Розуміння токеноміки та її значення

Джерело: Coinbase

Токеноміка є критично важливим аспектом створення цінних криптоактивів. Він служить рецептом, який визначає монетарну політику, випуск і видалення токенів в екосистемі криптоактивів. Подумайте про токеноміку як про правильне поєднання інгредієнтів, як про додавання правильної щіпки солі в гамбургер, щоб зробити його смачнішим. Токеноміка допомагає нам зрозуміти різні аспекти криптоактиву, дозволяючи нам приймати обґрунтовані інвестиційні рішення. За своєю суттю токеноміка використовує теорію ігор для розробки стимулів, які винагороджують хороших акторів і карають поганих. Він визначає роль токенів в екосистемі та те, як вони накопичують цінність. Токеноміка необхідна для загальнодоступних блокчейнів, відкритих для всіх, у тому числі для зловмисників. Вирівнюючи поведінку кожного учасника, токеноміка зміцнює протокол і створює довіру.

Концепцію токеноміки вперше запропонував гарвардський психолог Б. Ф. Скіннер у 1972 році. Він вважав, що символічна економічна модель може бути корисною для узгодження поведінки. У добре продуманій системі токеноміки всі витрати та вигоди враховуються, що ускладнює використання екосистеми для зловмисників. У проектах блокчейн зазвичай беруть участь чотири різні учасники: засновники та розробники, які створюють проект; майнери або валідатори, які запускають блокчейн і забезпечують безпеку; інвестори, які надають капітал, необхідний для розвитку проекту; і споживачів, які зрештою використовують платформу. Токеноміка створює набір правил, які узгоджують інтереси всіх цих учасників, зміцнюючи екосистему.

Типи токенів: корисність, безпека та управління

Розуміння різних типів токенів має важливе значення для оцінки моделей токенів. Загалом токени можна класифікувати на три основні категорії: корисні токени, токени безпеки та токени управління.

Жетони корисності:

Утилітарні токени — це цифрові активи, які не враховують жодних реальних активів. Натомість вони використовуються для доступу до товарів або послуг через певну платформу. Наприклад, Ether, найпопулярніший утилітарний токен, використовується для оплати газу в мережі Ethereum. Деякі платформи також можуть пропонувати токени як винагороду за виконання завдань або надання відгуків. Вартість корисних токенів залежить насамперед від попиту на товари чи послуги, що здійснюються на платформі, і кількості токенів в обігу. Функціонування мініатюрних економік, що підтримуються корисними токенами, узгоджується з основними положеннями кількісної теорії грошей (QTM), яка дає змогу оцінити ціну токена на основі деномінованого у фіатній валюті ВВП економіки токенів.

Жетони безпеки:

Токени безпеки — це цифрові активи, які представляють активи реального світу, такі як капітал компанії, борговий інструмент або товар. Вони регулюються урядом і повинні відповідати різним законам, зокрема нормам «Знай свого клієнта» (KYC) і правилам боротьби з відмиванням грошей (AML). Токени безпеки підкріплені реальними активами, і ними можна торгувати як цінні папери на традиційних біржах.

З точки зору оцінки, токени безпеки можна розглядати як подібні до звичайних цінних паперів. Власники токенів мають право отримувати розподіл прибутку від діяльності, яку здійснює організація-емітент. Оцінка токенів безпеки може проводитися з використанням традиційних методів за ринковим підходом або підходом доходу.

Докладніше: https://www.gate.io/learn/articles/utility-tokens-vs/125

Токени управління:

Токени управління — це криптовалюти, які дозволяють власникам брати участь в управлінні криптопроектом у мережі. Вони надають власникам право голосу щодо пропозицій, пов’язаних із розробкою, модернізацією та управлінням проектом. Більшість децентралізованих бірж (DEX) і сайтів криптокредитування використовують токени управління, щоб дати членам спільноти право голосу щодо розвитку платформи. Власники можуть використовувати токени управління, щоб приймати або відхиляти зміни в децентралізованому додатку (dApp) або блокчейні під час запланованих періодів голосування. Багато dApps також дозволяють людям використовувати свої токени управління для створення ініціатив і виставлення їх на голосування.

Докладніше: https://www.gate.io/learn/articles/governance-token-and-its-value/272

Подібності між токенами:

Усі три типи токенів базуються на одній базовій технології та торгуються цілодобово в блокчейні. Розрахунки по транзакціях для токенів корисності, безпеки та управління здійснюються миттєво, що зменшує витрати для учасників ринку.

Відмінності між токенами:

Статус регулювання: токени корисності та управління зазвичай не регулюються. Хоча деякі токени, як-от біткойн, не вважаються цінними паперами, багато нерегульованих корисних токенів і криптовалют є незареєстрованими цінними паперами. З іншого боку, токени безпеки класифікуються як цінні папери та зазвичай реєструються в регуляторних органах, таких як SEC. Власники маркерів безпеки мають ті ж права, обов’язки та захист, що й власники традиційних цінних паперів.

Місце торгівлі: торгівля криптовалютою, включно з корисними та управлінськими токенами, відбувається на різних біржах, кожна з яких має власний набір правил. Навпаки, токени безпеки торгуються на ліцензованих альтернативних торгових системах (ATS), таких як INX, оскільки вони вважаються цінними паперами та підлягають регулюванню.

Дивіденди та права голосу. Криптотокени, включно з корисними маркерами, не регулюються та не можуть законно пропонувати виплати дивідендів, інакше вони ризикують бути класифікованими як незареєстровані цінні папери. Токени безпеки можуть являти собою інвестиційний контракт, що обіцяє потенційний дохід, який може надходити в різних формах, наприклад, розподіл доходу між власниками токенів. З іншого боку, токени управління надають власникам право голосу щодо пропозицій, пов’язаних із розробкою, оновленням і управлінням проектом.

Білий список: хоча токени корисних і керівних послуг може надсилати й отримувати кожен, токени безпеки можуть зберігатися лише в гаманцях із білого списку. Гаманець із «білого списку» був схвалений процесом KYC для участі в зареєстрованій транзакції безпеки.

Стандарти токенів: ERC-20, ERC-721 і ERC-1155

ERC-20

ERC-20 є найбільш поширеним стандартом токенів для створення взаємозамінних токенів у блокчейні Ethereum. Взаємозамінні токени — це цифрові активи, у яких кожен токен має рівну вартість іншому, як-от валюти. Приклади токенів, сумісних з ERC-20, включають стейблкойни, такі як USDT, USDC і BUSD; токени управління, такі як MKR і UNI; і корисні токени, такі як BAT.

З технічної сторони стандарт ERC-20 складається з шести обов’язкових функцій, які повинен реалізовувати кожен токен ERC-20:

1. TotalSupply(): загальна кількість токенів ERC-20
2. BalanceOf(): баланс або загальна кількість токенів у гаманці
3. Transfer(): дозволяє передавати маркери з облікового запису абонента до іншого облікового запису.
4. TransferFrom(): Подібно до transfer(), але дозволяє розумним контрактам передавати токени від імені власника.
5. Approve(): встановлює обмеження на кількість токенів, які користувач може витратити.
6. Allowance(): загальна кількість жетонів, яку користувач може витратити від імені власника.

Докладніше: https://www.gate.io/learn/articles/an-introduction-to-erc-20-tokens/77

Стандарт маркера ERC-721

ERC-721 — це стандарт токенів, який використовується для створення незамінних токенів (NFT) у блокчейні Ethereum. NFT — це унікальні криптографічні токени, які не мають спільної вартості з будь-яким іншим подібним до них токеном, як-от унікальні твори мистецтва чи предмети колекціонування.

Приклади NFT, створених за стандартом ERC-721, включають CryptoKitties і NFT від Beeple вартістю 69,3 мільйона доларів. Основні функції ERC-721:

1. BalanceOf(): баланс або загальна кількість токенів у гаманці
2. OwnerOf(): TokenID власника
3. SafeTransferFrom(): передавати токени з гаманця власника на рахунок одержувача.
4. TransferFrom(): Подібно до transfer(), але зазвичай не рекомендується
5. Approve(): Ініціює події схвалення
6. SetApprovalForAll(): дозволяє оператору викликати SafeTransferFrom
7. GetApproved(): отримує схвалення для конкретного tokenID.
8. IsApprovedForAll(): перевіряє, чи має оператор повноваження керувати активами власника.

Стандарт ERC-1155 Token (Multi-Token).

ERC-1155 — це мультитокеновий стандарт, який поєднує функції стандартів маркерів ERC-20 і ERC-721. Він усуває дві проблеми, які зберігаються в попередніх ітераціях стандартів токенів:

• Підтримка пакетної передачі кількох активів в одному розумному контракті.
• виконувати функції стандартів токенів ERC-20 і ERC-721

ERC-1155 дозволяє створювати напівзамінні токени, які можна використовувати як взаємозамінні токени під час торгівлі та стати NFT, якщо їх викупити. Багато блокчейн-ігор і проектів NFT, як-от Adidas Originals, використовують стандарт ERC-1155.

Основні функції ERC-1155:

1. BalanceOfBatch(): повертає суму балансу в пакеті з ідентифікаторами
2. SetApprovalForAll(): дозволяє операторам передавати маркери абонентів
3. IsApprovedForAll(): перевіряє, чи може оператор передавати маркери абонента.
4. SafeTransferFrom(): передає токени з адреси абонента на адресу одержувача
5. SafeBatchTransferFrom(): працює так само, як SafeTransferFrom(), але в пакетах