Трейдеры фьючерсов на Биткойн остаются уверенными, поскольку цена тестирует $89K – пока нет признаков Капитуляции.

Несмотря на Падение Биткойна до $89,000 — его самого низкого уровня с апреля — фьючерсные и деривативные рынки демонстрируютRemarkable resilience. Более $144 миллиона в позициях в лонг с кредитным плечом были ликвидированы за последние 24 часа, но ключевые метрики указывают на то, что трейдеры не впадают в панику и даже могут занимать позиции для потенциального разворота.

Цена Биткойн: $89K Тест встретил спокойствие на деривативах

Биткойн на короткое время коснулся $89,426, прежде чем восстановиться до уровня около $92,400, снизившись примерно на 27% от своего октябрьского рекорда в $126,000. Этот шаг стер последние достижения 2025 года и подтолкнул Индекс Страха и Жадности к 11 (“экстремальному страху”).

Однако, в отличие от предыдущих резких падений, которые вызывали каскадные ликвидации и обрушение ставок финансирования, эта коррекция была относительно хорошо воспринята фьючерсным рынком.

Ключевые метрики деривативов показывают стабильность

• Финансирование: Остается слабо положительным на основных площадках бессрочных фьючерсов (0.01%–0.03% 8-часовых ), что указывает на то, что позиции в лонг все еще платят шортам, но на управляемых уровнях — далеко от негативных экстремумов, наблюдаемых в настоящих фазах капитуляции.
• Открытый интерес: Удерживался на уровне около $45 миллиард, с лишь умеренным падением на 4% во время снижения — без массовой миграции.
• Соотношение длинных и коротких позиций: Немного склоняется к коротким, (1.05:1), но не на кризисных уровнях (предыдущие минимумы имели соотношение выше 1.3:1).
• Базис: Годовая премия по квартальным фьючерсным контрактам составляет 6–8%, что отражает осторожные, но не медвежьи позиции.

Эти цифры контрастируют с крахом марта 2020 года ( финансирование стало глубоко негативным ) и крахом FTX в 2022 году ( OI упал более чем на 30% за несколько дней ), что говорит о том, что профессиональные трейдеры рассматривают это движение как коррекцию, а не как пик цикла.

Что вызывает спокойствие?

Аналитики указывают на несколько факторов:

1. Опыт: После нескольких падений в 2025 году (Май –35%, Август –22%), трейдеры с плечом адаптировались с более строгим управлением рисками.
2. Продажа, обусловленная спотом: Большая часть давления, похоже, происходит от оттока спотовых ETF ($3.7 миллиарда с октября ) и дерискинга со стороны институциональных инвесторов, а не от избыточного кредитного плеча розничных инвесторов.
3. Техническая поддержка: Зона $89,000–$90,000 совпадает с 200-дневной скользящей средней и предыдущими минимумами диапазона, что способствует покупке на падении.

Вывод средств из ETF и макроэкономические препятствия продолжают

Спотовые ETF на Биткойн в США зафиксировали очередное $869 million оттоков 18 ноября — это второй по величине выкуп за один день в истории — в то время как слабость в технологическом секторе и неопределенность в отношении политики ФРС удерживают настроение в подавленном состоянии. Пока потоки ETF не стабилизируются или не изменятся, уверенность в устойчивом движении выше $93,500–$95,000 остается ограниченной.

Итог: Сигнал о капитуляции пока отсутствует

Хотя ценовое движение Биткойна было болезненным, спокойствие на рынке деривативов — стабильные ставки финансирования, устойчивый открытый интерес и отсутствие индикаторов стресса — предполагает, что многие профессиональные трейдеры рассматривают $89,000 как ключевой уровень для защиты, а не для отказа.

Если эти метрики сохранятся и спотовый спрос вернется ( через приток ETF или накопление китов ), текущее ослабление может создать условия для резкого разворота. На данный момент рынок фьючерсов посылает четкое сообщение: трейдеры осторожны, но не капитулируют.