Помплиано: сейчас стоит быть бычьим или медвежьим? Не позволяйте политике вмешиваться в инвестиционные решения.

В текущей ситуации инвесторы сталкиваются с вопросом, должны ли они быть бычьими или медвежьими? Это не просто разногласия в эмоциях и взглядах, но и ключевой момент в распределении капитала и Управлении рисками. Данная статья взята из подкаста The Pump Letter, ведущим которого является кит Биткойна Энтони Помплиано, он анализирует для инвесторов, должны ли они быть бычьими или медвежьими, пытаясь прояснить значение текущего рынка при высоких колебаниях.

Слишком высокая оценка, рынок, возможно, будет скорректирован?

Сначала Помплиано цитирует старшего стратегиста Чарльза Шваба Кевина Гордона в посте X, который указывает, что ожидаемое отношение цены к прибыли индекса S&P 500 вернулось к уровню пикового значения января 2021 года, но процентная среда совершенно иная: тогда федеральная ставка составляла всего 0.09 %, а сейчас она достигла 4.09 %. Это означает, что на фоне более жесткой денежной политики рынок дает такие же или даже более высокие оценки. Независимый рыночный наблюдатель X Capitalist утверждает, что инвесторы сегодня возлагают большие надежды на искусственный интеллект, считая, что он сможет повысить прибыль компаний с беспрецедентной скоростью, но в настоящее время нет четких доказательств, что эти ожидания сами по себе представляют высокий риск.

По-прежнему благоприятно? Акции, связанные с ИИ, принесли 75% доходности индексу S&P 500

Несмотря на то, что уровень оценки вызывает споры, основные показатели бизнеса не показывают признаков краха. Кевин Гордон добавил, что ожидаемая прибыльность индекса S&P 500 достигла исторического максимума, что свидетельствует о том, что компании, несмотря на увольнения и цифровую трансформацию, все еще могут поддерживать высокую прибыльность. Технологические инновации, особенно искусственный интеллект, стали основным двигателем роста фондового рынка. Согласно анализу стратега JPMorgan Майкла Чембалеста, с момента появления ChatGPT в ноябре 2022 года акции, связанные с ИИ, составили около 75% доходности индекса S&P 500, 80% роста прибыли и 90% увеличения капитальных затрат.

Технические аспекты и сезонная поддержка быков

С технической точки зрения, рыночная динамика также остается сильной. Райан Детрік из Carson Group указывает, что когда индекс S&P 500 достиг исторического максимума в сентябре, исторические данные показывают, что в 90% случаев в четвертом квартале наблюдается бычий тренд. Кроме того, согласно данным Bloomberg, индекс не падал более чем на 2% в течение 107 торговых дней подряд, что является самой длительной стабильной тенденцией за более чем год. Рынок в целом ожидает, что у Федеральной резервной системы в октябре будет 94% вероятность снижения процентной ставки, что обеспечивает дополнительную поддержку рисковым активам.

Помплиано: не позволяйте политике вмешиваться в инвестиционные намерения, ВВП превысил ожидания, потребительские расходы остаются сильными

Экономические фундаментальные показатели также передают оптимистичные сигналы. Вторая квартальная ставка роста реального ВВП США была пересмотрена до 3,8 %, что значительно выше первоначальной оценки в 3,3 %. Сильные потребительские расходы, рост доходов, снижение импорта — эти данные не только способствуют экономическому росту, но и подтверждают, что оптимизм на рынке не безоснователен. Райан Дитрик из Carson Group заявил, что когда индекс S&P 500 достиг исторического максимума в сентябре, в четвертом квартале он будет расти более 90 % времени. Почти при каждом президенте фондовый рынок растет, независимо от того, республиканец он, демократ, независимый или иностранный. Помплиано подчеркивает, что не позволяйте политике вмешиваться в ваши инвестиционные решения. Исторически, независимо от того, какая партия у власти и кто является президентом, фондовый рынок все равно имеет долгосрочную восходящую тенденцию.

Текущий рынок демонстрирует противостояние «технологического процветания против пузыря оценки». Медведи считают, что рынок уже отклонился от фундаментальных показателей и может в любой момент скорректироваться; быки указывают на рост прибыли и экономическую устойчивость, обусловленные искусственным интеллектом, которые достаточно для поддержки высокой оценки.

Эта статья Помплиано: стоит ли сейчас быть бычьим или медвежьим? Не позволяйте политике вмешиваться в инвестиционные решения. Впервые опубликовано в новостях цепочки ABMedia.