Исследование моделей оценки шифрованных активов: от публичных цепей до Биткойн
Шифрование токенов стало одним из самых динамичных и перспективных секторов в области финансовых технологий. С постоянным притоком институциональных средств, разумная оценка стоимости шифровальных проектов стала ключевой задачей. Традиционные финансовые активы имеют зрелые системы оценки, такие как модели дисконтирования денежных потоков и методы оценки по цене прибыли.
Шифрование проектов разнообразно, включая публичные цепочки, токены торговых платформ, проекты децентрализованных финансов, мемные токены и т.д., каждый из которых имеет свои особенности, экономические модели и функции токенов. Поэтому необходимо исследовать модели оценки, подходящие для различных сегментов.
Один. Оценка публичных цепочек: закон Меткалфа
Суть закона Меткалфа заключается в следующем: ценность сети пропорциональна квадрату числа узлов.
V = K*N² (V - это ценность сети, N - количество активных узлов, K - константа)
Этот закон широко признан в оценке стоимости интернет-компаний. Исследования показывают, что за 10 лет статистического времени стоимость некоторых крупных социальных сетей показала характеристики закона Меткалфа в зависимости от числа пользователей.
Для Эфириума исследования показали, что его рыночная капитализация имеет логарифмическую линейную зависимость от числа активных пользователей в день, что в основном соответствует закону Меткалфа. Конкретная формула следующая:
V = 3000 * N^1,43
Статистические данные показывают, что этот метод оценки действительно имеет определенную связь с динамикой рыночной капитализации Эфириума.
Однако закон Меткалфа имеет ограничения при применении к новым публичным блокчейнам. Для публичных блокчейнов на ранних стадиях развития, из-за относительно небольшого числа пользователей, этот метод оценки может быть не совсем подходящим. Кроме того, этот закон также не может отразить такие факторы, как ставка стейкинга, механизм сжигания и влияние экосистемы на общую стоимость.
Два, Оценка токенов торговой платформы: Модель прибыли, выкупа и уничтожения
Токены платформ централизованных обменов похожи на токены акций, их стоимость тесно связана с доходами биржи, развитием экосистемы и долей рынка. Эти токены обычно используют механизм обратного выкупа и уничтожения, некоторые также имеют механизм сжигания, аналогичный публичным цепям.
Оценка токена платформы должна учитывать общий доход платформы и механизм сжигания токенов. Упрощенная модель оценки может быть представлена как:
Рост ценности токена = KРост объема торговлиСтавка уничтожения предложения (K - константа)
В качестве примера платформенного токена известной биржи его механизм активирования прошел эволюцию от выкупа прибыли до автоматического сжигания. В настоящее время этот токен использует механизм автоматического сжигания, основанный на цене и количестве блоков, в сочетании с механизмом сжигания в реальном времени.
Однако в реальном приложении необходимо внимательно следить за изменениями доли рынка биржи и влиянием регулирующей политики, так как эти факторы могут значительно повлиять на оценку токена платформы.
Три. Оценка проектов децентрализованных финансов: метод дисконтирования денежных потоков токенов
Децентрализованные финансовые проекты могут использовать метод дисконтирования денежных потоков токенов для оценки. Суть этого метода заключается в прогнозировании будущих денежных потоков, генерируемых токенами, и расчете текущей стоимости с использованием определенной ставки дисконтирования.
Формула оценки:
PV = Σ(FCFt / (1+r)^t) + TV / (1+r)^n
Здесь FCFt — это свободный денежный поток за t-й год, r — это ставка дисконтирования, n — это срок прогнозирования, TV — это конечная стоимость.
В качестве примера возьмем один децентрализованный торговый протокол. Предположим, что его доход в 2024 году составит 98,9 миллиона, годовой темп роста 10%, ставка дисконтирования 15%, прогноз на 5 лет, вечный темп роста 3%, коэффициент конверсии денежного потока 90%. В результате можно получить оценку около 1 миллиарда, что близко к текущей рыночной капитализации.
Однако этот метод оценки сталкивается с несколькими проблемами: токены управления обычно не напрямую захватывают доходы протокола; затруднительно прогнозирование будущих денежных потоков; определение ставки дисконтирования сложно; механизмы выкупа и уничтожения, используемые некоторыми проектами, могут повлиять на результаты оценки.
Четыре, оценка Биткойна: комплексный подход с использованием множества методов
Для Биткойна можно рассмотреть различные методы оценки:
Оценка стоимости майнинга: за последние пять лет время, когда цена Биткойн была ниже стоимости майнинга на основных майнинговых установках, составило всего около 10%, что указывает на то, что стоимость майнинга может рассматриваться как нижняя граница цены Биткойн.
Модель золота как замены: Биткойн рассматривается как "цифровое золото", которое может частично заменить функцию хранения стоимости золота. В настоящее время рыночная капитализация Биткойна составляет 7,3% от рыночной капитализации золота. Если это соотношение увеличится, цена Биткойна соответственно возрастет.
Однако, Биткойн и золото имеют значительные различия в физических свойствах, рыночном восприятии и сценариях применения, поэтому при использовании этой модели необходимо осторожно учитывать эти факторы.
Итог
Изучение моделей оценки криптопроектов имеет решающее значение для устойчивого развития ценных проектов в отрасли и помогает привлечь больше институциональных инвесторов к распределению криптоактивов. Особенно в периоды рыночной депрессии нам необходимо использовать строгие стандарты и основные логические принципы для поиска проектов с долгосрочной ценностью. С помощью разумных моделей оценки мы надеемся выявить потенциальные активы в криптообласти во время медвежьего рынка, как это было с технологическими гигантами, которые появились после краха пузыря интернет 2000 года.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
15 Лайков
Награда
15
4
Поделиться
комментарий
0/400
LiquidatedDreams
· 07-21 10:08
Слишком теоретично, кто это понимает?
Посмотреть ОригиналОтветить0
ForkTongue
· 07-19 20:37
Код выглядит глупо, но все равно покупайте падения.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ContractSurrender
· 07-19 04:51
Кого это обмануть? Кто это понимает...
Посмотреть ОригиналОтветить0
0xDreamChaser
· 07-19 04:45
Бычий рынок, не думай слишком много о оценке, просто действуй.
Многомерное исследование моделей оценки шифрованных активов: от публичных цепей до Биткойна
Исследование моделей оценки шифрованных активов: от публичных цепей до Биткойн
Шифрование токенов стало одним из самых динамичных и перспективных секторов в области финансовых технологий. С постоянным притоком институциональных средств, разумная оценка стоимости шифровальных проектов стала ключевой задачей. Традиционные финансовые активы имеют зрелые системы оценки, такие как модели дисконтирования денежных потоков и методы оценки по цене прибыли.
Шифрование проектов разнообразно, включая публичные цепочки, токены торговых платформ, проекты децентрализованных финансов, мемные токены и т.д., каждый из которых имеет свои особенности, экономические модели и функции токенов. Поэтому необходимо исследовать модели оценки, подходящие для различных сегментов.
Один. Оценка публичных цепочек: закон Меткалфа
Суть закона Меткалфа заключается в следующем: ценность сети пропорциональна квадрату числа узлов.
V = K*N² (V - это ценность сети, N - количество активных узлов, K - константа)
Этот закон широко признан в оценке стоимости интернет-компаний. Исследования показывают, что за 10 лет статистического времени стоимость некоторых крупных социальных сетей показала характеристики закона Меткалфа в зависимости от числа пользователей.
Для Эфириума исследования показали, что его рыночная капитализация имеет логарифмическую линейную зависимость от числа активных пользователей в день, что в основном соответствует закону Меткалфа. Конкретная формула следующая:
V = 3000 * N^1,43
Статистические данные показывают, что этот метод оценки действительно имеет определенную связь с динамикой рыночной капитализации Эфириума.
Однако закон Меткалфа имеет ограничения при применении к новым публичным блокчейнам. Для публичных блокчейнов на ранних стадиях развития, из-за относительно небольшого числа пользователей, этот метод оценки может быть не совсем подходящим. Кроме того, этот закон также не может отразить такие факторы, как ставка стейкинга, механизм сжигания и влияние экосистемы на общую стоимость.
Два, Оценка токенов торговой платформы: Модель прибыли, выкупа и уничтожения
Токены платформ централизованных обменов похожи на токены акций, их стоимость тесно связана с доходами биржи, развитием экосистемы и долей рынка. Эти токены обычно используют механизм обратного выкупа и уничтожения, некоторые также имеют механизм сжигания, аналогичный публичным цепям.
Оценка токена платформы должна учитывать общий доход платформы и механизм сжигания токенов. Упрощенная модель оценки может быть представлена как:
Рост ценности токена = KРост объема торговлиСтавка уничтожения предложения (K - константа)
В качестве примера платформенного токена известной биржи его механизм активирования прошел эволюцию от выкупа прибыли до автоматического сжигания. В настоящее время этот токен использует механизм автоматического сжигания, основанный на цене и количестве блоков, в сочетании с механизмом сжигания в реальном времени.
Однако в реальном приложении необходимо внимательно следить за изменениями доли рынка биржи и влиянием регулирующей политики, так как эти факторы могут значительно повлиять на оценку токена платформы.
Три. Оценка проектов децентрализованных финансов: метод дисконтирования денежных потоков токенов
Децентрализованные финансовые проекты могут использовать метод дисконтирования денежных потоков токенов для оценки. Суть этого метода заключается в прогнозировании будущих денежных потоков, генерируемых токенами, и расчете текущей стоимости с использованием определенной ставки дисконтирования.
Формула оценки:
PV = Σ(FCFt / (1+r)^t) + TV / (1+r)^n
Здесь FCFt — это свободный денежный поток за t-й год, r — это ставка дисконтирования, n — это срок прогнозирования, TV — это конечная стоимость.
В качестве примера возьмем один децентрализованный торговый протокол. Предположим, что его доход в 2024 году составит 98,9 миллиона, годовой темп роста 10%, ставка дисконтирования 15%, прогноз на 5 лет, вечный темп роста 3%, коэффициент конверсии денежного потока 90%. В результате можно получить оценку около 1 миллиарда, что близко к текущей рыночной капитализации.
Однако этот метод оценки сталкивается с несколькими проблемами: токены управления обычно не напрямую захватывают доходы протокола; затруднительно прогнозирование будущих денежных потоков; определение ставки дисконтирования сложно; механизмы выкупа и уничтожения, используемые некоторыми проектами, могут повлиять на результаты оценки.
Четыре, оценка Биткойна: комплексный подход с использованием множества методов
Для Биткойна можно рассмотреть различные методы оценки:
Однако, Биткойн и золото имеют значительные различия в физических свойствах, рыночном восприятии и сценариях применения, поэтому при использовании этой модели необходимо осторожно учитывать эти факторы.
Итог
Изучение моделей оценки криптопроектов имеет решающее значение для устойчивого развития ценных проектов в отрасли и помогает привлечь больше институциональных инвесторов к распределению криптоактивов. Особенно в периоды рыночной депрессии нам необходимо использовать строгие стандарты и основные логические принципы для поиска проектов с долгосрочной ценностью. С помощью разумных моделей оценки мы надеемся выявить потенциальные активы в криптообласти во время медвежьего рынка, как это было с технологическими гигантами, которые появились после краха пузыря интернет 2000 года.