Потенциал Эфира безграничен: десять причин для анализа его взрывного двигателя

Когда регуляторная позиция США становится позитивной, институциональные игроки с Уолл-стрит молча планируют, Виталики уже запаслись несколькими решениями по масштабированию Ethereum L1, а Федеральная резервная система тайно переводит курс на снижение ставок ------ все макронаративы сходятся на одной главной линии: Эфир.

Регулирование, размораживание, технологическая итерация, макроэкономические тенденции и многократные факторы, связанные с механизмом "ультразвуковой" валюты, создают ускоряющуюся полосу для будущих 3-18 месяцев.

Кривая чистого притока ETF на ETH постоянно обновляет максимумы, сборы за транзакции на блокчейн-браузере вскоре превысят 5 миллионов монет, Ethereum вернулся к уровню MA200 на недельном графике; ставка стейкинга на блокчейне приближается к 30% и продолжает расти, от североамериканской версии MicroStrategy на Ethereum SharpLink, которая включает ETH в баланс, до того, что одна торговая платформа объявила о возможности использования Ethereum L2 для торговли акциями США в европейском регионе, и до объявления Гонконга о принятии ETH в качестве доказательства иммиграционных активов, основная ценность Ethereum становится глобальным консенсусом.

Политические игры, капитал, улучшение протоколов, реформы фонда и их итерации громче и громче ------ на рынке остался только один ключевой вопрос: ты готов?

Следующие 10 причин поэтапно объяснят, как Эфир стал взрывным двигателем, переходящим через циклы в индустрии.

1. Самая большая поддержка и политика в истории.

Резкое изменение позиции США в отношении регулирования создало новые оптимистичные ожидания для Ethereum. Новый председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Пол Аткинс выразил поддержку криптоинновациям ------ это контрастирует с эпохой Гэри Генслера.

Аткинс отозвал предложения по децентрализованным финансам и самоуправлению, сделанные в эпоху Генслера, и вместо этого принял стратегию "приоритета инноваций". На недавнем круглом столе Аткинс даже подчеркнул, что разработчики не должны подвергаться наказанию за написание децентрализованного кода.

Это серьезный поворот в политике: SEC под руководством Генслера ранее рассматривала Эфир как "незарегистрированную ценную бумагу" и проводила по этому поводу расследование. Теперь, под руководством сторонников криптовалют, Ethereum имеет более четкие перспективы регулирования. С получением высшего уровня признания децентрализованных финансов ------ Аткинс назвал самоуправление "основной ценностью США" ------ угроза враждебного регулирования существенно ослабла, что значительно поощряет институциональные инвестиции в рынок Ethereum.

Кроме того, недавние законодательные тенденции в США, особенно законопроект Сената «GENIUS», являются ключевым поворотным моментом в ясности регулирования крипто-долларовых стейблов.

Эти законы направлены на создание четкой структуры для эмитентов стейблкоинов, учитывая, что Ethereum является основным расчетным слоем для регулируемых стейблкоинов, таких как USDC и PYUSD, а также одной из самых важных публичных блокчейнов для максимального стейблкоина USDT, его использование получит мощный импульс:

Полная структура стабильных монет

Законопроект «О руководстве и создании национального инновационного законодательства о стейблкоинах США» (законопроект GENIUS) был успешно принят Сенатом в июне 2025 года при двупартийной поддержке. Он накладывает строгие стандарты на эмитентов стейблкоинов, требуя 100%-ного обеспечения денежными средствами или государственными облигациями, раскрытия информации о ежемесячных аудитах и защиты прав кредиторов для держателей токенов. Ключевым моментом является то, что он позволяет банкам и небанковским компаниям выпускать стейблкоины и подчиняться регулированию при наличии лицензии.

Эфир как инфраструктура для стейблкоинов

Путем четкой легализации и регулирования выпуска стейблкоинов, эти законы подтверждают существование поддерживаемых долларами токенов, в основном на сети Ethereum. Например, USDC от Circle и PYUSD от PayPal являются ERC-20 токенами на Ethereum, полагающимися на безопасность и глобальное покрытие Ethereum. Федеральная структура укрепляет роль Ethereum в качестве расчетной основы.

Законодатели сами признают, что хорошо регулируемые стейблкойны могут "укрепить статус доллара как мировой резервной валюты", сохраняя при этом конкурентоспособность США. Эта миссия по сути использует такие публичные сети, как Ethereum (долларовые стейблкойны циркулируют в DeFi и платежах).

DeFi и долларовая ликвидность

Экосистема DeFi Ethereum, от кредитных протоколов до децентрализованных бирж (DEX), работает на основе ликвидности стейблкоинов. Законопроект «GENIUS» эффективно легализует стейблкоины и тем самым обеспечивает основу для DeFi. Участники могут с большей уверенностью использовать такие активы, как USDC, не беспокоясь о внезапных ударах или юридической неопределенности.

Это побудило учреждения участвовать в DeFi (например, используя стабильные монеты для торговли, кредитования и платежей). Короче говоря, этот закон соединяет традиционные финансы (TradFi) и DeFi: он приглашает банки, платежные компании и даже технологические компании выпускать и использовать стабильные монеты на основе Эфира, предоставляя при этом защитные механизмы (KYC/AML, аудит, право на выкуп), чтобы снизить системные и правовые риски. В конечном итоге это создало поддерживающую политическую среду, закрепившую роль Эфира в экономике цифрового доллара.

В конечном итоге, другой законопроект о прозрачности криптовалюты CLARITY Act (H.R. 3633) также продвигается довольно успешно.

Законопроект «CLARITY» был впервые продвинут Палатой представителей. 13 июня 2025 года этот законопроект был принят на голосовании в Комитете по финансовым услугам и Комитете по сельскому хозяйству с результатами 32:19 и 47:6 соответственно. В настоящее время законопроект находится в процессе Комитета по правилам, ожидая назначения на голосование в полном составе Палаты представителей.

Законопроект «CLARITY» устранил главную неопределенность, висящую над Ethereum в США: является ли ETH ценными бумагами.

Ясно определяя ETH (а также любые достаточно децентрализованные токены Layer-1) как "цифровые товары", регулируемые CFTC, этот законопроект исключает возможность обратного принуждения SEC, создавая безопасную гавань для вторичных торгов, и четко определяет, когда разработчики и валидаторы не являются "брокерами". Эта комбинация значительно снизила премию за регуляторный риск, проложив путь для продуктов Уолл-стрит, связанных с наличными и ставками на ETH, и открыла зеленый свет для продолжения инноваций DeFi в сети.

В заключение, учитывая доминирование Ethereum в управляемых стабильных монетах и DeFi, эти многочисленные регуляторные «зеленые огни» значительно усилили перспективы среднесрочного внедрения, роста торговли и интеграции Ethereum в традиционную финансовую систему.

2. "ETH версия MicroStrategy" ведет к конкурентной борьбе среди учреждений.

Все больше крупных игроков на рынке рассматривают Ethereum как стратегический актив, и эта тенденция ускоряется благодаря одной примечательной инициативе от определенной платформы. Эта платформа недавно завершила знаковое размещение капитала: она приобрела 176,000 ETH (примерно 463 миллиона долларов), сделав Эфир своим основным резервным активом и став крупнейшим публичным держателем ETH в мире за одну ночь. В настоящее время более 95% этого актива уже было вложено в стейкинг для получения дохода и повышения безопасности сети Ethereum.

Генеральный директор одной платформы заявил, что это «знаковый момент», и четко сравнил эту стратегию со стратегией биткойна одной компании, просто заменив ее на Эфир. Это смелое финансирование получило сильную поддержку от человека, который стал новым председателем этой платформы. Этот человек в различных ситуациях заявил: «Смелая стратегия ETH платформы знаменует собой веху в принятии Эфира институциональными инвесторами» и отметил, что «ETH обладает не только свойствами хранения стоимости, подобными биткойну, но и, благодаря предсказуемой дефицитности и стабильным доходам, становится настоящим резервным активом с производительными качествами; по мере того, как Эфир все больше становится основной инфраструктурой цифровой экономики, ETH также рассматривается как стратегическая инвестиция на пути к будущей финансовой архитектуре."

Криптовалютные казначейства внезапно стали трендом: успех одной платформы (ее акции после объявления взлетели на 400%) побудил конкурентов последовать этому примеру. Публичная компания Bitmine Immersion (BMNR) также недавно объявила о сборе 250 миллионов долларов, предназначенных для покупки ETH, позиционируясь как "компания стратегии казначейства Ethereum". Bitmine возглавляет некто, чьи акции за неделю после объявления взлетели более чем на 3000%, что привлекло внимание нескольких ведущих инвестиционных учреждений.

В то же время наблюдатели сообщают, что несколько компаний, включая европейские, также исследуют резервные конфигурации с акцентом на Эфир. Хотя некоторые перспективные компании, такие как BTCS Inc., уже начали держать ETH, действия одной платформы представляют собой новый уровень массового принятия.

Для Ethereum все большее количество корпоративных казначейств, накапливающих ETH, несомненно, является положительным моментом------это блокирует предложение (особенно потому, что большая часть токенов в конечном итоге будет заложена) и передает сигнал о доверии со стороны институциональных инвесторов.

В то же время учреждения также осуществляют свою стратегию через фонды: первые фьючерсные ETF на Эфир будут запущены в конце 2024 года, а одобрение спотового ETF на Эфир тоже не за горами, что может высвободить десятки миллиардов долларов нового спроса. Генеральный директор одной компании в интервью определенному СМИ заявил: "Я считаю, что запуск ETF на Эфир имеет значение. Это всего лишь первый шаг к токенизации активов, и я действительно верю, что это наше направление в будущем."

Можно заметить, что Эфир все больше рассматривается публичными компаниями и фондами как стратегическая инвестиция и резервный актив, аналогично траектории развития биткойна в предыдущем цикле.

3. Технические индикаторы на недельном уровне вернулись к MA200

График цены Ethereum показывает несколько бычьих технических сигналов, указывающих на то, что тренд может развернуться вверх.

После длительного спада, в мае 2025 года ETH снова достиг уровня MA200 на недельном графике------это один из самых классических индикаторов возвращения бычьего рынка.

С технической точки зрения, общая рыночная структура Ethereum улучшилась: ряд низких точек постепенно заменяются более высокими низкими точками и прорывом долгосрочного нисходящего канала.

С мая по июнь, ETH находился выше 200-недельной скользящей средней, 200-недельная скользящая средняя (около 2500 долларов) стала поддержкой "пусковой площадки"------ETH формирует дно выше нее, аналогично фазе восстановления в прошлых циклах.

Индикатор импульса подтвердил позитивную структуру: недельный свечной график показывает длинные свечи и короткие тени, что указывает на сильный покупательский интерес и небольшое давление на продажу во время коррекций. Угловой наклон ключевых скользящих средних и восходящая тенденция индикатора MACD показывают, что восходящий импульс усиливается. Кроме того, мы также видим бычьи графические формации — например, несколько аналитиков указывают на потенциальную бычью флаговую формацию на графике ETH, которая, если будет подтверждена, может направить цели на среднесрочные уровни выше 3000 долларов.

Это указывает на то, что трейдеры уверены в Эфире и считают, что нисходящие риски были эффективно контролированы, а минимальный путь сопротивления — вверх. В целом, технический анализ Ethereum вновь укрепился выше 200-недельной скользящей средней, с наложением более высоких максимумов и минимумов, а также усилением импульса, что указывает на то, что актив находится на ранней стадии значительного бычьего разворота, поддерживающего позитивный прогноз на ближайшие 3–18 месяцев.

4. Ethereum Pectra обновление быстро продвигается по маршруту

Техническая дорожная карта Ethereum steadily продвигается, постоянно усиливая свою основную ценность. Обновление Pectra, запланированное на 7 мая 2025 года (т.е. жесткий форк Prague + Electra), знаменует собой новый этап для Эфира, и включает 11 EIP, охватывающих различные улучшения, от умных кошельков до масштабируемости.

Среди самых знаковых изменений можно отметить: увеличение предела стейка для одного валидатора с 32 Эфир до 2048 Эфир и перенастройку сборов для значительного увеличения пропускной способности Layer-2. Эти изменения снизили затраты, повысили производительность L2, ускорили внедрение оптимистичных Rollups и zk-Rollups в экосистеме и убрали препятствия для будущего расширения L1.

В то же время обновление Pectra поддерживает абстракцию учетных записей, такую как оплата без газа, пакетные сделки и т.д., что закладывает основу для массового принятия стейблов в будущем и еще больше увеличивает разрыв в пользовательском опыте и гибкости по сравнению с другими публичными цепочками. Как резюмировал разработчик ядра Ethereum Тим Бейко 24 апреля:"