Торговля Трампа рухнула! Лауреат Нобелевской премии: Биткойн стал политической ставкой с падением на 25%.

Лауреат Нобелевской премии по экономике 2008 года Пол Кругман (Paul Krugman) отметил, что Биткойн стал «сделкой Трампа», и его судьба глубоко связана с политическим влиянием Трампа. Он заявил, что Биткойн с конца октября упал примерно на 25%, что является прямым отражением упадка политической власти Трампа на финансовых рынках.

Лауреат Нобелевской премии Кругман: Биткойн является инструментом преступления

! [Сделка с Трампом](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-87a9b3933a-286567d143-153d09-cd5cc0.webp019283746574839201

Пол Кругман, лауреат Нобелевской премии по экономике 2008 года и колоннист The New York Times, всегда известен своей яркой кейнсианской позицией и острым анализом общественной политики. Он умеет превращать сложные экономические механизмы в ясные социальные инсайты и никогда не избегает спорных политических суждений. В своей последней статье от 24 ноября 2025 года Кругман резко критикует Биткойн.

Какова же настоящая польза Биткойна? Это не валюта — то есть не является средством обмена для платежей. Он не может хеджировать инфляцию. Он также не может хеджировать финансовые риски — напротив, цена Биткойна, как правило, колеблется в том же направлении, что и акции компаний, связанных с концепцией ИИ, которые в последнее время движут фондовым рынком, и колебания более резкие. Эти критические замечания Крумана не новы, он долгое время ставил под сомнение внутреннюю стоимость Биткойна.

Если говорить о примерах использования Биткойна, его основная функция заключается в сокрытии направления денежных потоков: криптографические технологии способствуют анонимным транзакциям, не оставляющим бумажных следов. Такие транзакции не всегда являются незаконными, но многие из них действительно таковы. Аргументы Крумана, который классифицирует Биткойн как «инструмент преступления», весьма спорны, но он предоставляет реальные примеры в поддержку своей точки зрения.

Стоит отметить, что анонимность не только способствует преступной деятельности пользователей криптовалюты, но и делает их более уязвимыми для преступлений. Как только вы владеете ключом к Биткойну — кодом, который его разблокирует, независимо от того, кто вы и каким образом вы его получили, он становится вашей собственностью. В этом смысле получение ключа к Биткойну похоже на получение мешка, полного сотенных долларов. Эта особенность уже привела к волне похищений крупных инвесторов в криптовалюту, когда преступники требуют от жертв передачи ключа.

На самом деле, такие похищения стали настолько распространенными, что на недавней важной конференции по Биткойну был специально выделен целый день для семинара по «противодействию похищениям», на котором участники обучались навыкам, таким как откусывание веревок зубами. Эта черная юмористическая реальность раскрывает риски личной безопасности, связанные с криптовалютным богатством.

Кроме содействия преступности, Биткойн все больше становится инструментом финансового грабежа. Криптовалюты — еще хуже, акции компаний, покупающих криптовалюту на заемные средства — массово рекламируются наивным инвесторам, которые еще не осознали риски. Когда Биткойн растет, они могут получать прибыль, но большинство людей, вероятно, вообще не понимает, какие потери они понесут при падении.

)# Четыре главные критики Биткойна от Кругмана

Не валюта: не является средством обмена, используемым для повседневных платежей

Антиинфляционный хедж: не может защитить покупательскую способность от инфляционного давления

Безрисковое хеджирование: колебания в одном направлении с технологическими акциями и более сильные колебания

Способствование преступности: Анонимность способствует незаконной торговле и вымогательству.

Биткойн упал на 25% одновременно с политическим поражением Трампа

Недавно криптовалюты действительно значительно упали в цене. Биткойн показал себя лучше, чем более редкие мелкие токены, но с конца октября его падение все равно составило около 25%. Круман объясняет этот обвал распадом «сделки Трампа». Биткойн может восстановиться, так как он является не только активом, но и некоторой верой. Эта вера позволяет Биткойну всегда восстанавливаться после неудач и скандалов, которые могли бы разрушить обычные инвестиции, поскольку преданные последователи, сталкиваясь с падением цен, только увеличивают свои вложения.

Но Круман считает, что на этот раз может быть иначе — потому что сегодня Биткойн по сути стал «сделкой Трампа». После победы Трампа на выборах в прошлом году цена Биткойна резко выросла, а недавнее падение совпало с рядом политических неудач, с которыми столкнулся Трамп. Почему это сделка Трампа? Отчасти потому, что после того как его семья фактически получила огромные взятки от криптоиндустрии, Трамп возвращает этой отрасли с помощью своих про-крипто политик.

Стоит отметить, что Трамп подписал исполнительный указ, позволяющий обычным американцам инвестировать свои 401###k( пенсионные накопления в криптоактивы — при этом эти инвесторы часто не осознают связанные с этим риски. Эта политика подвергает триллионы долларов пенсионных накоплений активам с высокой волатильностью, и если крипторынок рухнет, пенсионное обеспечение миллионов американцев окажется под угрозой. Кругман считает это крайне безответственной политикой.

В более широком смысле, как сказал Круман, криптотехнологии все больше становятся инструментом финансового грабежа, а администрация Трампа крайне потакает таким грабежам. Они усердно подрывают учреждения, созданные после финансового кризиса 2008 года для защиты инвесторов и безопасности рынка, такие как Управление по защите прав потребителей в финансовой сфере. Министр финансов Скотт Брейдент и другие чиновники администрации Трампа, а также их союзники (включая некоторых чиновников Федеральной резервной системы) также не жалеют усилий на ослабление банковского регулирования — этих регуляций, которые были установлены для ограничения высокорисковых действий, приведших к кризису 2008 года.

Все это неблагоприятно для розничных инвесторов и финансовой стабильности, но выгодно для финансовых спекулянтов, таких как сторонники Биткойна. Рассуждения Крумана раскрывают связь между ослаблением регулирования и процветанием Биткойна: когда регуляторы больше не защищают инвесторов, хищные финансовые продукты могут процветать.

) Падение рейтингов Трампа и провал на выборах

Круман указывает, почему Трамп вдруг стал показывать признаки упадка? С весны его рейтинг в опросах постоянно был крайне низким, но за последний месяц его чистая поддержка значительно упала. Хотя Трамп только что заявил, что у него “самый высокий уровень поддержки за всю политическую карьеру” — никто не знает, на какой опрос он ссылается — но победа демократов в Вирджинии и Нью-Джерси 4 ноября окончательно развеяла сомнения относительно его крайне непопулярных результатов в опросах.

Эти выборные неудачи подорвали готовность республиканцев в Конгрессе слепо следовать за Трампом. В то же время продолжающееся обострение отношений Трампа с Джеффри Эпштейном разрушает базу MAGA. Многие политические аналитики, возможно, не осознают в полной мере: множество сторонников когда-то верило, что Трамп защищает мир от педофилов от Демократической партии, и когда они постепенно осознают, что могли спутать героя с злодеем, насколько сильно будет их внутренний шок.

Связь между политическими трудностями Трампа и ценами на криптовалюту — это притянутое за уши утверждение? Кругман так не считает. Как часто подчеркивает политический комментатор Джош Маршалл — власть имеет единство. Ослабленный Трамп будет менее эффективен в своих усилиях на всех фронтах, включая продвижение развития криптоиндустрии. Эта теория «единства власти» имеет эмпирическую поддержку в политологии: когда лидер теряет поддержку общественности, его способность продвигать политику, лояльность союзников и эффективность исполнения снижаются.

С точки зрения рыночной психологии, среди инвесторов в Биткойн довольно значительная доля - сторонники Трампа. Эти люди верят, что крипто-дружелюбная политика Трампа приведет к долгосрочному росту цен на Биткойн, и поэтому после победы Трампа они массово начали покупать. Когда политическое положение Трампа пошатнулось, эта уверенность также рухнула, что привело к распродажам и падению цен. Эта связь между политическими настроениями и рыночными ценами является ядром концепции «Торговли Трампом».

Огромная взятка криптоиндустрии Трампу

Круман особо отметил, что семья Трампа «фактически получила巨額 взятки от криптоиндустрии». Согласно предыдущим отчетам, семья Трампа через World Liberty Financial, TRUMP memecoin, American Bitcoin и другие проекты за последний год заработала более 1 миллиарда долларов. Эти источники дохода включают: продажи токенов, распределение комиссионных, увеличение капитала, рекламные расходы и др.

Логика Крумана такова: семья Трампа получает огромную прибыль от криптоиндустрии → администрация Трампа вводит лояльную к крипте политику в качестве ответной меры → эти меры поднимают цену Биткойна → инвесторы рассматривают это как «сделку Трампа» и массово покупают. Эта цепочка выгод делает цену Биткойна глубоко связанным с политической судьбой Трампа. Как только власть Трампа ослабнет и он не сможет продолжать продвигать лояльную к крипте политику, поддержка политики для Биткойна исчезнет, и цена, естественно, упадет.

С этической точки зрения, Круман ставит под сомнение законность такого обмена интересами. Президент и его семья получают огромные доходы от определенной отрасли, а затем вводят политику, выгодную для этой отрасли. Является ли это коррупцией? В традиционной политической этике такое поведение называется «конфликтом интересов» или «обменом политики на интересы», и в многих странах это незаконно. Тем не менее, в текущей политической обстановке в США такое поведение, хотя и вызывает споры, не подвергается эффективному контролю.

Круман особенно критиковал подписанный Трампом указ, разрешающий 401###k( пенсионным фондам инвестировать в криптоактивы. 401)k( является одной из основных пенсионных систем США, охватывающей десятки миллионов работников, с активами на сумму несколько триллионов долларов. Эти пенсионные фонды изначально подвергались строгим инвестиционным ограничениям и могли вкладывать средства только в относительно безопасные акции, облигации и фонды денежного рынка. Разрешение на инвестиции в криптоактивы означает, что пенсионные сбережения будут подвергаться крайне высокому риску. Если крипто-рынок обрушится, миллионы американцев могут потерять свои пенсионные накопления.

Круман считает, что эта политика не направлена на защиту инвесторов, а предназначена для того, чтобы влить большие суммы денег в криптоиндустрию, повысить цены на токены и увеличить стоимость криптоактивов семьи Трампов. Это типичный случай «перекрестного финансирования»: использование государственной политики для обслуживания частных интересов.

) Картирование рынка упадка власти

Круман подытоживает: Биткойн стал торговлей Трампа, а его падение цен является индикатором ослабления контроля Трампа над Республиканской партией. Этот вывод уменьшает статус Биткойна с “цифрового золота” до “политической ставки”, снижая его с революционного актива децентрализованной природы до спекулятивного инструмента, служащего конкретным политическим интересам.

С точки зрения рыночной реальности, наблюдения Кругмана действительно имеют некоторую обоснованность. Биткойн после победы Трампа вырос с 70 000 долларов до 126 000 долларов, увеличившись на 80%; после снижения рейтингов Трампа и проявления политических неудач он упал с 126 000 до 81 000 долларов, снизившись на 36%. Эта высокая корреляция с политической судьбой Трампа поддерживает аргументацию о “торговле Трампом”.

Однако сообщество Биткойн резко противостоит такому утверждению. Они считают, что ценность Биткойн основана на его технических характеристиках, дефиците и децентрализованных свойствах, и не имеет ничего общего с политическими деятелями. Поддержка Трампа является лишь краткосрочным катализатором и не изменяет долгосрочной логики ценности Биткойн. Когда Кругман обсуждал Биткойн с известным американским ведущим Хасаном Минхаджем, Минхадж сразу ответил: «Я не хочу стать мемом, Биткойн верующие уже нацелились на меня». Эта реакция показывает чувствительность и защитную реакцию сообщества Биткойн на критику.

Предупреждение Крумана крайне важно для обычных инвесторов. Если Биткойн действительно стал «торговлей Трампа», его цена будет в значительной степени зависеть от политической судьбы Трампа. На фоне продолжающегося падения рейтингов Трампа, возможной потери на промежуточных выборах 2026 года и даже возможных юридических исков, цена Биткойна может столкнуться с большими рисками падения. Инвесторы должны переоценить: вы инвестируете в технологическую ценность Биткойна или в политические перспективы Трампа?