Биткойн Бычий рынок 2026 только наступит! Bitwise: 2025 не будет пампа — это максимальная новость.

Глава отдела инвестиций Bitwise Мэтт Хоуган заявил, что из-за отсутствия существенного пампа на рынке криптоактивов в конце 2025 года, это создаст больше возможностей для роста в 2026 году. Он считает, что основные показатели очень устойчивы, институциональные инвестиции, прогресс в регулировании, стейблкоины и другие факторы слишком сильны, чтобы их можно было подавить, а предложение по преобразованию сборов Uniswap вновь пробудит интерес к Децентрализованным финансам, ожидается, что 2026 год станет удачным.

2025 не будет пампа, а это будет максимальная гарантия бычьего рынка 2026 года

! Мэтт Хоуган

（слева Матт Хоуган, источник: Youtube）

Когда его спросили, будет ли он корректировать свой прогноз о том, что рынок Криптоактивы будет процветать в 2026 году, Хоуган заявил: «На самом деле я стал более уверенным в своем предыдущем прогнозе. Главный риск заключается в том, что если мы будем расти до конца 2025 года, а затем произойдет коррекция». Эта противоречивая логика имеет глубокий смысл в техническом анализе и рыночной психологии.

Исторически наиболее крупные риски бычьего рынка Биткойна часто заключаются не в недостаточной скорости роста, а в слишком быстром и резком росте. Безумный рост в конце 2017 года и в конце 2021 года вскоре вызвал резкие коррекции медвежьего рынка. Биткойн достиг 20,000 долларов в декабре 2017 года, а затем упал до 3,000 долларов в конце 2018 года, что составило 85% падения. После достижения 69,000 долларов в ноябре 2021 года он упал до 16,000 долларов в конце 2022 года, что составило 77% падения. Эти жестокие коррекции не только стерли богатство розничных инвесторов, но и серьезно подорвали доверие к рынку, восстановление которого потребует нескольких лет.

Ребаундинг рынка Криптоактивы в конце 2025 года соответствует теории четырехлетнего цикла, что означает, что 2026 год станет началом медвежьего рынка, аналогично 2022 и 2018 годам. Однако, поскольку биткойн быстро откатился после достижения максимума в 125 100 долларов в октябре 2025 года и находился в боковом движении в диапазоне от 100 000 до 110 000 долларов, рынок избежал перегрева и последующего краха. Эта умеренная консолидация обеспечивает более здоровую основу для продолжительного роста в 2026 году.

Логика Хоугана заключается в том, что если в конце 2025 года произойдет безумный памп, например, биткойн поднимется до 150000 или даже 200000 долларов, рыночные настроения достигнут состояния крайней жадности, уровень кредитного плеча вырастет, а розничные инвесторы начнут безумно покупать по высокой цене. Это состояние крайне хрупкое, и любой негативный катализатор может вызвать цепную ликвидацию и паническую распродажу. Напротив, если биткойн в конце 2025 года останется на относительно умеренном уровне цен, рыночные настроения сохранят рациональность, а уровень кредитного плеча останется на здоровом уровне, то рост в 2026 году будет более стабильным и долговечным.

«Я считаю, что фундаментальные показатели очень сильны», — сказал Хоуган. «Я считаю, что такие ранние факторы, как институциональные инвестиции, прогресс в регулировании, стейблкоины, токенизация и так далее, слишком сильны, чтобы их можно было подавить. Поэтому я считаю, что 2026 год будет хорошим годом.» Этот акцент на фундаментальных показателях показывает, что Хоуган не основывает свои прогнозы на техническом анализе или рыночных настроениях, а на глубоком понимании долгосрочных структурных факторов.

Четыре основных столпа поддерживают бычий рынок биткойна

Хоуган считает, что фундаментальные характеристики бычьего рынка биткойнов очень крепкие, что в основном проявляется в четырех аспектах. Первый — это постоянный приток институциональных инвестиций. С момента запуска спотового биткойн ETF в США в январе 2024 года, накопленный чистый приток превысил 50 миллиардов долларов. Размер активов IBIT от BlackRock близок к 100 миллиардов долларов, что делает его одним из самых быстрорастущих ETF в истории. Этот приток средств на уровне институциональных инвесторов обеспечивает стабильную и постоянную поддержку покупок биткойна.

Второе - это юридическая определенность, обусловленная прогрессом в регулировании. После прихода к власти администрации Трампа SEC отозвала иски против нескольких компаний, таких как Ripple и Consensys, Сенат продвигает законопроект о рыночной структуре, а SEC под руководством Аткинса обязалась разработать классификацию токенов. Эти регуляторные достижения устранили долгосрочную правовую неопределенность, которая беспокоила криптоиндустрию, и очистили путь для массового входа институциональных инвесторов.

Третье - это взрывной рост стейблкоинов. Рыночная капитализация Tether's USDT превысила 183 миллиардов долларов, а USDC от Circle также продолжает расти. Стейблкоины являются не только средством обмена, но, что более важно, они обеспечивают стабильную связь между криптоэкосистемой и миром фиатных валют. С расширением применения стейблкоинов в трансакциях, корпоративных финансах и повседневных расходах они приносят реальный спрос и приток капитала на весь крипторынок.

Четвертое - это ускоренное развитие токенизации. Традиционные активы, такие как недвижимость, облигации, акции и сырьевые товары, быстро токенизируются, а блокчейн становится инфраструктурой для торговли и расчетов по этим активам. Токенизированный денежный рынок фонд BUIDL, запущенный BlackRock, уже преодолел отметку в 1 миллиард долларов, что демонстрирует сильный спрос со стороны институциональных инвесторов на токенизированные активы. Эта тенденция предоставляет блокчейну реальные сценарии применения, выходящие за рамки спекуляции, значительно усиливая долгосрочную ценовую поддержку.

Четыре основных столпа бычьего рынка биткойна

Институциональные инвестиции: объем средств, вложенных в спотовые ETF, превысил 500 миллиардов долларов, активы BlackRock IBIT составляют почти 1000 миллиардов долларов.

Прогресс в регулировании: SEC отозвала иск, продвигается законопроект о рыночной структуре, закон о классификации токенов скоро будет опубликован

Рост стейблкоинов: рыночная капитализация USDT составляет 183 миллиарда долларов, применение в платежах и финансах расширяется

Токенизация активов: фонд BlackRock BUIDL преодолел 1 миллиард долларов, ускоряя вывод традиционных активов на блокчейн.

Хоутган заявил, что интерес к торговле биткойнами, стейблкоинам и токенизации будет продолжать ускоренно развиваться, при этом он считает, что предложение о конверсии сборов, представленное Uniswap в понедельник, возобновит интерес к децентрализованным финансовым протоколам в следующем году. Предложение Uniswap по UNIfication инициировало сборы протокола и сожгло токены UNI на сумму 842 миллиона долларов, и этот переход от чисто управляющего токена к экономическому токену с механизмом захвата стоимости может вызвать коллективное подражание среди DeFi протоколов.

шифрование原生零售低迷 TradFi 零售接棒

Говоря о текущей рыночной коррекции, Хоунган винит в этом «криптоактивы нативной розницы», считая, что многие ранние инвесторы недавно через массовую распродажу «сжали пространство для роста». Хоунган заявил, что те, кто ожидал повторения бычьего цикла 2020-2021 годов, уже получили жестокий удар реальности.

«Криптоактивы родного розничного рынка испытывают низкий эмоциональный фон, события с FTX нанесли им серьезный удар, крах мем-токенов также привел к большим потерям. Рынок альткоинов так и не появился, что стало еще одной проблемой. Событие ликвидации 10 октября также принесло им серьезные потери, я считаю, что на этот раз они выберут выжидательную позицию.» Это наблюдение указывает на то, что структура участников текущего бычьего рынка биткойнов претерпевает фундаментальные изменения.

Криптоактивы, родом из розничной торговли, относятся к тем старым инвесторам, которые вошли на рынок в 2017 году или ранее. Они пережили несколько циклов бычьего и медвежьего рынка, имеют глубокое понимание рыночных закономерностей, но также понесли значительные убытки. Крах FTX нанес им серьезный ущерб, многие из активов, хранящихся на этой бирже, до сих пор не удалось полностью вернуть. Крах мемных токенов также привел к огромным убыткам: в 2021 году многие инвесторы, купившие Dogecoin и Shiba Inu на пике, потеряли более 90% своего капитала в последовавшем обрушении.

Событие ликвидации 10 октября стерло около 19 миллиардов долларов США маржинальных позиций, многие трейдеры, использующие высокий кредитный рычаг, были ликвидированы за короткий период времени. Эта цепная реакция сделала криптооригинальную розничную группу крайне осторожной, они больше не стремятся так агрессивно следовать за ростом, а скорее склонны фиксировать прибыль на отскоке. Хотя такое поведение разумно, оно также подавляет восходящий импульс рынка.

С другой стороны, согласно словам Хоужана, «TradFi розничная» активно развивается, он отметил, что за последние два года объемы притока средств в фонды, торгующие на спотовых криптовалютных биржах, возросли. «Традиционные розничные продавцы, такие как мой дядя, переходят в сферу шифрования, эта часть розничной торговли все еще полна энергии», - сказал Хоужан. Эти новые участники обычно взаимодействуют с криптоактивами через ETF или брокерские счета, они не понимают историю предыдущих крахов и имеют более чистый долгосрочный инвестиционный подход к рынку.

Эта трансформация структуры участников имеет глубокое влияние на природу бычьего рынка биткойнов. Финансирование розничной торговли TradFi обычно более стабильное и долгосрочное, в отличие от криптоактивного розничного сектора, где сделки происходят чаще и с колебаниями цен. Они держат биткойн через ETF, реже используют кредитное плечо и не участвуют в спекуляциях с мем-токенами. Такое более зрелое и рациональное инвестиционное поведение сделает будущие бычьи рынки биткойнов более устойчивыми, волатильность может снизиться, но устойчивость возрастет.

Экстремальные цели Хейса и Ли и разрыв с реальностью

Биткойн все еще может достичь новых максимумов до конца года, Hougan по-прежнему оптимистично настроен по поводу того, что биткойн, эфириум и Solana могут достичь новых максимумов к 2026 году. Однако прогнозы легендарного трейдера Артура Хейза и управляющего партнера Fundstrat Тома Ли выглядят слишком оптимистично.

Несколько месяцев назад двое человек предсказали, что биткойн и эфир могут достичь 250 000 долларов и 15 000 долларов соответственно к концу года. В настоящее время цена биткойна составляет 101 762 долларов, цена эфира — 3 416 долларов, что означает, что им необходимо вырасти на 145% и 340% соответственно, чтобы достичь этих амбициозных целей. Достичь такого роста за оставшиеся менее двух месяцев — практически невыполнимая задача.

Прогнозы Хейза и Ли хотя и радикальны, но отражают их уверенность в долгосрочных основах. Биткойн по 250 000 долларов означает рыночную капитализацию примерно в 5 триллионов долларов, что соответствует половине рыночной капитализации золота в мире. Если биткойн действительно станет общепризнанным инструментом хранения ценности и запасом активов, то такая оценка логически может быть обоснована. Однако для достижения этой цели необходимо не только время, но и одновременное возникновение нескольких значительных катализаторов.

Относительно консервативный прогноз Хоугана может быть ближе к реальности. Он считает, что 2026 год будет успешным, но не дает конкретных ценовых целей. Эта осторожная позиция демонстрирует более зрелое понимание рынка профессиональными институциональными инвесторами, которые не поддаются крайним прогнозам. Для розничных инвесторов опираться на консервативные прогнозы профессиональных учреждений зачастую более разумно, чем гнаться за экстремальными целями популярных личностей.