Морга́н Стэнли: в 2026 году доллар, вероятно, ослабнет, но риск повышения ставок Федеральной резервной системы (ФРС) может поколебать эту точку зрения.

Согласно отчету Golden Finance, команда валютных стратегов JPMorgan во главе с Меерой Чандан и Арианда Сандильей предсказывала укрепление доллара после того, как Трамп вступил в должность президента в этом году, но после того, как доллар показал худшие результаты за 50 лет в первой половине года, команда была вынуждена быстро пересмотреть свою точку зрения. Взгляд команды на доллар стал негативным в марте и сохраняется до сих пор. Стратеги теперь ожидают, что доллар упадет примерно на 3% до середины 2026 года, а затем стабилизируется. Однако аналитики указывают на несколько основных факторов, которые делают пессимистичный взгляд банка более сложным. Во-первых, несмотря на недавнее снижение процентных ставок Федеральной резервной системой (ФРС), процентные ставки в США все еще выше, чем у многих других центральных банков мира. Они отметили, что это делает глобальных инвесторов более склонными держать средства в США и ограничивает привлекательность диверсификации инвестиций за пределами США. В более широком смысле, риски, которые JPMorgan отслеживает, заключаются в том, что восстановление на рынке труда в США или ожидания роста могут побудить трейдеров не только исключить возможность снижения ставок в следующем году, но и все больше повышать ставки на возможное повышение. “2026 год будет чисто медвежьим для доллара, хотя ни по масштабу, ни по охвату он не будет таким, как в 2025 году,” — написали Чандан и ее коллеги.