友，在与伊朗谈判之际炸死其最高领袖——

สามเดือนที่แล้ว หากมีใครบอกคุณว่าทรัมป์จะจับประธานาธิบดีเวเนซุเอลา มาดูโร เหมือนจับไก่และนำตัวกลับไปยังศาลในสหรัฐอเมริกา ในฟอรัมเศรษฐกิจโลกที่ดาวอสใช้เกาะกรีนแลนด์เป็นตัวประกันในการเรียกเก็บภาษีกับพันธมิตรยุโรป และสังหารผู้นำสูงสุดของอิหร่านในขณะที่มีการเจรจา—

这些此前被认为概率不足 1% 的事件都发生了。而如今我们要看的未来，就是接下来一个月内发生概率极低的美伊停火 TACO，究竟是否会如期上演。

เหตุการณ์ที่เคยถูกมองว่ามีความน่าจะเป็นต่ำกว่า 1% เหล่านี้ได้เกิดขึ้นแล้ว และตอนนี้สิ่งที่เราต้องเฝ้าดูก็คือ การหยุดยิงระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่านที่มีความน่าจะเป็นต่ำในเดือนหน้าจะเกิดขึ้นตามที่คาดการณ์ไว้หรือไม่

点击了解律动BlockBeats 在招岗位

欢迎加入律动 BlockBeats 官方社群：

คลิกเพื่อดูรายละเอียดเกี่ยวกับการเปิดรับสมัครงานของ律动 BlockBeats

Telegram 订阅群：https://t.me/theblockbeats

Telegram 交流群：https://t.me/BlockBeats_App

Twitter 官方账号：https://twitter.com/BlockBeatsAsia