Чикагский университет недавно сократил расходы, что вызвало обеспокоенность, по слухам, из-за убытков в криптовалюте на сумму 60 миллиардов долларов. Официально отрицали огромные убытки, но финансовая отчетность за 2022 год показывает общие инвестиционные убытки в размере 1,5 миллиарда долларов. Помимо торговли криптовалютой, основной причиной финансовых трудностей являются заимствования для расширения и высокие процентные выплаты. Эта статья основана на статье Дарена Терминатора, подготовленной, отредактированной и написанной Foresight News.
(Предыстория: Военные США увлечены торговлей акциями и криптовалютой, на палубах авианосцев все «советуют акции»)
(Дополнительный фон: Голливудский режиссер Carl Rinsch присвоил инвестиции Netflix для торговли акциями и криптовалютой, ранее заработал на Dogecoin 27 миллионов долларов, сейчас сталкивается с 90-летним тюремным сроком)

Содержание статьи

• Так действительно ли Чикагский университет потерял более 60 миллиардов долларов на торговле криптовалютой?
• Тогда обязательно ли директор учебного заведения говорит правду?
• Что говорит финансовая отчетность [6] Чикагского университета?
• Что делать дальше Чикагскому университету?

Недавно Interface News, воспользовавшись третьим изданием «Лекции по обществу и политическим движениям» профессора Zhao Dingxin (второе издание этой книги — действительно хорошая книга), взял интервью у профессора Zhao. В интервью он заявил, что недавние меры по сокращению расходов Чикагского университета связаны с тем, что «по слухам, руководство университета слушало советы некоторых лауреатов Нобелевской премии по инвестициям, и из-за торговли криптовалютой потеряло более 60 миллиардов долларов. Можно сказать, что сокращение гуманитарных факультетов в Чикагском университете не связано с политикой Трампа.»

Так действительно ли Чикагский университет потерял более 60 миллиардов долларов на торговле криптовалютой?

Совпадение: в обновленных ответах Чикагского университета на декабрь 2025 года [1] упоминается вопрос торговли криптовалютой. Согласно официальному сайту: «Вопреки некоторым новостным сообщениям, Чикагский университет не понес убытков на инвестициях в криптовалюту. Наши инвестиции в криптовалюту относительно малы, но за последние пять лет они выросли более чем вдвое. Цель университета — обеспечить стабильный доход для долгосрочной поддержки проектов и будущего университета.»

Тогда обязательно ли директор учебного заведения говорит правду?

Трудно сказать. Но по интуиции, за последние пять лет общий объем пожертвований Чикагского университета составляет примерно 100 миллиардов долларов (максимум в 2021 финансовом году — около 116 миллиардов; в 2025 году — около 109 миллиардов [2]), если только университет не тратит минимум 60% своих фондов на торговлю криптовалютой (что явно противоречит правилам), или не присваивает крупные операционные средства для торговли криптовалютой и полностью их теряет, тогда сумма убытков в 60 миллиардов кажется маловероятной.

А сколько же на самом деле потеряли? Или, может быть, как говорит официальная ответная документация, — заработали вдвое больше?

Газета Стэнфордского университета [3], Financial Times [4] и Investopedia [5] в прошлом году сообщили об этом. Согласно статье газеты Стэнфорда, четыре источника сообщили: «Чикагский университет около 2021 года понес убытки в размере десятков миллионов долларов из-за инвестиций в криптовалюту.»

А что говорит финансовая отчетность [6] Чикагского университета?

К сожалению, в отчетах прямо не указано, сколько именно было потеряно на торговле криптовалютой. Однако в отчетности за 2022 год университет сообщил о своих инвестициях в криптовалюту (по справедливой рыночной стоимости): на конец июня 2021 года — около 64 миллиона долларов, а на конец июня 2022 года — около 45 миллионов долларов (разница примерно 19 миллионов долларов). В последующих отчетах, возможно, из-за значительных прибылей или убытков, университет изменил методику учета и больше не публикует данные о своих инвестициях в криптовалюту. Однако, согласно ответам за 2025 год, университет по-прежнему осторожно инвестирует в криптовалюту.

Стоит отметить, что в отчетности за 2022 год указано, что по состоянию на июнь того же года, общие убытки фонда пожертвований Чикагского университета достигли около 1,5 миллиарда долларов. В отчетности за 2023 год говорится, что инвестиции университета принесли лишь небольшие убытки. За два последующих года университет снова вышел в прибыль.

Однако мы не знаем точно, какие из этих убытков и прибылей связаны с торговлей криптовалютой. Газета Стэнфорда дает не очень надежную подсказку: «Целевые активы Чикагского университета показывают, что доля в портфеле, предназначенная для частных долгов и инвестиций типа «абсолютная доходность» (включая криптовалюту и другие альтернативные активы), снизилась с 25,5% в 2020 году до 20% в 2022 году, что свидетельствует о явном выводе средств из высокорискованных альтернативных активов (или их падении).»

Но газета Стэнфорда также делает интересное наблюдение: «За период с 2013 по 2023 год, годовая доходность фонда пожертвований Чикагского университета составила всего 7,48%, тогда как за тот же период индекс фондового рынка давал 12,8%, а средний показатель элитных университетов — 10,8%. Если бы университет просто следовал за рынком, его фонд сегодня был бы на 64,5 миллиарда долларов больше. И эти «мечтательные» деньги вполне могли бы покрыть все долги университета. Конечно, университет не может просто копировать индекс рынка, потому что он должен хеджировать риски во время экономического спада, чтобы сохранить финансовую стабильность. Но даже если Чикагский университет достиг бы уровня своих коллег по «Лиге Плюща», его фонд пожертвований сейчас был бы на 36,9 миллиарда долларов больше. Этого достаточно, чтобы покрыть будущий дефицит бюджета на 15 лет.»

Однако, помимо торговли криптовалютой и инвестиционных убытков, есть ли другие причины сокращения расходов Чикагским университетом?

Распространенное мнение — кроме того, что Трамп — мошенник, — часто подчеркивают стратегические ошибки университета: заимствования, крупные инвестиции в инфраструктуру, радикальное расширение. [7][8] К июню 2025 года долг университета составляет около 9,2 миллиарда долларов [9], что примерно равно 90% его фонда пожертвований. Хотя стоимость заимствований относительно низкая и отличается от ситуации за океаном, проценты по этим займам все равно превышают 200 миллионов долларов в год.

Такой высокий долг не возник сам по себе. С начала нового века университет тратил большие деньги на повышение репутации и набор студентов, а также на конкуренцию с престижными университетами — строил новые лаборатории, библиотеки, общежития, внедрял технологии, — зачастую за счет больших заимствований. Но новые инфраструктурные проекты требуют постоянных операционных затрат, а университет не продумал, как их долго поддерживать.

Газета Чикагского университета цитирует профессора Clifford Ando, который говорит, что любой родитель, собирающий ребенка в Чикагский университет, должен подумать: платит ли он за образование или за долги университета? А безумное расширение и связанные с этим долги — это, очевидно, результат безрассудства руководства. Иронично, что за период 2006–2022 годов базовая зарплата ректора выросла на 285%. Сейчас, сталкиваясь с экономическими трудностями, руководство перекладывает проблему на студентов и преподавателей: даже в годы продажи активов, сокращения и приостановки набора зарплаты руководства продолжали расти.

[10] Тогда что делать дальше Чикагскому университету?

Помимо продолжения экономии, нужно искать источники дохода. Очевидно, один из популярных способов — привлечение большего числа студентов бакалавриата. Чикагский университет тоже собирается это делать, хотя причины, скорее всего, будут озвучены красиво и убедительно.

![]###https://img-cdn.gateio.im/social/moments-a7f22f502d-4338f9dcf8-8b7abd-e2c905(

![])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-ee4d643bc0-5ab915b782-8b7abd-e2c905(

)##