BitMine скупает 100 000 ETH! Том Ли делает ставку на декабрьский отскок, общий объём активов — 3,72 млн.

Эфириум-резервная компания BitMine объявила о дополнительной покупке почти 100 000 ETH, доведя общий объем своих активов до 3,72 миллиона эфириумов на сумму 12,1 миллиарда долларов США. По состоянию на 30 ноября BitMine за прошедшую неделю приобрела 96 798 ETH, а также владеет 192 биткоинами, акциями Eightco Holdings на 36 миллионов долларов и 882 миллионами долларов наличными.

Общий объем активов BitMine достиг 3,72 миллиона ETH — стратегия дальнейшего наращивания

(Источник: BitMine)

В начале декабря BitMine раскрыла последнюю информацию о своих криптовалютных резервах: по состоянию на 30 ноября стоимость портфеля активов BitMine составила 12,1 миллиарда долларов. За прошедшую неделю BitMine приобрела 96 798 ETH, и эта масштабная покупка увеличила общий объем её эфириум-резервов до 3 726 499 монет. При текущей цене ETH около 3 250 долларов стоимость этих активов превышает 12,1 миллиарда долларов и составляет подавляющую часть всех активов BitMine.

Структура портфеля BitMine

· 3 726 499 ETH (около 12,1 млрд долларов)

· 192 биткоина (около 21 млн долларов)

· 36 млн долларов в акциях Eightco Holdings (ORBS)

· 882 млн долларов свободных наличных средств

Данная структура активов демонстрирует крайнюю сосредоточенность стратегии BitMine — более 90% активов приходится на эфириум. В отличие от MicroStrategy (MSTR), которая является пионером стратегии биткоин-резервов, BitMine делает ставку на экосистему эфириума. Такое различие в стратегиях отражает сильную уверенность Тома Ли в потенциале платформы смарт-контрактов эфириума и её будущих применениях.

Особого внимания заслуживает объем свободных наличных средств — 882 миллиона долларов. Этот денежный резерв обеспечивает BitMine «боеприпасами» для продолжения покупок эфириума, позволяя гибко наращивать позиции в периоды рыночной волатильности. Судя по изменению остатка наличных средств в еженедельных отчетах, компания не испытывает проблем с привлечением капитала, а значит, рынок по-прежнему верит в эфириум-резервную стратегию BitMine.

Объем в 3,72 миллиона ETH имеет большое значение для всей экосистемы эфириума. При текущем объеме циркулирующего предложения ETH около 120 млн монет доля BitMine составляет примерно 3,1%. Такая концентрация делает BitMine одним из крупнейших институциональных держателей эфириума; её действия по покупке и продаже оказывают реальное влияние на спрос и предложение на рынке.

Том Ли выделяет три ключевых фактора роста в декабре

Смотрящий в будущее декабря, председатель совета директоров BitMine Том Ли выделил несколько факторов, благоприятных для ETH. Том Ли — известный аналитик Уолл-стрит, ранее главный стратег по акциям J.P. Morgan; его взгляды на рынок криптовалют часто привлекают пристальное внимание. На этот раз он выделяет три главных катализатора декабря, которые логически обосновывают продолжающееся увеличение инвестиций BitMine в ETH.

Первый фактор — активация обновления Fusaka в сети эфириума, запланированная на 3 декабря. Fusaka принесет ряд улучшений в масштабируемости, безопасности и удобстве использования. Обновление включает оптимизации виртуальной машины эфириума (EVM), снижение gas-фий для ряда операций и совершенствование механизма сэмплинга доступности данных. Исторически крупные обновления эфириума часто становились катализаторами роста цены, поскольку демонстрировали способность сети к постоянной эволюции.

Второй фактор — завершение ФРС политики количественного ужесточения (QT) в декабре. QT — это инструмент ФРС по ужесточению денежно-кредитной политики за счет сокращения баланса. Окончание QT означает, что ликвидность больше не будет выводиться из системы. Для рисковых активов, таких как криптовалюты, улучшение ликвидной среды является важной поддержкой. Когда ФРС прекращает сокращение баланса, больше средств остается в финансовой системе и потенциально может перетекать на фондовый и крипторынки.

Третий фактор — ожидаемое снижение ставки ФРС 10 декабря. Рынок в целом ожидает, что ФРС снизит ставку на 25 базисных пунктов на декабрьском заседании FOMC, продолжая цикл смягчения. Снижение ставок уменьшает альтернативные издержки хранения кэша, делая инвестиции в доходные активы более привлекательными. Для эфириума, доходность стейкинга становится еще более интересной на фоне низких ставок.

Три причины, по которым Том Ли позитивно смотрит на декабрь

Обновление Fusaka (3/12): улучшение масштабируемости и gas-фий повышает конкурентоспособность сети

ФРС завершает QT: улучшение ликвидной среды, поддержка рисковых активов

Ожидаемое снижение ставки ФРС (10/12): снижение издержек хранения, рост привлекательности доходности стейкинга

Все три фактора сконцентрированы в начале декабря, формируя потенциальное окно катализаторов. Логика Тома Ли такова: сочетание технологического обновления и макроэкономической поддержки создают для эфириума идеальные условия для роста. Такой многофакторный аналитический подход — типичный для Тома Ли как опытного стратега.

Акции упали на 38%, но стратегия покупок не прерывалась ни разу

BitMine в настоящее время — одна из наиболее активно торгуемых акций в США. Средний дневной объем торгов BMNR составляет 1,7 миллиарда долларов, что ставит её на 39 место в США. Этот уровень ликвидности превосходит многие крупные технологические и традиционные финансовые компании, делая BMNR важным инструментом для инвесторов, желающих участвовать в динамике эфириума. BitMine и MicroStrategy (MSTR) вместе обеспечивают 92% объема торгов всех цифровых финансовых компаний (DAT), совместно доминируя в этом новом сегменте рынка.

BitMine подчеркивает, что высокая ликвидность выгодна для компании. Она позволяет инвесторам легко входить и выходить из позиций BMNR, снижая издержки и ценовые искажения. Для институциональных инвесторов, желающих участвовать в динамике эфириума через традиционные брокерские счета, BMNR предлагает более удобный опыт по сравнению с прямой покупкой ETH и сопутствующими сложностями хранения и кастодиального обслуживания.

Фактически, BitMine ни разу не прерывала еженедельные покупки монет. Хотя компания не раскрывает детали и темпы привлечения капитала, по динамике остатка наличности видно, что с финансированием проблем нет. Такая стратегия постоянных покупок похожа на модель MicroStrategy: выпуск конвертируемых облигаций и акций для привлечения средств и их последующее вложение в покупку эфириума.

Однако за последний месяц акции BitMine упали на 38%, а с июльского максимума в 160 долларов — более чем на 80%. Это падение значительно превышает снижение курса эфириума, что демонстрирует функцию цифровых финансовых компаний (DAT) как «усилителя» криптовалют. Несмотря на внешнее сходство с традиционными финансовыми инструментами, их волатильность выше, чем у самого криптоактива.

Такой эффект усиления объясняется кредитным плечом в бизнес-модели DAT. Когда цена ETH растет, стоимость 3,72 миллиона ETH, которыми владеет BitMine, увеличивается, а возможности привлечения новых средств расширяются — компания может выпускать еще больше акций или облигаций для покупки ETH, что создает положительную спираль. Наоборот, при падении ETH стоимость активов сокращается, а опасения инвесторов по поводу способности компании привлекать капитал усиливают падение акций, превышая темпы снижения самого ETH.

Несмотря на давление на котировки, совет директоров и руководство BitMine явно уверены в долгосрочной стратегии. Еженедельные покупки ETH доказывают их веру в то, что текущие уровни цен — хорошая возможность для долгосрочного набора позиций. Приведённые Томом Ли факторы роста в декабре служат теоретическим обоснованием для увеличения ставок вопреки рынку.

Возможности и риски бизнес-модели DAT

Кейс BitMine наглядно демонстрирует двойственную природу бизнес-модели цифровых финансовых компаний. В бычий рынок DAT предлагают доходность, значительно превышающую базовый актив, и привлекают большой поток спекулятивного капитала. В медвежий рынок риск падения также многократно усиливается. Для инвесторов выбор между BMNR и прямым владением ETH зависит от толерантности к риску и понимания эффекта кредитного плеча.

Судя по стратегии постоянных покупок, BitMine фактически реализует институциональный вариант доллар-кост-авериджинга (DCA) — регулярные и равномерные покупки, несмотря на краткосрочную волатильность рынка, позволяют сгладить среднюю цену входа на длинном горизонте. В сочетании с оптимистичным взглядом Тома Ли на декабрь, BitMine готовится к потенциальному рыночному отскоку.