Интервью: Исадора Арредондо из Hedera о стейблкоинах, DeFi и глобальном будущем крипто-регулирования

Великобритания позиционирует себя как потенциальный крипто-центр, но остаются вопросы о том, соответствует ли ее регуляторный подход ее амбициям.

С учетом того, что Европа продвигается вперед с MiCA, а США меняют курс с новыми законодательными предложениями, стратегия Великобритании в области стейблкоинов и более широкий регулирующий механизм находятся под пристальным вниманием.

Чтобы понять, как разные юрисдикции подходят к цифровым активам, Invezz поговорил с Исадорой Арредондо, директором по глобальной политике в Hedera.

С опытом работы в Управлении финансового поведения Великобритании, консультативной деятельности в Global Counsel и сейчас в ведущей роли в Hedera, Арредондо предлагает уникальную перспективу на развивающийся политический ландшафт.

Она обсуждает сроки регулирования в Великобритании, конкурентоспособность США, глобальную фрагментацию и роль DeFi.

Вот выдержки из интервью:

Invezz: Для начала, как вы оцениваете общий подход правительства Великобритании к регулированию криптовалют, особенно в отношении стейблкоинов?

«Я думаю, что, несмотря на изменения в администрациях за последние пять лет и на то, какое руководство было в правительстве, на протяжении этих лет была очевидная политическая воля, направленная на то, чтобы в основном активизировать деятельность на рынке.»

И нарратив о создании крипто-центра в Великобритании поддерживался на протяжении всего времени.

Она объяснила, что существует разрыв между регуляторами и политическими амбициями, особенно в отношении стейблкоинов.

Банк Англии выразил обеспокоенность по поводу монетарного и инфраструктурного суверенитета, и изначально стейблкоины были исключены из регуляторной структуры платежей.

«Это вызвало беспокойство в отрасли, потому что, по сути, это означает, что их использование было ограничено типом инвестиционного продукта, что, очевидно, не является основным случаем использования стейблкоинов», — сказала она.

Это также создало неопределенность между полномочиями Банка Англии и полномочиями Управления по финансовому надзору (FCA).

Invezz: Правительство установило цель к концу года для завершения правил. Как вы думаете, достижима ли эта временная шкала?

«Я думаю, мы слышали о проскальзываниях, и также существует разница между процессом консультаций по регулированию и фактическим внедрением и лицензированием. Я думаю, что амбиции по последнему - 2026, 2027 годы, что вызывает беспокойство у некоторых людей.»

Она отметила, что Великобритания на самом деле опережает США в некоторых отношениях.

«В США ведутся обсуждения по законодательству о рыночной структуре, где FCA уже провела консультации по законодательству, и запущен регуляторный процесс в виде дискуссионных документов и консультационных процессов.»

Так что на самом деле Великобритания немного опережает США, хотя, очевидно, Европа гораздо дальше впереди.

Invezz: Вы считаете, что недавний энтузиазм США по поводу криптовалют подтолкнул другие правительства, включая Великобританию, действовать быстрее?

"Да, на 100% как негативно, так и позитивно. Позитивно в том, что энтузиазм администрации по поводу крипто в корне изменил отношения между индустрией и администрацией. Это резкий контраст с предыдущей администрацией и предыдущим подходом SEC к криптовалюте."

Она добавила, что конкурентоспособность стала приоритетом для многих юрисдикций.

«С особым акцентом США на возвращении активности в страну, предоставляя большую ясность, это побудило других предпринять шаги для предложения аналогичных стимулов.»

Но она также подчеркнула опасения в развивающихся рынках, особенно в отношении стабильных монет, обеспеченных долларом США, что может привести к потенциальным "вытеснениям депозитов" и замещению валют.

Invezz: Разные регионы приняли разные подходы. Вы видите, что глобальная регуляторная фрагментация ухудшается, или есть возможность для гармонизации?

«Я думаю, что это отражает текущую геополитическую обстановку, а не обязательно криптовалюту.»

Хотя криптовалюта и цифровые финансы, а также политика в области технологий в целом являются своего рода полем битвы, на котором наиболее ярко проявляется эта фрагментация стандартов и рецессия многосторонности.

Она предупредила, что фрагментация может подвергнуть потребителей большему вреду и регуляторному арбитражу, особенно в такой транснациональной отрасли, как DeFi.

«Мы действительно стараемся сосредоточить наше взаимодействие как на регуляторном, так и на политическом уровне, акцентируя внимание на важности регуляторного сотрудничества и режимов эквивалентности… трансграничное сотрудничество является ключом к возможности остановить преступность и контролировать мошенничество.»

Она сказала, что Hedera участвует через консультации, торговые ассоциации и участие в публичных и частных круглых столах.

Invezz: В этом году наблюдается рост хакерских атак и эксплойтов в DeFi. Смогут ли регуляции наверстать упущенное и снизить эти риски?

«Я думаю, что мы видим положительные изменения как со стороны отрасли, так и в консультациях и диалогах с регулирующими органами, что стандарты важны и необходимы.»

Но она подчеркнула, что рамки, разработанные для традиционного финансового посредничества, не всегда подходят для DeFi.

«В DeFi могут быть риски, но, вероятно, это больше риски операционной устойчивости, риски KYC и AML, киберриски, а не обязательно риски финансовых правонарушений.»

Invezz: Криптоиндустрия часто жаловалась на регулирование через принуждение. Вы думаете, что это меняется?

«Масштабно. Я думаю, что это изменилось кардинально по сравнению с тем, как было раньше.»

Она связала это как с политической волей, так и с растущим вовлечением институтов.

«Вы видите, как рынок становится более зрелым. Вы видите, как на рынок привлекается больше талантов. Вы видите, как различные крипто-сервисные провайдеры принимают подходы, ориентированные на соблюдение норм.»

Invezz: Как вы видите развитие регулирования на развивающихся рынках, где принятие было сильным?

«Я думаю, что очень трудно объединить разные юрисдикции. Латинская Америка имеет очень разные экономические, финансовые и социоэкономические условия по сравнению с Азиатско-Тихоокеанским регионом.»

Страны Азиатско-Тихоокеанского региона имеют гораздо более сложную потребительскую базу… тогда как в Латинской Америке или Африке стейблкоины часто используются для хеджирования валютных колебаний или для денежных переводов.

Она отметила, что некоторые регуляторы изначально использовали жесткие методы, но позже скорректировали свои подходы, когда потребители все равно получали доступ к рискованным продуктам без защиты.

Invezz: Смотря вперед, какие изменения вы ожидаете в Великобритании и в более широком мире криптовалют в течение следующих нескольких лет?

«Я думаю, что мы увидим некоторый прогресс в обновлениях центрального банкинга систем расчетов и платежных систем. Я думаю, что центральные банки начнут активно использовать более оптовые CBDC и инструменты, которые помогут защитить их полномочия и их роль в этой области.»

Она также ожидает более широкого институционального принятия и размывания границ между традиционными финансами, централизованными финансами и DeFi.

"Со временем мы увидим, как такие компании, как Revlon, будут действовать так же, как и Coinbase. Я думаю, что мы увидим слияние этих различных финтехов в объединение услуг и продуктов, которые потребители не смогут различить, являются ли они крипто-продуктами или электронными деньгами."

С точки зрения регулирования, она надеется на большее сотрудничество.

"Наша надежда заключается в том, что будет больше трансграничного сотрудничества, надзорного диалога и установления стандартов на многостороннем уровне. Я думаю, что это критически важно не только для масштабируемой ликвидности, но и для защиты потребителей и вопросов финансовой стабильности."

Запись Интервью: Исадора Арредондо из Hedera о стейблкоинах, DeFi и глобальном будущем регулирования криптовалют впервые появилась на Invezz