Бывший посол Японии в Китае: Экономический кризис в Китае беспрецедентен, полный крах рынка недвижимости затрагивает всех и жизненно важен для страны.

Официально завершилась ли эпоха高速 экономического роста Китая, длившаяся сорок лет? Под воздействием множества факторов, таких как крах пузыря на рынке недвижимости, колоссальные долги местных правительств и обострение торговой войны между Китаем и США, Китай сталкивается с наиболее серьезными экономическими вызовами с момента реформ и открытости. В последнем выпуске программы «文藝春秋 Plus 公式» ведущий Мураи Ген пригласил двух экспертов по Китаю: бывшего посла в Китае Тсуи Хидэфу ( и приглашенного исследователя Института международных исследований Японии, эксперта по Китаю Дзинакама Тосии ), для глубокого обсуждения корней и будущего экономических проблем Китая.

Китайская недвижимость составляет 30 % от общего ВВП

В начале интервью Чжуй Сюфу указал, что китайская недвижимость на протяжении долгого времени рассматривалась как инвестиционный объект «только растущий», многие верили, что покупка жилья является не только потребностью в жилье, но и гарантией накопления богатства. Однако с 2022 года эта вера была разрушена реальностью, задолженность китайского гиганта недвижимости «Грейт Уолл Групп» достигла почти 50 трлн иен, и в августе этого года компания официально вышла с рынка, что символизировало полное разрушение пузыря недвижимости.

Чу Сюфу считает, что современный Китай имеет сходство с японской пузырьковой экономикой 1990-х годов, но ситуация в Китае более сложная. Рынок недвижимости в Китае сильно зависит от руководства государства и партии, а местные власти используют продажу земли в качестве одного из основных источников финансирования. Он заявил, что разрыв пузыря на рынке недвижимости - это не только проблема одной отрасли, а большая проблема, затрагивающая всю экономику страны.

Согласно анализу Дзинсиро Тосия, рынок недвижимости и сопутствующие отрасли составляют около 30% ВВП Китая. Обвал цен на недвижимость не только сильно ударил по общим ценам на активы в стране, но и охладил общий потребительский и инвестиционный интерес. Он указал, что многие местные чиновники владеют четырьмя-пятью квартирами, и теперь, когда цены на недвижимость упали на 30%, эти активы почти невозможно реализовать, что напрямую влияет на финансовое положение семей и потребление.

Кризис финансового долга местных властей страшнее, чем крах рынка недвижимости.

Цзинь Шан далее отметил, что недвижимость не является единственным пузырем. Местные правительства Китая за последние десять лет вложили огромные средства в инфраструктурные проекты, накапливая впечатляющие скрытые долги. Он предупредил: инфляционный пузырь местных правительств в сфере инфраструктуры может быть более серьезным, чем проблема с недвижимостью, снижение доходов и рост долгов уже приводят к тому, что некоторые регионы не могут выполнять свои основные административные функции.

Хотя финансовое состояние центрального правительства Китая выглядит хорошим на бумаге, распределение ресурсов и дефицит доверия между центральным и местным уровнями только усугубляют кризис. Чжуй Сюфу отметил, что недоверие центрального правительства к местным властям задерживает передачу ресурсов. Они обеспокоены тем, что, как только ограничения будут сняты, местные власти вновь начнут безрассудные инвестиции.

Провал политики «Жилье для проживания, а не для спекуляций» и трудности китайского экономического управления

Чжуй Сюфу вспоминает о политике, предложенной верхушкой Коммунистической партии Китая в 2017 году, «дома предназначены для жилья, а не для спекуляций». Он указывает, что хотя эта фраза звучит правильно и хорошо, на практике ей не хватает сопутствующих мер, что привело к полному обрушению рыночной уверенности. Он добавляет: как только стоимость активов не может быть реализована, люди перестают потреблять, и экономика естественным образом входит в длительную депрессию. Дзиншанг также добавляет, что общее количество жилья в Китае уже серьезно превышает спрос, и по статистике, в Китае имеется 3 миллиарда жилых помещений. Структурная проблема избыточного предложения означает, что рынок уже не может восстановиться традиционными средствами.

Торговая война между Китаем и США продолжает нарастать: зависимость Китая от внешней торговли становится слабостью

Трамп стал центральной фигурой, и торговая напряженность между Китаем и США снова усиливается. Цзин Шан отметил, что США когда-то были крупнейшим экспортным рынком для Китая, и около 15% экспорта направлялось в США, поэтому повышение тарифов со стороны США напрямую ударит по экономике Китая.

Однако Китай действует крайне осторожно. Цзиньшанг считает, что с одной стороны, Китай хочет снова достичь соглашения с США, чтобы выиграть время; с другой стороны, его внутренние экономические проблемы лишают его способности увеличивать импорт.

Что касается будущего направления китайской экономики, то оба эксперта не слишком оптимистичны. Цзиньшанг подчеркивает, что если пузырь будет продолжать затягиваться, проблемы с плохими долгами и долгами только усугубятся. Он предлагает центральному правительству перезапустить механизм перераспределения ресурсов, чтобы помочь местным властям преодолеть трудности.

Однако Чжуй Сюфу заявил, что Китаю нужны не только корректировки политики, но и глубокие реформы на системном уровне. Он подчеркнул, что, если центральные власти не решатся на реформу земельной, финансовой и жилищной систем, экономика будет долго находиться в состоянии упадка.

Эта разговорная программа, организованная «文藝春秋», не только раскрывает поверхностные признаки текущего экономического кризиса в Китае, но и анализирует его коренные причины. Независимо от того, идет ли речь о пузыре на рынке недвижимости, долговых обязательствах местных властей или зависимости от экспорта в США, наибольший риск заключается в том, что Китай выбирает откладывать решения, и каждая задержка делает будущие последствия более тяжелыми.

Примечание 1: Чуэйцзиньфу

Бывший посол Японии в Китае, родился в 1961 году в префектуре Осака. После окончания юридического факультета Киотского университета в 1985 году он начал работать в Министерстве иностранных дел, будучи членом группы по обучению китайскому языку (Школа Китая), он всегда был вовлечен в дела Китая и Тайваня. Он занимал различные должности, включая должность заместителя генерального секретаря Министерства иностранных дел, и в 2020 году стал 16-м чрезвычайным и полномочным послом Японии в Китае, а в декабре 2023 года ушел в отставку.

Примечание 2: Цусима Тосая

Гостевой исследователь Института международных проблем Японии, исследователь современного Китая

Родился в 1957 году в префектуре Эхиме. После окончания юридического факультета Токийского университета в 1980 году поступил на службу в Министерство торговли и промышленности (ныне Министерство экономики, торговли и промышленности). Занимал должности советника посольства Японии в Китае, начальника отдела Северо-Восточной Азии Бюро торговой политики и другие, с 2018 года занимает текущую должность. В 2003 году он получил премию Suntory за социальные и гуманитарные науки за книгу «Восстановление Китая: что должна делать Япония?» (издательство Nikkei).

Эта статья: бывший посол Японии в Китае: экономический кризис в Китае беспрецедентен, рынок жилья полностью обрушился, затрагивая всех граждан и жизненные интересы страны. Впервые опубликовано в новостях Blockchain ABMedia.