Закрытие правительства, десятки тысяч будут уволены. Понижение процентной ставки Федеральной резервной системой (ФРС) назревает.

Усталость рынка труда в США усугубляется беспрецедентной остановкой работы правительства, что может заставить Федеральную резервную систему (ФРС) снизить процентные ставки в условиях прерывания данных.

Администрация Трампа использует кризис закрытия правительства для продвижения второго этапа широкомасштабного сокращения федеральных сотрудников, и эта стратегия рассматривается как повторная попытка после неудачи департамента эффективности правительства Илона Маска (DOGE). Из-за заморозки найма, сокращений и добровольных увольнений правительство ожидает, что к концу года численность федеральных сотрудников уменьшится на сотни тысяч.

Тем временем закрытие правительства привело к задержке публикации ключевых экономических данных, включая отчет по занятости в сентябре и данные по инфляции CPI. Аналитики предупреждают, что с учетом сокращения частными компаниями 32 тысяч рабочих мест в сентябре, в сочетании с массовыми увольнениями государственных служащих, рынок труда США сталкивается с риском дальнейшего ухудшения. В условиях отсутствия базовых данных Федеральная резервная система (ФРС) сталкивается с большими давлениями на снижение процентной ставки.

Сотни тысяч федеральных служащих могут быть уволены

План отложенного увольнения (Deferred Resignation Plan) администрации Трампа на этой неделе достиг ключевой точки, около 100000 федеральных сотрудников были уволены с правительственной зарплаты.

Согласно данным Управления по управлению персоналом США, около 154 тысяч федеральных служащих участвуют в этой программе, из которых две трети получают зарплату и пособия до окончания финансового года 30 сентября. Эта программа позволяет федеральным служащим продолжать получать заработную плату и пособия в течение нескольких месяцев после увольнения.

Кроме того, правительство ввело заморозку найма, обязательные увольнения и другие программы добровольного выхода. В целом, администрация Трампа ожидает, что к концу этого года общее количество федеральных служащих сократится на сотни тысяч.

Хотя более 2 миллионов федеральных служащих составляют небольшую долю от общего числа работников в США, совокупные потери нескольких государственных учреждений создают дополнительное давление на уже ослабленный рынок труда. Главный экономист по США в Оксфордском экономическом институте Райан Свит заявил, что сокращение федерального правительства является "одной из причин слабости рынка труда в последние месяцы".

Вогт сменяет Маска, открывая DOGE 2.0

После того как отдел эффективности правительства, возглавляемый Маском, столкнулся с неудачами, администрация Трампа теперь продвигает второй раунд сокращений через бюджетного директора Рассела Вогта. В первом раунде массовые сокращения DOGE оказались крайне непопулярными и разрушительными, что привело к поражению республиканцев на специальных выборах в Висконсине и вынудило Маска покинуть Белый дом.

Закрытие правительства предоставило Трампу "второй шанс" реализовать более радикальные меры по сокращению штатов через Вогта. Белый дом намекнул на необходимость выхода за рамки простого принудительного увольнения с целью постоянного сокращения, хотя эти меры являются юридически спорными.

По данным независимого Бюджетного управления Конгресса, текущая приостановка работы правительства, как ожидается, временно уволит около 750 000 человек. В отличие от предыдущих случаев, на этот раз Белый дом угрожает навсегда сократить дополнительных сотрудников, связанных с закрытием.

Политические риски в условиях данных-черной дыры: "слепой полет" Федеральной резервной системы (ФРС)

Закрытие правительства, вызванное "остановкой данных", усложняет процесс принятия решений в Федеральной резервной системе (ФРС). Чем дольше затягиваются бюджетные споры, тем выше риск прерывания данных. Бюро трудовой статистики не может опубликовать отчет по занятости за сентябрь, ключевые данные по инфляции CPI также были отложены.

В условиях отсутствия базовых данных, чиновники Федеральной резервной системы (ФРС) не могут в ключевые моменты, когда необходимо корректировать политику, понять динамику рынка труда и цен. В такой обстановке причины управления рисками понижения процентных ставок становятся еще более трудноотразимыми.

Данные ADP за сентябрь показывают, что в частном секторе было потеряно 32 тысячи рабочих мест, что указывает на слабость на рынке труда. Если государственные служащие будут уволены без гарантии повторного найма, рынок труда ухудшится еще сильнее. Этот риск, в сочетании с задержкой данных, усиливает аргументы в пользу проактивной мягкой политики.

Даже если уровень инфляции остается выше целевого, многие аналитики считают, что Федеральная резервная система (ФРС) будет в первую очередь стремиться защитить рынок труда от дополнительных ударов.