Последние секунды перед «закрытием» лицензии на стейблкоины в Гонконге! Конец соревнования между JD и Ant Group.

Заявка на получение лицензии эмитента стейблкоина Гонконгского управления финансовых услуг (HKMA) официально завершится 30 сентября в 24:00, и 77 заявок перейдут в последний этап «последних секунд». По словам нескольких источников, близких к группе одобрения, «очень вероятно», что в первом раунде будет выдано только 3 лицензии, и «окно для подачи дополнительных материалов было закрыто один раз и больше не будет приниматься никаких обновлений». Этот «марафон соответствия», продолжавшийся 13 месяцев законодательной борьбы, 7 месяцев спринта в песочнице и 4 раунда регуляторных вопросов, скоро подойдет к концу.

Темные потоки за кулисами регулирования

Завершение подачи заявок не означает, что лицензия будет немедленно распределена. Внутренний график управления золотыми и валютными резервами показывает, что с 1 октября начнется «период молчаливой оценки», и самое раннее 15 ноября будет одобрено на заседании исполнительного совета, а 2 января 2026 года будет официально опубликовано в официальном вестнике.

«Это не только техническое соревнование, но и баланс между соответствием и инновациями», — заявил один из руководителей финансово-технологической компании, участвующей в подаче заявки. «Стандарты управления денежной эмиссией значительно превышают рыночные ожидания, особенно в отношении прозрачности резервов и технологической безопасности.»

· Механизм замещения «3+2» обеспечивает стабильность рынка

Согласно источникам, кроме первых трех официальных лицензий, Управление денежно-кредитного регулирования также одновременно определит две кандидатные организации. В случае, если у официального лицензированного лица возникнет нехватка капитала в 25 миллионов гонконгских долларов или резервный дефицит достигнет или превысит 2%, кандидатные организации смогут "войти в игру" в течение 30 дней, чтобы обеспечить стабильное функционирование рынка.

«Этот механизм резервирования является первооткрывателем в глобальном регулировании стейблкоинов», — объяснил эксперт по регулированию. «Он обеспечивает как стабильность рынка, так и гибкость для регуляторов в ответ на вызовы.»

· Внезапная проверка уже началась

С этой недели Управление валютного контроля, Комиссия по ценным бумагам и Управление полиции по борьбе с коммерческими преступлениями сформировали совместную группу для проведения «No-Knock» проверок на месте в 10 институтах «первого эшелона». Основные моменты проверки включают:

· Механизм хранения приватных ключей холодного кошелька

· HSM (аппаратный модуль безопасности) физические меры изоляции

· Соответствие между оффлайн фиатными счетами и токенами на блокчейне

«Эти внезапные проверки являются последним этапом отбора», — заявил человек, близкий к регуляторным органам. «Любые недостатки на уровне фактической эксплуатации могут привести к отказу в заявке, независимо от того, насколько тщательной была предварительная подготовка.»

Усиление «внутренней конкуренции» между эмитентами валюты

Три крупнейших эмитента банкнот Гонконга ведут жесткую борьбу за лицензии на стейблкоины, применяя различные стратегии для получения одобрения регуляторов.

1, Банк Китая Гонконг: ставка на трансакции через границы в Большом заливе

Банк Китая Гонконга в последний момент 27 сентября дополнит техническую белую книгу «Кросс-граничный расчет в зоне большого залива Гуандун-Гонконг-Макао», предложив прямое подключение стабильного токена HKDCNH к цифровому юаню (e-CNY) через субкошелек, что позволит осуществлять обмен «офшорного гонконгского доллара—наземного юаня» за секунды.

«Этот план был расценен регуляторами как ‚тест давления на интернационализацию юаня‘ и получил дополнительные баллы», — сказал один из финансовых технологических экспертов, знакомый с ситуацией. «Он не только решает технические проблемы, но и соответствует стратегической позиции Гонконга как оффшорного центра юаня.»

2. Консорциум Стандарт Чартед: технологии и пользователи на два фронта

Консорциум «Anchorpoint», состоящий из Standard Chartered Bank, Hong Kong Telecommunications и Animoca, завершил предварительную регистрацию KYC для 2 миллионов пользователей кошельков, с резервами, хранящимися на трастовом счете QDAP Standard Chartered в Гонконге. Этот консорциум обязуется ежедневно синхронизировать хэш-значение PoR (доказательство резервов) в блокчейне с API-интерфейсом Управления валютного контроля, что делает их технические решения более продвинутыми по сравнению с конкурентами.

«Преимущество объединенной группы Standard Chartered заключается в интеграции банковских, телекоммуникационных и Web3 ресурсов», — отметил один из аналитиков блокчейна. «Эта модель межотраслевого сотрудничества предоставляет более полную инфраструктурную поддержку для широкомасштабного использования стейблкоинов.»

3、Хуэйфэн: неожиданно «отстал»

В качестве одного из трех крупнейших эмитентов банкнот, HSBC в этом соревновании неожиданно "отстал". Сообщается, что его смарт-контракт на выкуп, поданный в августе, был обнаружен аудиторскими органами с уязвимостью "атаки повторного входа", что требует повторного развертывания, и он уже пропустил первый раунд.

«Этот технологический сбой нанес смертельный удар по заявке HSBC», — объяснил эксперт по безопасности блокчейна. «В области стейблкоинов безопасность является абсолютным минимумом, любая уязвимость может привести к огромным финансовым потерям.»

Стратегия «выхода на сцену» технологических гигантов

Столкнувшись с сильной конкуренцией со стороны традиционных финансовых учреждений, технологические гиганты начали применять стратегию «выхода на сцену», используя свои экологические преимущества для создания дифференцированных конкурентных преимуществ.

1、京東幣鏈科技：электронная коммерция на переднем плане

Компания Jingdong Coin Chain Technology обновила гонконгскую и макаоскую версии «Jingdong Global Sale» до «Зоны расчета стейблкоинов», пользователи могут использовать JD-HKD для покупки 3C продуктов, платформа также предоставляет 1% скидку на обменный курс. В то же время компания завершила автоматическую сверку резервных средств с банком Tianxing, сократив время проверки PoR на блокчейне до 8 секунд.

«Электронная коммерция — это одна из самых непосредственных областей применения стейблкоинов», — заявил эксперт в области электронной коммерции. «Стратегия JD заключается в том, чтобы доказать ценность стейблкоинов на реальных примерах, что более убедительно, чем чисто технологическая конкуренция.»

2. Анти Интернешнл: Вход через кривую нацеленный на Юго-Восточную Азию

Антитоксическая международная группа, хотя и не подала заявку напрямую, входит на рынок через стратегические инвестиции в лицензированную трастовую организацию «ZhongAn Bank». Компания планирует запустить «стейблкоин с ежедневной выплатой» для курьеров в Юго-Восточной Азии с первыми 100 000 пользователями на Филиппинах.

«Стратегия муравьев имеет более глобальную перспективу», — проанализировал эксперт по платежным системам. «Их интересует не только местный рынок Гонконга, но и использование Гонконга в качестве трамплина для создания трансграничной платежной сети, охватывающей Юго-Восточную Азию.»

Техническая азартная игра «Web3 нативных компаний»

По сравнению с традиционными финансовыми учреждениями и технологическими гигантами, компании, родившиеся в Web3, демонстрируют более смелые попытки в области технических инноваций.

1. Инновационные технологии круговых токенов: передовые нулевые доказательства

Криптовалютная инновационная технология (HKDR) получила дополнительные баллы за технологии соответствия благодаря системе подтверждения резервов с нулевым знанием (ZKP). Их «динамический резервный фонд» может в реальном времени распаковывать 110%-ные избыточные обеспеченные ETF на гонконгские государственные облигации в стабильные монеты 1:1 и уже был предварительно заказан гигантом платежей на Ближнем Востоке Lulu Exchange на сумму 500 миллионов гонконгских долларов.

«Технология нулевого раскрытия предоставляет математические гарантии для прозрачности резервов», — объяснил криптоэкономист. «Это инновационное решение не только соответствует требованиям регулирования, но и приносит качественный скачок в механизме доверия стейблкоинов.»

Глобальные волны: Гонконгский стандарт для всего мира

Влияние регуляторной структуры стабильных монет в Гонконге уже значительно превышает местный рынок и перепрофилирует глобальный ландшафт цифровых валют.

· Долларовые стейблкоины сталкиваются с «налогом на соответствие в Гонконге»

Если USDT/USDC и другие долларовые стейблкоины хотят легально работать в Гонконге, необходимо перенести 100% резервов в местные лицензированные банки и проходить ежемесячный аудит. Генеральный директор Tether Паоло Ардоино на TOKEN2049 заявил, что "в настоящее время оценивается возможность создания дочерней компании в Гонконге для соблюдения требований", намекая на возможное появление двойной структуры "HK-Tether".

«Это новое определение глобального стандарта стейблкоинов», — отметил эксперт по регулированию цифровых активов. «Гонконг на практике демонстрирует, что стейблкоины могут быть как инновационными, так и соответствующими, сохраняя гибкость и обеспечивая безопасность.»

· Закон MiCA Европейского Союза заимствует опыт Гонконга

Последняя поправка, предложенная рабочей группой по законопроекту MiCA Европейского Союза 26 сентября, напрямую ссылается на положения Гонконга о «независимом хранении резервных активов + ежедневном раскрытии информации в блокчейне». Рынок комментирует, что «стандарт гонконгских долларов» экспортируется по всему миру.

· Исследование взаимной операции цифрового юаня и стейблкоина гонконгского доллара

Заместитель директора Института цифровой валюты Народного банка Китая Ди Ган в этом месяце сообщил в Гонконге, что ведется исследование межсетевого протокола взаимодействия «цифрового юаня и стейблкоина, соответствующего гонконгскому доллару», что интерпретируется рынком как прелюдия к «зеленому свету» для оффшорного юаневого стейблкоина.

«Это направление исследований имеет огромное стратегическое значение,», — заявил эксперт по цифровым валютам центрального банка. «Оно касается не только технологической совместимости, но и цифрового пути интернационализации юаня.»

Советы для инвесторов и развитие цифрового порта

Гонконгское управление денежных средств вновь заявило, что после 30 сентября любые «нелицензированные» организации, которые будут публично продвигать стейблкоины в Гонконге, будут считаться преступными, физические лица могут быть оштрафованы на сумму до 500 000 гонконгских долларов и приговорены к 2 годам тюремного заключения; компании могут быть оштрафованы на сумму до 5 000 000 гонконгских долларов.

В то же время, главный директор по корпоративному развитию Гонконгского цифрового порта Чжу Мэйэнь сообщила, что более трети компаний, расположенных в Гонконгском цифровом порту, являются проектами с материкового Китая. В настоящее время уже подписаны стратегические соглашения о сотрудничестве с такими местами, как Пекин (Чжунгуаньцунь), Шанхай (Линьгань) и Шэньчжэнь (Цяньхай), которые привнесут качественные проекты в области высоких технологий, такие как ИИ, большие данные и блокчейн, в Гонконг.

Кроме того, помощник президента Гонконгского управления валюты (иностранные дела) Хуэй Чжи раскрыл, что правительство Специального административного района Гонконг с 2019 года выпустило облигации на общую сумму около 386 миллиардов гонконгских долларов в юанях, гонконгских долларах, евро и долларах США через «Программу устойчивых облигаций правительства» и «Программу инфраструктурных облигаций». В феврале 2023 года и феврале 2024 года успешно было выпущено две партии токенизированных зеленых облигаций объемом 100 миллионов долларов и 750 миллионов долларов соответственно. Третья партия токенизированных облигаций будет не только токенизацией активов, но также рассматривается возможность реализации токенизации на стороне средств, что может привести к подключению к подписке CBDC.

Заключение: новая глава цифровых финансов Гонконга

Когда обратный отсчет достигает последних 48 часов, Гонконг не только выбирает владельцев 3 лицензий, но и определяет правила конкуренции для следующего поколения цифровых валют — продолжать ли терпеть оффшорную анонимность или принять новую парадигму «100% резерв + прозрачность на блокчейне»? Выбор Гонконга повлияет на направление развития цифровых финансов в мире, ответ скоро будет известен.