BlackRock подала заявку в SEC на запуск ETF iShares Bitcoin Premium Income

Вкратце

• BlackRock подала заявку в SEC на регистрацию ETF iShares Bitcoin Premium Income, который генерирует доход за счет колл-опционов.
• Новый фонд будет конкурировать с NEOS BTCI ($1,09 миллиарда активов под управлением) и другими ETF с покрытием по биткоину и колл-опционами.
• Структура с активным управлением означает более высокие комиссии по сравнению с пассивными ETF на спотовый биткоин, такими как IBIT.

BlackRock вскоре может представить свой ETF iShares Bitcoin Premium Income, согласно заявке на регистрацию, поданной в SEC в пятницу. Новый ETF будет отслеживать «показатели цены биткоина, одновременно предоставляя премиальный доход за счет активно управляемой стратегии написания (продажи) колл-опционов на акции IBIT и, время от времени, на индексы, отслеживающие спотовые биржевые продукты по биткоину (‘ETPs’), включая [iShares Bitcoin Trust] (такие индексы — ‘ETP Индексы’)», — говорится в заявлении эмитента в SEC. На практике это означает, что фонд продает опционы, дающие другим инвесторам право купить его акции IBIT по установленной цене, а полученные премии по опционам являются доходом. Акции ETF будут представлять собой дробные бенефициарные интересы в этом доходе, а также в биткоине фонда, акциях IBIT и наличных средствах. 

Представитель BlackRock сообщил Decrypt, что компания не может прокомментировать далее, как новый фонд будет сравниваться с конкурентами или когда она поделится деталями о коэффициенте расходов нового ETF. Обычно начальные регистрации S-1 не содержат таких деталей, как тикеры, кастодианы и управленческие сборы. Но для контекста, уже торгуются несколько похожих ETF с доходом по биткоину или покрытием по колл-опционам. ETF NEOS Bitcoin High Income торгуется под тикером BTCI на бирже Cboe BZX с октября 2024 года. По состоянию на пятницу, активы под управлением составляли 1,09 миллиарда долларов. Коэффициент расходов для BTCI составляет примерно 0,99% от активов ежегодно. Это означает, что инвесторы платят чуть менее 1% от своих вложений ежегодно за покрытие операционных и управленческих расходов фонда. Новый фонд BlackRock также будет конкурировать с ETF Roundhill Bitcoin Covered Call Strategy (YBTC) и ETF YieldMax Bitcoin Option Income Strategy (YBIT), которые имеют активы под управлением соответственно в 225 миллионов и 74 миллиона долларов.

Активно управляемые ETF, такие как BTCI и новый продукт iShares, взимают более высокие комиссии для покрытия затрат на реализацию стратегии написания опционов. Пассивный ETF на спотовый биткоин, такой как IBIT, сохраняет более низкие операционные расходы, поскольку не торгует деривативами, не занимается таймингом рынков и не принимает стратегические решения по управлению. Такая структура отражает стратегию с более высоким риском и более высокими комиссиями, которая также предлагает потенциал для более высокого дохода по сравнению с пассивным ETF на спотовый биткоин.