Сравнение 14 перспективных Perp DEX в 2025 году: кто сможет стать следующим Aster?

На фоне продолжающегося глобального инфляционного давления поиск пассивного дохода стал основной стратегией для инвесторов в цифровые активы. Perp DEX (Децентрализованная биржа бессрочных фьючерсов) предоставляет пользователям потенциальные возможности для высокой доходности через механизмы предоставления ликвидности и награды за застейк.

Однако за высоким APY (годовая доходность) на поверхности скрывается множество рисков. В этой статье будут подробно проанализированы реальные результаты 14 популярных проектов Perp DEX на основе строгих критериев оценки.

Глубокая оценка платформы

Гиперликвидные (HYPER)

Введение

Hyperliquid, благодаря своей собственной разработке L1 и модели CLOB на полном блокчейне, считается технологическим лидером в текущей области Perp DEX. Его HyperEVM обеспечивает задержку транзакций менее 1 секунды, предлагая опыт, близкий к централизованной бирже.

Представление данных

• Возможности участия: Почти 40% поставки токенов зарезервировано для наград сообщества, пользователи могут получить их, увеличивая объем торговли, застейкая ликвидность и другими способами.
• Особенности: режим книги заказов, максимальная глубина торговли.

Преимущества

• Техническое превосходство: Собственная блокчейн-архитектура обеспечивает максимальную скорость транзакций и пользовательский опыт.
• Важность сообщества: В экономической модели токенов установлено высокое соотношение наград для сообщества, что благоприятно для долгосрочного экологического строительства.
• Ликвидность: Будучи текущим лидером, обладает значительным преимуществом в ликвидности и глубине торгов.

Недостатки и риски

• Конкуренция: В качестве лидера рынка сталкивается с множеством новых проектов, которые используют баллы и стратегии с высокой доходностью для захвата доли рынка.
• Высокая сложность: Самостоятельно разработанная L1 архитектура может иметь определенные затраты на понимание технологий и обучение.

Астер (ASTER)

Введение

Aster — это Perp DEX, поддерживаемый CZ, токен ASTER за первую неделю вырос в цене в 20 раз. Платформа предлагает максимальное плечо 1001x и служит входом для трафика BNB.

Представление данных

• Возможности участия: В настоящее время основной способ получить второй этап аирдропа — это участие в торговых соревнованиях.
• Особенности: Простая однокнопочная/сеточная торговля.

Преимущества

• Сильный фон: Получение поддержки экосистемы Binance, обилие ресурсов.
• Высокий спрос на плечо: Предоставляет плечо 1001x, чтобы удовлетворить потребности трейдеров с высоким уровнем риска.
• Начальный интерес: На ранних стадиях проекта высокий интерес со стороны рынка, колебания цен токенов могут создать торговые возможности.

Недостатки и риски

• Риск высоких кредитных плечей: Чрезмерное кредитное плечо может привести к быстрому потере средств пользователей.
• Зависимость от единой экосистемы: Серьезная зависимость от развития BNB-цепочки, однородность экосистемы может ограничить долгосрочное развитие.

Рюкзак（未TGE）

Введение

Backpack подчеркивает соблюдение норм и безопасность, вводя механизм KYC для обеспечения подлинности пользователей, стиль работы похож на стиль CeFi биржи.

Представление данных

• Возможности участия: Программа наград за торговые баллы вознаграждает активных пользователей, после запуска третьего сезона вес торгового объема был увеличен.
• Особенности: механизм KYC, кошелек MPC.

Преимущества

• Преимущества соблюдения норм: Важность соблюдения норм может привлечь институциональных пользователей и консервативных инвесторов.
• Хороший пользовательский опыт: Заимствованная концепция CeFi предоставляет плавный опыт, близкий к централизованной бирже.
• Безопасность прежде всего: Механизм KYC и технология кошельков MPC увеличивают безопасность аккаунта.

Недостатки и риски

• Децентрализация низкая: требования KYC противоречат идее анонимности криптовалюты.
• Риск до TGE: Проект еще не выпустил токены, инвестиционная доходность имеет неопределенность.

edgeX (не TGE)

Введение

edgeX был инкубирован Amber Group, использует технологию StarkEx ZK-Rollup и интегрирует MPC-кошелек для снижения порога управления приватными ключами.

Представление данных

• Возможности участия: Еженедельный вес баллов = объем торговли + активность, минимум 10U для участия.
• Особенности: Технология StarkEx ZK-Rollup, тщательно проработанный пользовательский опыт.

Преимущества

• Передовые технологии: Использование технологии ZK-Rollup, обеспечивающей безопасность и эффективность.
• Оптимизация пользовательского опыта: Интеграция кошелька MPC существенно снижает барьер для новых пользователей.
• Надежный фон: Поддержка ресурсов и опыта отрасли от Amber Group.

Недостатки и риски

• Зависимость от инкубатора: Тесно связана с Amber Group, может подвержена влиянию ее финансового состояния.
• Неопределенность до TGE: Экономическая модель токена не полностью раскрыта, оценить инвестиционную стоимость сложно.

Зажигалка (не TGE)

Введение

Lighter находится на стадии закрытого тестирования по приглашениям, создавая специализированную сеть, совместимую с EVM, на базе Starknet, APY ликвидности LLP составляет около 63%.

Представление данных

• Возможности участия: Запуск программы наград за баллы для приглашенных пользователей, баллы накапливаются за каждую сделку и влияют на будущие аирдропы.
• Особенности: специализированная сеть, совместимая с EVM, маркетмейкерский кошелек с высоким APY.

Преимущества

• Высокие доходные возможности: Кошелек для ликвидности предлагает около 63% более высокую APY, что очень привлекательно.
• Технические инновации: Специально построенная совместимая с EVM сеть, балансирующая между конфиденциальностью и эффективностью.
• Чувство эксклюзивности: Пригласительная система создает дефицит и чувство принадлежности к сообществу.

Недостатки и риски

• Ограничение доступа: Обычным пользователям трудно участвовать, возможности неравны.
• Условия ограничения: Высокий APY требует определенных очков для полного разблокирования, доходы имеют условия ограничения.
• Ранние риски: Проект находится на ранней стадии, технологии и услуги могут быть незрелыми.

Avantis (AVNT)

Введение

Avantis предлагает плечо до 500 раз, поддерживая торговлю на разнообразных рынках, включая криптовалюту, форекс, золото, нефть и другие.

Представление данных

• Возможности участия: Пользователи, владеющие AVNT, могут застыкать токены для участия в распределении доходов платформы с годовой ставкой около 23%.
• Особенности: Мульти-рынковая торговля, высокий левередж.

Преимущества

• Разнообразие активов: Поддержка различных классов активов для торговли, предоставляя более широкий выбор инвестиций.
• Стабильный доход: Застейкать AVNT можно получить около 23% годовых, относительно стабильно.
• Высокий спрос на кредитное плечо: 500-кратное кредитное плечо удовлетворяет потребности профессиональных трейдеров.

Недостатки и риски

• Кросс-рыночные риски: Включает традиционные финансовые активы, которые могут столкнуться с более сложными рыночными рисками.
• Предупреждение о высоком уровне кредитного плеча: Чрезвычайно высокий уровень кредитного плеча значительно увеличивает инвестиционные риски и не подходит для обычных инвесторов.

Paradex (не TGE)

Введение

Paradex построен на Ethereum Layer2 Starknet, реализуя механизм единого счета для бессрочных фьючерсов + бессрочных опционов + спотовой торговли.

Представление данных

• Возможности участия: квартальная система XP, за удержание, торговлю и маркет-мейкинг начисляются баллы.
• Особенности: Бессрочные фьючерсы + Бессрочные опционы + Единый счет для спотовой торговли, стратегия без комиссии.

Преимущества

• Разнообразие продуктов: Унифицированная учетная модель поддерживает множество производных инструментов, удовлетворяя разнообразные потребности.
• Преимущества по затратам: Стратегия нулевой комиссии значительно снижает торговые расходы.
• Современные технологии: основанные на Starknet, с выгодой от безопасности и масштабируемости Ethereum.

Недостатки и риски

• Риск до TGE: Токены еще не выпущены, высокая неопределенность в инвестиционной прибыли.
• Техническая новизна: Технология Starknet относительно новая, что может повлечь за собой неизвестные технические риски.

Порядковая сеть (ORDER)

Введение

Orderly Network строит высокопроизводительную инфраструктуру ордербука и стал "бэкенд-системой" для множества кошельков и DEX.

Представление данных

• Возможности участия: Держатели ORDER могут зарабатывать на наградах от торговых сборов, ставя свои токены в застейк.
• Особенности: Инфраструктура книги заказов, интегрированная во множество кошельков и DEX.

Преимущества

• Стабильный доход: Застейкать ORDER можно для получения дивидендов от торговых комиссий, что обеспечивает пассивный доход, аналогичный дивидендам.
• Статус инфраструктуры: В качестве базовой инфраструктуры бизнес-модель становится более защищенной.
• Экосистемная интеграция: Интегрирована многими проектами, создавая сетевой эффект.

Недостатки и риски

• Зависимость от B2B бизнеса: Результаты деятельности в высокой степени зависят от состояния развития интеграционных проектов.
• Конкуренция: Конкуренция в инфраструктурном сегменте высока, необходимо постоянно поддерживать технологическое преимущество.

BasedOneX (без TGE)

Введение

BasedOneX соответствует фронтенду Hyperliquid, использует модель дистрибьютора для создания многоканальной торговой платформы для Hyperliquid.

Представление данных

• Возможности участия: экосистемные аирдропы, торговые соревнования.
• 特色功能： Hyperliquid фронтенд, модель дистрибьютора.

Преимущества

• Экологическая синергия: С помощью технологий Hyperliquid и Ликвидности, собственный риск довольно низкий.
• Оптимизация интерфейса: Как профессиональный фронтенд, может предоставить лучший торговый опыт, чем на оригинальной платформе.
• Множество возможностей: Получите потенциальные аирдропы от BasedOneX и Hyperliquid одновременно.

Недостатки и риски

• Сильная зависимость: Полная зависимость от экосистемы Hyperliquid, недостаток автономии.
• Сложность захвата ценности: В качестве фронтенда способность токена накапливать ценность может быть ограничена.

StandX (без TGE)

Введение

StandX был разработан ключевыми членами команды Binance Futures. Запущен автоматизированный стабильныйcoin DUSD, платформа не зависит от венчурного капитала и работает на собственных средствах.

Представление данных

• Возможность участия: Функция PerpDex находится на этапе бета-тестирования, можно подать заявку на加入待定名单, в настоящее время проходит акция по предоплате.
• Особенности: DUSD - автоматическая доходная стабильная монета, обеспеченная маржой с доходами от "торговли и одновременно майнинга".

Преимущества

• Команда профессионалов: Ключевые участники с Binance, обладающие опытом и ресурсами в отрасли.
• Инновации продукта: Автоматически начисляемые процентные стабильные монеты и маржа с доходом являются отличительными особенностями.
• Независимость капитала: Не зависит от венчурного капитала, собственные средства могут быть более сосредоточены на долгосрочном развитии.

Недостатки и риски

• Неопределенность до TGE: Модель токенов и план выпуска не уточнены.
• Конкуренция высокая: Рынок производных DEX переполнен, пробиться сложно.

СЫПУЧИЕ (не TGE)

Введение

BULK — это родная торговая платформа Solana, которая внедряет механизм сопоставления в узлы валидации для достижения сверхвысокой скорости торгового сопоставления.

Представление данных

• Участие в возможности: Основная сеть еще не запущена, в настоящее время доступно взаимодействие с тестовой сетью.
• Особенности: Максимальная скорость свопа, движок свопа встроен в узлы верификации.

Преимущества

• Технологическое совершенство: сопоставление выполняется за 20 мс, подтверждение завершения — за 40 мс, явное преимущество в скорости.
• Нативные преимущества: Специально разработано для Solana, может лучше использовать особенности Solana.
• Ранние возможности: Участие на этапе тестовой сети может привести к щедрым аирдропам.

Недостатки и риски

• Технические риски: Инновационная технологическая архитектура может содержать неизвестные уязвимости.
• Неопределенность до TGE: Проект находится на очень ранней стадии, высокая степень неопределенности.

Reya Labs (не TGE)

Введение

Reya Labs фокусируется на модульных деривативах, пользователи имеют маржинальный счет, который можно использовать на нескольких биржах.

Представление данных

• Возможности участия: Используйте систему баллов для вознаграждения пользователей, торгуйте и застекайтесь USDC, еженедельно рассчитывайте рейтинг.
• Особенности: Модульные деривативы, маржинальный счет между биржами.

Преимущества

• Высокая капитализация: Упрощенный маржинальный счет повышает эффективность использования средств.
• Инновации продуктов: Модульный дизайн может предложить более гибкие комбинации деривативов.
• Хороший пользовательский опыт: унифицированный аккаунт между биржами упрощает процесс операций.

Недостатки и риски

• Новая концепция: Концепция модульных деривативов нова, степень принятия на рынке еще предстоит проверить.
• Риски до TGE: Токены еще не выпущены, инвестиционная ценность неопределенна.

Дрифт Протокол (DRIFT)

Введение

Drift является одной из первых бессрочных фьючерсных DEX на Solana, вводя доходность на залог, при этом заложенные пользователем активы могут зарабатывать проценты, выступая в качестве залога.

Представление данных

• Возможности участия: Основные возможности участия в дальнейшем заключаются в стекинге токенов и управлении, также можно использовать функцию казначейства платформы с годовой доходностью от 20% до 50%.
• Особенности: Гарантия доходности на маржу, смешанный дизайн.

Преимущества

• Эффективность капитала: маржа одновременно приносит доход, повышая эффективность использования средств.
• Долгая история: Будучи одним из ранних проектов на Solana, прошёл проверку рынком.
• Разнообразие доходов: Предоставляет функции стейкинга и хранилища, множество вариантов дохода.

Недостатки и риски

• Конкуренция: Столкновение с жесткой конкуренцией со стороны таких новичков, как Jupiter.
• Сложный интерфейс: Богатый функционал приводит к относительно сложному интерфейсу, что не дружелюбно для новичков.

Юпитер (JUP)

Введение

Jupiter изначально был крупнейшим агрегатором DEX на Solana, теперь расширил свою деятельность, запустив бессрочные фьючерсы в режиме GMX и предложив ликвидные пулы, аналогичные GLP.

Представление данных

• Возможности участия: Будущие аирдропы будут продолжать распределяться в зависимости от торговой и интерактивной активности пользователей на платформе Jupiter.
• Особенности: агрегатор DEX, бессрочные фьючерсы, единый маржинальный счет.

Преимущества

• Преимущества трафика: Как основной агрегатор Solana, обладает естественной пользовательской базой.
• Улучшение продукта: Платформа для завершения обмена спотовыми и бессрочными фьючерсами, последовательный пользовательский опыт.
• Ожидания от аэрохвостов: Постоянные планы аэрохвостов стимулируют ранних пользователей.

Недостатки и риски

• Низкая капитальная эффективность: капитальная эффективность составляет около 0.38, что относительно низко.
• Ограниченное количество поддерживаемых активов: в настоящее время поддерживаются только несколько основных активов для бессрочных фьючерсов, торговых пар сравнительно мало.

Окончательные рекомендации и заключение

Согласно различным профилям пользователей, в данной статье представлены следующие рекомендации:

Пользователь-новичок: Backpack > Jupiter

Опыт CeFi от Backpack и его нормативная структура предоставляют новичкам безопасный мост для перехода в мир DeFi. Jupiter же, благодаря своему агрегаторному трафику и интуитивно понятному интерфейсу, подходит для пользователей с базовыми знаниями Solana, чтобы сделать первые шаги.

Фермер дохода: Lighter > Avantis

Для опытных пользователей, стремящихся к высокой доходности, APY в 63% от Lighter является привлекательным, но стоит обратить внимание на условия разблокировки его баллов. Стейкинг доходность в 23% от Avantis более стабильна и поддерживает торговлю на различных рынках.

Технические энтузиасты: Hyperliquid > BULK

Пользователи, которые ценят базовые технологии и инновационную архитектуру, могут обратить внимание на собственную L1 Hyperliquid или встроенный механизм матчинга BULK, но должны принять соответствующие технологические риски.

Избегатели риска: Drift > Orderly Network

Drift как одна из первых децентрализованных бирж бессрочных фьючерсов на Solana прошла более длительное испытание рынком. Orderly Network, будучи инфраструктурой, имеет более защищённую бизнес-модель, а застейканные дивиденды также обеспечивают относительно стабильный доход.

Сильное предупреждение о рисках

Инвестиции в Perp DEX несут следующие серьезные риски, которые могут привести к потерям капитала:

• Риски смарт-контрактов: даже проекты, прошедшие аудит, могут иметь уязвимости, что приводит к потере средств.
• Риск колебаний APY: Рекламируемый высокий APY обычно не может поддерживаться на длительном протяжении, и доходность будет изменяться в зависимости от рыночных условий.
• Риск ликвидации при использовании кредитного плеча: Торговля с высоким кредитным плечом может привести к быстрому ликвидации позиций.
• Неопределенность регулирования: Глобальная политика регулирования в области DeFi все еще развивается, что может повлиять на работу платформы.
• Рыночный риск: Рынок криптовалют сам по себе очень волатилен, и любые инвестиции могут обесцениться из-за изменений на рынке.

Данная статья является новостной информацией и не является инвестиционной рекомендацией. Криптовалютный рынок испытывает сильные колебания, инвесторам следует принимать осторожные решения.