Более полная структура макро на 2026 год:
#美元 Ликвидность — это настоящий «якорь»
Если рынок смотрел только в последние несколько лет
#美联储 Вступая в 2025–2026 годы, ключевым изменением стало то, что ликвидность доллара изменилась с «проблемы количества» на «проблему посредника».
Другими словами, рынку не хватает самого доллара, а того, кто действительно готов и способен выпустить доллар.
1. Ликвидность доллара США ≠ балансе ФРС
С точки зрения баланса, доллар США не поступает напрямую из ФРС на рынок, а должен быть посредован через балансы крупнейших банков G-SIB.
В рамках действующей нормативной