Южнокорейские розничные инвесторы переключаются на акции AI-чипов: капиталовложения за счет криптовалютных торговых объемов, сократившихся на 80%

2025年11月10日, Южная Корея пережила исторический перелом на рынке криптовалют: среднесуточный объем торгов на внутренней бирже сократился на 80% по сравнению с пиковым значением 2024 года, в то время как индекс KOSPI вырос на 70% под влиянием гигантов AI-чипов Samsung Electronics и SK Hynix. Этот массовый перенос капитала привел к росту активных счетов на фондовом рынке до 95,33 миллиона, что на 10% больше по сравнению с 2024 годом, а число ежедневных депозитных адресов криптовалют сократилось с 280 тысяч в 2018 году до менее 50 тысяч. Такой сдвиг в инвестиционных предпочтениях отражает глобальный перенос капитала из виртуальных активов в ключевые технологии реальной экономики, а патриотические настроения розничных инвесторов в Южной Корее находят уникальное резонансное звучание в революции AI.

Конкретные проявления сокращения рынка криптовалют

Резкое падение внутреннего объема торгов стало символом отрасли. Южнокорейская биржа, ранее входившая в пятерку крупнейших по объемам, за 2024 год снизила среднесуточный объем с пиковых 9 миллиардов долларов до 1,8 миллиарда долларов — снижение на 80%. Более того, доля рынка убывает за счет традиционных брокеров: онлайн-торговля у Shinhan Financial Investment и Samsung Securities выросла на 230% за тот же период, что свидетельствует о системном выводе средств из криптовалютной сферы.

Показатель «пикантной премии» исчезает. В 2024 году разница в цене биткоина на корейских биржах достигала 3-5%, а сейчас снизилась до менее 0,2%. Эта структурная перемена свидетельствует о значительном охлаждении ажиотажа корейских инвесторов по криптовалютам. Согласно данным Chainalysis, доля Южной Кореи в мировых криптовалютных сделках снизилась с 8,5% в 2024 году до 2,1%, потеряв статус пятой по величине криптовалютной страны.

Ликвидность деривативных рынков также сокращается. Открытые позиции по бессрочным контрактам на биткоин на крупнейшей внутренней централизованной бирже снизились с 4,5 миллиарда долларов до 900 миллионов долларов, а объем фьючерсных сделок уменьшился на 85%. Недостаток ликвидности приводит к расширению спредов — разница между ценами покупки и продажи увеличилась в три раза по сравнению с прошлым годом, что дополнительно сдерживает участие институциональных инвесторов.

Драйверы роста фондового рынка и технологической революции

Спрос на AI-чипы стимулирует рост полупроводникового сектора. Акции Samsung Electronics выросли за 2025 год на 120%, а SK Hynix — на 150%, вместе составляя 35% веса индекса KOSPI. Такой взрывной рост обусловлен технологическими прорывами в области высокопроизводительных HBM-чипов: Samsung повысила качество продукции HBM3E до 85%, а SK Hynix получила долгосрочный контракт на поставки на сумму 50 миллиардов долларов от Nvidia.

Инвестиции розничных инвесторов приобретают характер рычага. Согласно данным Korea Securities Depository, объем маржинальных счетов вырос на 180% в 2025 году, достигнув рекордных 45 миллиардов долларов. В то же время среднесуточная торговля с использованием рычага в ETF выросла на 300%, особенно популярны ETF, отслеживающие индекс полупроводников. Такой стиль инвестирования напоминает характеристики криптовалютного бычьего рынка 2017 года, однако потоки капитала идут в совершенно другую сторону.

Настроения «патриотических инвестиций» усиливаются. Южнокорейские розничные инвесторы рассматривают полупроводниковую индустрию как национальную стратегическую силу: обсуждения темы «страна чипов» в соцсетях набрали более 5 миллиардов просмотров. Эти патриотические настроения сочетаются с ожиданиями высокой доходности, что стимулирует перераспределение семейных активов в сторону фондового рынка. Согласно отчету Банка Кореи, доля акций в семейных финансовых активах выросла с 21% в 2024 году до рекордных 28%.

Глобальные потоки капитала и влияние на рынки

Вывод капитала из Южной Кореи усиливает дифференциацию криптовалютных рынков. В числе пострадавших активов — Cardano и Polkadot, которые в 2025 году потеряли более 40% стоимости, тогда как биткоин сохраняет относительную устойчивость благодаря институциональной поддержке. Эта структурная перемена снизила волатильность глобальных криптовалютных рынков с 85% в 2024 году до 55% в текущем периоде, свидетельствуя о росте зрелости рынка.

Эффект концентрации в полупроводниковой индустрии меняет геополитический расклад в Азии. Лидерство Южной Кореи в области AI-чипов привлекает глобальные инвестиции: чистый приток иностранных инвестиций в корейские акции в 2025 году достиг 320 миллиардов долларов — в три раза больше, чем в 2024. Это способствует укреплению южнокорейской валюты и ускоряет инвестиции в полупроводниковую промышленность Японии и Тайваня.

Глобальное распределение ликвидности претерпевает качественные изменения. В случае с Южной Кореей видно, что при наличии достаточной доходности от технологических инноваций капитал способен полностью возвращаться из виртуальной экономики в реальную. Этот сдвиг создает серьезные вызовы для долгосрочного развития криптовалют: необходимо доказать, что активы не только хранят ценность, но и создают реальную производительность.

Инвестиционные стратегии и предупреждения о рисках

Рекомендуемые подходы к портфельному распределению на основе отраслевых трендов. В секторе полупроводников стоит сосредоточиться на компаниях, лидирующих в области HBM-технологий и AI-чипов, выделяя до 30% портфеля на акции. Также рекомендуется оставить около 10% в криптовалютных активах для диверсификации, преимущественно в биткоин и эфир.

Необходимо учитывать риск переоценки. Средний показатель P/E для корейского сектора полупроводников достиг 35, что близко к историческим максимумам. Рекомендуется установить динамический стоп-лосс на уровне 15% и постепенно сокращать позиции. Особое внимание стоит уделить признакам пика в цикле AI-инвестиций, например, слабым отчетам Nvidia или замедлению капиталовложений в облачные сервисы.

Долгосрочные структурные возможности все еще остаются. Несмотря на краткосрочный отток капитала, применение блокчейн-технологий в токенизации активов и финансировании цепочек поставок продолжает расти. Следует обращать внимание на криптовалютные проекты, глубоко интегрированные с традиционной экономикой, поскольку именно такие активы могут стать лидерами следующего цикла восстановления.

Итог

Миграция инвесторов из криптовалют в акции AI-чипов в Южной Корее символизирует глобальный переоценку ценности виртуальных активов и реальной экономики. Этот поток капитала — не просто смена предпочтений, а переосмысление технологического курса развития. В условиях ускорения AI-революции криптовалютный сектор должен доказать свою технологическую практичность и экономическую ценность, чтобы закрепиться в долгосрочной перспективе. Для глобальных инвесторов важно понять глубокие причины этой миграции капитала, а не просто следовать за краткосрочными рыночными колебаниями.