Что вызвало всплеск Lighter на вершину 24-часового объема Perp DEX и почему он обогнал Hyperliquid в декабре 2025 года

Lighter—a децентрализованная биржа бессрочных фьючерсов, построенная на технологии zk-rollup Ethereum—завоевала трон в конкурентной арене Perp DEX, зафиксировав невероятный объем торгов за 24 часа в размере $8.83 миллиарда, опередив соперника Hyperliquid с $8.52 миллиарда.

Эта узкая, но символическая победа свидетельствует о продолжающемся доминировании Lighter после десяти последовательных дней лидерства, подчеркивая усиление “Perp DEX войн”, в которых инновации, стимулы и ликвидность перестраивают DeFi деривативы. На фоне более широкого восстановления рынка—Ethereum вырос на 7% до $3,300 на волне снижения ставки Федрезервом—подъем Lighter подчеркивает сдвиг в сторону эффективности zk-proof и моделей без комиссий, что потенциально сигнализирует о следующей фазе зрелости on-chain трейдинга с объемами, превышающими $1 триллион долларов в месяц по всему сектору.

Что такое Lighter и как он обогнал Hyperliquid

Lighter, запущенный в приватной бета-версии в январе 2025 года и основная сеть 2 октября, — это Perp DEX на базе zk-rollup, специализирующийся на фьючерсах с высоким кредитным плечом и смелой структурой без комиссий для розничных трейдеров, привлекая объемы и жаждущих активности дезигнеров, и институты. Его преимущество заключается в zk-доказательствах для проверяемого исполнения, что обеспечивает сделки за доли секунды и кредитное плечо до 50x без проблем с перегрузкой Ethereum L1. Общий заблокированный объем (TVL) платформы составляет $1.37 миллиарда, а открытый интерес (OI) — $1.65 миллиарда—что впечатляет для его возраста, хотя критики отмечают высокий коэффициент объем/OI, указывающий на активность, вызванную стимулями, перед аирдропом токена (.

Hyperliquid, лидер с ноября 2024 года, обладает более глубокой ликвидностью—$4.41 миллиарда TVL, $5.96 миллиарда OI—но недавно зафиксировал снижение объема на 30%, уступая агрессивному росту Lighter. Данные DefiLlama подтверждают лидерство Lighter: $8.83 млрд против $8.52 млрд за последние 24 часа, что сдвинуло положение после того, как в начале декабря Hyperliquid занимал 70% рыночной доли. Это не единичный случай—месячные объемы Lighter достигли $292.5 миллиарда в ноябре, соперничая с )миллиардами Aster и $308.5 миллиардами Hyperliquid в октябре.

• Объем за 24 часа Lighter: $8.83B $LITER на 7% за день(, TVL $1.37B, OI $1.65B
• Hyperliquid: $8.52B )снижение на 2%$259 , TVL $4.41B, OI $5.96B
• Веха: Lighter удерживает лидерство 10 дней подряд; первый zk-DEX, занявший лидирующую позицию
• Техническое преимущество: Без комиссий, zk-rollup для исполнения в 10 раз быстрее
• Финансирование: (Серия A )Фонд основателей, Ribbit( при оценке в $1.5 млрд

Почему лидерство Lighter сигнализирует о сдвиге в динамике Perp DEX

Сектор Perp DEX взорвался в 2025 году, достигнув дневных объемов свыше )миллиардов к октябрю—подстегиваемый zk-технологией, стимулами и ликвидностью после выборов. Модель без комиссий Lighter $68M доходы от вознаграждений за maker и институциональных уровней( привлекла трейдеров у таких гигантов централизованной торговли, как Binance )чьи ежемесячные перпс превышают $100 триллион(, тогда как его бета-версия по приглашениям создала ажиотаж вокруг аирдропов. В сравнении с устойчивым, но более медленным ростом Hyperliquid )доходность стейкинга токена HYPE( и всплесками стимулов у Aster $3 рост на 2000% после слияния), zk-эффективность Lighter решает проблемы масштабируемости, обрабатывая (миллиард в 30-дневных подготовительных объемах к октябрю.

Этот переворот отражает созревание конкуренции: доминирование по открытому интересу Hyperliquid )70%( обеспечивает стабильность, но волновой рост объема Lighter—подстегиваемый retail FOMO и трейдами на $272.5 миллиарда в октябре—захватывает “degen” аудиторию. Аналитики, такие как Patrick Scott, отмечают лидерство Hyperliquid по выручке )$170 миллиардов в совокупности(, но траектория Lighter )с середины сентября( указывает на zk-rollups как будущее, особенно на фоне снижения комиссий Ethereum с обновлением Fusaka на 50%.

• Бум сектора: объемы за октябрь $1.2 трлн $161 рекорд); норма $100 млрд+ в день
• Катализаторы Lighter: Без комиссий, zk-доказательства, хайп вокруг аирдропов
• Преимущество Hyperliquid: Глубокая ликвидность, устойчивые модели
• Общие тренды: DeFi деривативы +300% с начала года; внедрение zk-технологий
• Риски: Манипуляции и wash-трейдинг стимулов; анализ соотношения OI/объемов

Последствия для войн Perp DEX и прогнозы на 2026 год

Признание Lighter как объемного лидера усиливает тройную борьбу с Hyperliquid и Aster, где инновации важнее устоявшихся позиций. Для трейдеров это означает более узкие спреды и больший кредитное плечо на zk-цепочках, что повышает общую TVL DeFi — более $120 млрд в экосистеме Ethereum. Институты рассматривают их как хеджинговые инструменты, с токенизированными RWA и расчетами на стейблкоинах (например, пилотные проекты PYUSD$3B , расширяющими полезность. Прогнозы на 2026 год: объемы Perp DEX могут достигнуть )триллиона в месяц, если регуляции вроде закона GENIUS проложат путь, а Lighter нацелен на увеличение OI посредством мульти-цепочной экспансии.

Когда Bitcoin стабилизируется на уровне $92.5K после снижения ставки Федрезервом, этот рост DEX подчеркивает ротацию альткоинов—рост Ethereum на 7% отразится на таких layer-2 проектах, как Lighter.

Объем Lighter в $8.83 миллиарда превосходит $8.52 миллиарда Hyperliquid и закрепляет лидерство в Perp DEX, сочетая zk-инновации с привлекательностью для degens в развитии DeFi 2025 года.

Для трейдеров Perp следите за DefiLlama для отслеживания текущих изменений и используйте защищенные кошельки для навигации при высокой волатильности с кредитным плечом.