Вьетнам запускает регулируемый рынок криптовалют, чтобы привлечь миллиарды в торговле

Вьетнам официально запустил регулируемый рынок криптовалют, впервые подводя криптоиндустрию страны объемом $100 миллиард под государственный контроль. Согласно Vietnamnet Global, эта пилотная программа следует за принятием Закона о цифровой технологической индустрии в июне 2025 года, который юридически признает цифровые активы и требует от лицензированных платформ предоставлять прямые шлюзы для транзакций в вьетнамских донгах, начиная с 1 января 2026 года.

Пятилетний пилотный проект предназначен для формализации торговли, улучшения соблюдения норм и интеграции цифровых активов в национальную финансовую систему Вьетнама. Он нацелен на миллиарды долларов в торговле, которые в настоящее время проходят через офшорные биржи.

###Нация криптоэнтузиастов

Вьетнам занимает одно из ведущих мест по принятию криптовалюты. Согласно Индексу глобального принятия криптовалют Chainalysis 2025 года, примерно 17 миллионов вьетнамцев торговали цифровыми активами, что ставит страну на четвертое место в мире. Высокое принятие обусловлено молодой, технически подкованной популяцией, широким использованием смартфонов и растущим интересом к альтернативным инвестициям.

Несмотря на ранние предупреждения Государственного банка Вьетнама (SBV) против Биткойна в 2014 году и последующие запреты на платежи в криптовалюте, рынок процветал в неформальных каналах. К 2023 году страна была внесена в Серый список ФАТФ по рискам отмывания денег, связанных с цифровыми активами, что ускорило стремление к разработке регулирования.

###Создание Регуляторной Основы

Резолюция 05 определяет пилотное внедрение криптовалютного рынка Вьетнама. Лицензированные биржи должны:

• Получить лицензии на территории страны от SBV.
• Предложить прямые вьетнамские донги (VND) на входные и выходные площадки.
• Поддерживать минимальный капитал в 10 триллионов VND (~$380–400 миллионов).
• Ограничить иностранное владение 49%.

С 1 января 2026 года биржи будут юридически обязаны работать в соответствии с этими условиями. Правительство также внедрит стандарты ПОД/ФТ (, что приведет к формальному регулированию цифровых активов.

###NDAChain: Национальный блокчейн Вьетнама

Краеугольным камнем нового рынка является NDAChain, национальная блокчейн платформа Вьетнама. Она предоставляет безопасную инфраструктуру для финансовых транзакций, онлайн-торговли и токенизации активов. Ключевые функции включают:

1. Проверка личности и общие репозитории данных.
2. Автоматизированная эмиссия, обработка платежей и передача прав собственности.
3. Интеграция с местными банками и лицензированными платформами для транзакций в VND.
4. Поддержка токенизации облигаций, коммерческих счетов-фактур, сертификатов фондов и углеродных кредитов.
5. 24/7 недорогие переводы с помощью регулируемых стейблкоинов.

NDAChain позволяет бизнесу эффективно обрабатывать коммерческие платежи, депозиты и расчеты по счетам. Лицензированные платформы могут фиксировать объем торгов, сборы и рыночные данные, которые ранее поступали на зарубежные биржи.

###Экономические цели и интеграция рынка

Правительство Вьетнама имеет три основных цели:

1. Репатриировать и облагать налогом внутреннюю торговлю – Переместить миллиарды долларов с офшорных бирж в отечественную систему для генерации налоговых поступлений.
2. Интегрировать цифровые активы в более широкую финансовую систему – Связать криптовалюту с банками и финансовыми инструментами, позволяя создавать новые каналы капитала.
3. Укрепить защиту инвесторов и надзор – Применять стандарты хранения, отчетности, ПОД/ФТ для повышения безопасности рынка.

Майкл Кокалари, директор макроэкономического анализа в VinaCapital, объясняет, что ранние лицензированные биржи получат выгоду от объема торгов, сборов и данных, которые теперь собираются за границей.

###Пилотные биржи и рыночная структура

Вьетнам планирует запустить пилотные пять лицензированных бирж, поддерживающих Bitcoin, Ethereum и примерно 50 других токенов. Правительство принимает осторожный подход, используя пилотные биржи для:

1. Установите правила соблюдения на раннем этапе.
2. Обеспечить интеграцию с местными банками.
3. Установить структуры сборов, сопоставимые с фондовым рынком )~0,15% в среднем изначально(.
4. Предотвратить рыночную перегрузку, позволяя сначала только зарубежным инвесторам.

Эти меры основываются на региональных примерах. Подход Южной Кореи в 2021 году сосредоточил деятельность на полностью соответствующих обменниках через привязку банковских счетов с реальными именами, проверки по AML/CFT и штрафы за манипуляции на рынке. Сингапур и Таиланд недавно заблокировали незарегистрированные иностранные платформы для снижения рисков.

Стоит отметить, что 26 августа Вьетнам одобрил свой первый испытательный проект по конвертации криптоактивов, при этом город Дананг дал зеленый свет пилотной программе Basal Pay, платформы блокчейн-платежей, разработанной AlphaTrue Solutions. Согласно отчетам, это стало первой регулируемой попыткой страны внедрить криптовалюты в официальную финансовую систему с соблюдением международных правил по противодействию отмыванию денег )AML( и финансированию терроризма )CFT(.

###Токенизация и реальные активы

NDAChain позволяет токенизацию коммерческих и финансовых активов. Примеры включают:

• Облигации и фондовые сертификаты – Позволяет цифровую торговлю и автоматизированные расчеты.
• Коммерческие счета – Поддержка бизнес-платежей и ведение учета.
• Углеродные кредиты – Содействие более широкому обращению экологически связанных активов.

Эта инфраструктура поддерживает финансовую инклюзию и расширяет утилиту цифровых активов за пределами спекулятивной торговли. Интегрируя токенизированные инструменты с банками, биржи могут предоставлять услуги по хранению, кредитованию и платежам.

###Вызовы и надзор

Хотя новая структура решает проблемы отмывания денег и регуляторные пробелы, остаются вызовы:

• Обеспечение соблюдения требований на всех лицензированных биржах.
• Избежание репликации поведения оффшорной торговли на внутреннем рынке.
• Мониторинг экономического воздействия, объемов транзакций и стабильности рынка.

СБВ будет поддерживать строгий контроль за лицензированием, контролируя иностранное владение и обеспечивая национальную безопасность при разработке надежной экосистемы.

###Заключение

Запуск регулируемого криптовалютного рынка во Вьетнаме формализует десятилетнюю неформальную торговую индустрию. С NDAChain в центре система обеспечивает безопасные транзакции, токенизацию активов и круглосуточные расчеты в VND.

Лицензированные биржи получают доступ к объемам торгов, сборам и рыночным данным, действуя в рамках законодательства по борьбе с отмыванием доходов и финансированием терроризма. Пилотная программа представляет собой структурированный подход к интеграции цифровых активов в отечественную экономику, закладывая основу для устойчивых цифровых финансов.

###Ресурсы:

1. Формализация рынков цифровых активов Вьетнама - отчет от The Investor:
2. Вьетнам одобрил первый песочницу для проекта конвертации цифровых активов - отчет Vietnam Plus:
3. Вьетнам запускает рынок криптоактивов - отчет Tuoitre:
4. Отчет Chainalysis 2025 Индекс глобального принятия криптовалют: