Насдак усиливает регулирование: жесткая проверка сборов средств上市公司 на накопление монет, крупные держатели Биткойн сталкиваются с новыми испытаниями правил

С учетом того, что учреждения Уолл-стрит все больше инвестируют средства, собранные на рынке капитала, в стратегии цифровых активов, биржа Nasdaq быстро усиливает контроль над держателями криптоактивов среди этих上市公司. По сообщениям, Nasdaq начала требовать от некоторых сделок, связанных с приобретением криптоактивов, голосования акционеров и продвигает более строгие требования к раскрытию информации, компании, не соответствующие этим требованиям, могут столкнуться с приостановкой торгов или даже делистингом. Этот шаг происходит на фоне роста волны привлечения средств上市公司 для покупки токенов, с начала года уже 154 американские上市公司 объявили о планах собрать около 98,4 миллиарда долларов для приобретения криптоактивов. В этой статье будет подробно проанализировано влияние новых правил регулирования, текущее состояние основных上市公司 с активами Биткойн, а также операции по объединению акций одной компании, занимающейся Биткойн, для поддержания上市地位 и вызванные этим опасения на рынке.

Nasdaq ужесточает регулирование: голосование акционеров и требования к раскрытию информации становятся новым фокусом

Согласно отчету The Information, американская биржа Nasdaq усиливает контроль над американскими публичными компаниями, которые привлекают средства для накопления криптоактивов. В отчете говорится, что Nasdaq начала требовать от части сделок проведения голосования акционеров и настаивает на большей раскрываемости информации. По словам анонимных источников, на которые ссылается отчет, компании, не соблюдающие требования, могут быть приостановлены в торгах или даже подлежать делистингу.

Данный контекст ужесточения проверок совпадает с волной эмиссии, направленной на приобретение цифровых активов для балансов компаний. Согласно данным, приведенным британским изданием Financial Times, с января уже 154 американские публичные компании объявили о планах привлечь около 98,4 миллиарда долларов для покупки криптоактивов, что значительно больше, чем около 33,6 миллиарда долларов, собранных 10 компаниями до 2025 года.

Влияние регулирования и реакция рынка: продление времени торговли и усложнение стратегий

Более строгие правила могут продлить временные рамки торгов и увеличить неопределенность, в то время как публичные компании стремятся обеспечить финансирование в благоприятный рыночный период. Сообщается, что некоторые компании также исследуют более сложные структуры и стратегии токенов, чтобы следовать стратегии, популяризированной ручной стратегией активов с крупными вложениями в Биткойн.

Architect Partners сообщает, что большинство эмитентов, собравших средства для покупки Криптоактивов, зарегистрированы на бирже Nasdaq, в том числе компания Michael Saylor по Биткойну Strategy ( MSTR ) и компания Tom Lee по Эфиру BitMine Immersion. Согласно данным информационной панели The Block, на 4 сентября эти две компании являются крупнейшими цифровыми активами DATs.

Карта активов Биткойнов публичных компаний: общая стоимость превышает 100 миллиардов долларов, Strategy занимает лидирующую позицию

Согласно данным BTC Treasuries, публичные компании в настоящее время владеют более 1 миллиона Бит (1,000,632 BTC), что составляет около 110 миллиардов долларов, что подчеркивает растущую роль предприятий в принятии Криптоактивов на рынке Биткойн.

Стратегия (MSTR) с объемом 636,505 BTC доминирует в целом, составляя около 63.6% от общего объема, в то время как 10 крупнейших компаний в сумме владеют 863,397 BTC, что составляет почти 86%. Другими важными держателями являются:

• MARA Holdings MARA, США – 50 639 BTC
• XXI CEP, США – 43 514 BTC
• Биткойн Стандарт Казначейства BSTR, США – 30,021 BTC
• Бычий BLSH, США – 24,000 BTC
• Metaplanet Inc. MTPLF, Япония – 20,000 Биткойн
• Riot Platforms RIOT, США – 19,239 Биткойн
• Trump Media & Technology Group DJT, США – 15 000 BTC
• CleanSpark CLSK, США – 12,703 Биткойн
• Coinbase Global COIN, США – 11 776 BTC

Тренд накопления Биткойна компаниями официально начался в 2020 году с Strategy, в 2024 году его продолжила Metaplanet, и, похоже, в 2025 году он достиг狂热ного поворотного момента.

Недавнее охлаждение рынка: цена Биткойна и акции компаний с активами одновременно упали

С тех пор ситуация несколько остыла, доминирование Бита снизилось до чуть выше 58%, а цена Биткойна упала ниже 110,000 долларов после достижения исторического максимума более 124,000 долларов.

Стратегия акции в четверг упала на 2%, с середины июля, когда она достигла пика 2025 года, упав примерно на 30%. Metaplanet сегодня снова упала на 8%, с момента достижения пика в конце мая она потеряла около двух третей своей рыночной стоимости.

Анализ случая: Sequans объявила о слиянии для поддержания статуса上市

Компания Sequans Communications по Биткойн сообщает, что проведет консолидацию своих американских депозитарных акций (ADS), чтобы сохранить свой статус на бирже Нью-Йорка и привлечь более крупных институциональных инвесторов.

В заявлении от 4 сентября компания подтвердила, что каждая ADS теперь будет представлять 100 акций обыкновенных акций, а не 10, как ранее. Эта корректировка вступит в силу 17 сентября, что уменьшит количество находящихся в обращении ADS и повысит цену за акцию.

Таким образом, Sequans стремится удовлетворить требования NYSE по соблюдению норм и привлечь те фонды, которые выделяют средства только на акции, цена которых превышает определенный порог.

Sequans также связал эту меру с корпоративной стратегией, отметив, что компания по-прежнему нацелена на удержание своих активов в Биткойне. Согласно данным Bitcoin Treasuries, Sequans владеет 3,205 BTC, стоимостью примерно 3,55 миллиона долларов.

Несмотря на объяснения, инвесторы осторожно отреагировали на объединение акций; по состоянию на момент публикации цена акций компании упала на 5%, до 0,80 доллара. Согласно данным Google Finance, это продолжает годовую тенденцию падения, и акции упали более чем на 75% с января.

Биткойн-сообщество беспокоится: меры по объединению акций вызывают опасения по поводу распродажи

Этот шаг вызвал беспокойство в сообществе Биткойн, известный комментатор на платформе X Pledditor считает, что если не принять меры, акции Sequans подвержены риску делистинга.

Аналитик заявил: "Sequans - первая компания Биткойн-казначейства, вынужденная провести консолидацию акций из-за плохих результатов акций... Станут ли они первой компанией, продающей свои Биткойны?"

Это развитие подчеркивает различные судьбы компаний, держателей Биткойна на балансе. После того, как Michael Saylor принял эту стратегию в августе 2020 года, стоимость акций Strategy взлетела до рекордного уровня. Этот успех побудил в этом году несколько небольших компаний, таких как Sequans, принять аналогичную стратегию казначейства.

Однако аналитики предупреждают, что такие небольшие компании сталкиваются с большими рисками, особенно в условиях плохих показателей их основного бизнеса. Недавний отчет Franklin Templeton подчеркивает эти проблемы, объясняя, что если рыночная цена акций компании по управлению Биткойном упадет ниже 1 по отношению к чистой стоимости активов, новые выпуски акций приведут к размыванию доли, что ограничит способность компании привлекать финансирование. В отчете также добавляется, что падение цен на криптоактивы может вызвать самоподдерживающийся цикл, при котором компания продает активы, чтобы защитить свою цену акций, что еще больше угнетает рыночные настроения.

Заключение

Ужесточение регулирования со стороны Nasdaq знаменует собой то, что上市公司 начинает рассматривать криптовалюту как актив для своих финансовых резервов, и это постепенно включается в традиционную систему финансового регулирования, что увеличивает затраты и сложность соблюдения требований. Несмотря на то, что успешные примеры стратегии вызвали широкую волну подражания, недавнее охлаждение рынка и значительное падение акций связанных компаний указывают на то, что такая стратегия не лишена рисков. Событие с акциями Sequans стало тревожным сигналом для малых компаний с слабыми фундаментальными показателями, которые полагаются исключительно на нарратив о держании Биткойна. Инвесторам необходимо более тщательно различать баланс между основными бизнес-способностями компании и стратегией держания Биткойна, остерегаясь возможных рисков "двойного удара Дэвиса" в период спада рынка.