Биткойн сталкивается с квантовым риском, золото приобретает преимущество

Риски квантовых вычислений меняют перспективы Биткоина и золота, поскольку рынки оценивают долгосрочную неопределенность — IcoHolder.

Беспокойство о возможных будущих прорывах в области квантовых вычислений начинает влиять на то, как рынки оценивают Биткоин по сравнению с золотом, отмечает аналитик Вилли Ву. Хотя компьютеры, способные взломать современное шифрование, пока не считаются неминуемыми, долгосрочная перспектива вводит слой неопределенности в модель ценообразования Биткоина.

Ву утверждает, что 12-летний тренд превосходства Биткоина над золотом был нарушен, что он описывает как структурный сдвиг. По его мнению, это совпадает с ростом осведомленности о рисках, связанных с квантовыми вычислениями. Биткоин использует эллиптическую кривую криптографии, и в теории достаточно мощный квантовый компьютер, работающий по алгоритму Шора, может вывести приватные ключи из открытых ключей, что потенциально скомпрометирует определённые адреса. Хотя такие возможности остаются спекулятивными и далеки от реализации, рынки уже могут учитывать этот риск.

Одной из ключевых проблем является примерно 4 миллиона “потерянных” BTC, которые, как считается, недоступны из-за отсутствия приватных ключей. Если бы квантовые технологии сделали эти монеты доступными, они могли бы вновь войти в обращение, что фактически увеличило бы предложение. Ву отмечает, что корпорации, следовавшие стратегии, популяризированной MicroStrategy в 2020 году, а также спотовые ETF на Биткоин, за последние годы накопили примерно 2,8 миллиона BTC. Гипотетический возврат 4 миллионов потерянных монет превысил бы эту цифру, что означало бы шок предложения, превышающий годы институционального накопления.

Ву оценивает, что так называемый “Q-Day” — момент, когда квантовые компьютеры могут реально угрожать криптографии Биткоина, — может наступить через пять-пятнадцать лет. Пока эта угроза полностью не устранена, он считает, что Биткоин может торговаться с дисконтом по отношению к золоту, поскольку инвесторы закладывают в цену неопределенность. Он добавляет, что хотя Биткоин, вероятно, внедрит квантоустойчивые криптографические обновления до появления реальной угрозы, такие изменения не автоматически решат вопрос о потенциально восстановимых потерянных монетах.

Рынковые сигналы и институциональные сдвиги

Другие аналитики отмечают схожие тенденции. Чарльз Эдвардс, основатель Capriole Investments, указал на всплеск интереса в поисковых запросах Google по теме “Quantum Computing Bitcoin” примерно в тот момент, когда цена Биткоина достигла пика, что может свидетельствовать о том, что рост осведомленности о риске совпал с уменьшением рыночных рисков.

Институциональные корректировки портфелей также отражают эти опасения. По сообщениям, Кристофер Вуд из Jefferies сократил долю Биткоина до 10% в пользу золота и горнодобывающих акций, ссылаясь на риски, связанные с квантовыми технологиями. Этот шаг подчеркивает, что некоторые профессиональные инвесторы рассматривают проблему не как отдаленную теоретическую угрозу, а как фактор, который стоит учитывать при долгосрочном распределении активов.

Хотя непосредственной квантовой угрозы пока нет, этот спор подчеркивает, как перспективные риски могут влиять на относительную оценку активов. В этом контексте квантовые вычисления становятся долгосрочной переменной, формирующей цену на Биткоин, особенно в сравнении с традиционными активами-убежищами, такими как золото.