Messari: Общая стоимость активов в этом году выросла на 140%, обзор текущего состояния рынка Solana RWA

Автор: Мэттью Нэй

Компиляция: Shenchao TechFlow

Ключевые инсайты

Реальные активы на Solana (RWA) стоят более 418,1 миллиона долларов и с начала года выросли на 140,6%. USDY от Ondo с ценностью 175,3 миллиона долларов лидирует, занимая 41,9% рынка, за ним следуют другие активы, такие как OUSG, ACRED и BUIDL.

Backed сотрудничает с Kraken и 30 июня 2025 года вводит токенизированные акции в Solana через xStocks, позволяя более чем 40 000 кошелькам владеть xStock всего за одну неделю. Superstate, Ondo и Step Finance планируют запустить токенизированные акции позже в этом году.

План R3 заключается в том, чтобы внедрить токенизированные активы на сумму более 10 миллиардов долларов из платформы Corda с использованием лицензированной распределенной бухгалтерской технологии (DLT) в Solana. R3 поддерживает выпуск и передачу токенизированных активов регулируемыми финансовыми учреждениями.

Доходный стабильный коин syrupUSDC от Maple Finance быстро достиг рыночной капитализации в 60,1 миллиона долларов. С момента запуска в июне 2025 года было выпущено 5420 токенов syrupUSDC.

Solana является местом для уникальных RWA, таких как Blackrock, Apollo, токенизированная недвижимость, уникальные физические товары и коллекционные предметы.

Основное введение

Реальные активы (RWA) представляют собой парадигмальный сдвиг в децентрализованных финансах, токенизируя оффлайн-активы, такие как государственные облигации, частный кредит, публичные акции, недвижимость и даже физические товары, соединяя традиционные финансы (TradFi) с инфраструктурой блокчейна. Этот сдвиг привел к более высокому уровню ликвидности, программируемости и глобальной доступности, особенно для тех финансовых инструментов, которые ранее страдали от недостатка ликвидности, ограничений или низкой эффективности распределения. За последний год Solana стала сильным конкурентом в этой области и надежной платформой для доступа институциональных и розничных инвесторов и взаимодействия с цепочкой RWA.

Привлекательность Solana заключается в высокой пропускной способности, практически нулевых затратах на транзакции и мощной экосистеме разработчиков. Технологические инновации, такие как стандарт Token-2022 и быстрая финализация блоков, обеспечивают бесшовные инструменты соблюдения, распределение доходов и компонуемую интеграцию DeFi. Эти характеристики делают Solana идеальным выбором для размещения различных RWA, от токенизированных казначейских облигаций до акций на блокчейне и токенизированных товаров. Его инфраструктура всё больше настраивается в соответствии с потребностями эмитентов активов, регуляторов и пользователей, прокладывая путь для внедрения RWA на уровне институтов и сообществ.

Четыре основных категории RWA на Solana: ( доходные активы, включая токенизированные облигации США, институциональные фонды и частные кредитные протоколы, такие как Ondo Finance, Franklin Templeton и Maple; ) токенизированные публичные акции, которые скоро запустят Superstate, Kraken и Ondo Global Markets; ( не доходные активы, такие как токенизированная недвижимость и коллекционные предметы на платформах Parcl и BAXUS; а также ) новые инфраструктурные провайдеры, такие как R3 и Securitize, которые обеспечивают соблюдение нормативных требований и взаимодействие. С этих позиций мы оцениваем траекторию развития Solana как нового узла RWA на блокчейне и его значение для будущего глобальных капиталовложений.

доходные активы

Доходные RWA являются самой важной и быстрорастущей частью сферы RWA на Solana, занимая подавляющую долю в стоимости RWA (в долларах) за исключением стабильных монет. Эти активы охватывают широкий спектр активов, от токенизированных казначейских облигаций США до институциональных фондов и частного кредитования, предоставляя инвесторам на цепи прямой доступ к доходным потокам вне цепи. По сравнению с TradFi они обычно имеют более высокую совместимость и круглосуточный доступ.

Отказ от ответственности: все данные в этом отчете актуальны по состоянию на 7 июля 2025 года.

Токенизация государственных облигаций США

Токенизированные казначейские облигации (Tokenized Treasuries) предоставили цифровую упаковку для самых ликвидных и надежных инструментов доходности в мире и стали основополагающим столпом для управления активами на блокчейне, обеспечения стейблкоинов и финансирования DAO. Рынок токенизированных казначейских облигаций Solana развился из небольшого масштаба в широкий ассортимент продуктов от эмитентов как родных, так и кросс-цепочных активов.

Ondo Finance – OUSG и USDY (государственные облигации и токены доходности)

OUSG и USDY представляют собой двойной подход Ondo Finance к токенизации американских государственных облигаций.

OUSG был запущен в январе 2023 года и представляет собой токенизированный фонд, изначально построенный на основе фонда BUIDL от BlackRock. Он в первую очередь предназначен для квалифицированных инвесторов. В июле 2025 года OUSG стал вторым по капитализации доходным активом на Solana, имея 7 держателей и рыночную капитализацию в 79,6 миллиона долларов.

USDY был запущен в августе 2023 года и представляет собой токен, обеспеченный государственными облигациями США и банковскими депозитами, с целью стать доходным стабильнымcoin с широкой доступностью. Цена USDY будет расти с накоплением процентов. Этот токен можно передавать между цепями через LayerZero, что делает его высоко совместимым в DeFi приложениях. По состоянию на июль 2025 года, USDY является самым высоко оцененным доходным RWA на Solana, имея 6,978 держателей и рыночную капитализацию в 175.3 миллиона долларов.

BlackRock – BUIDL (фонд цифровой ликвидности для институциональных инвестиций в долларах США)

BUIDL — это токенизированный долларовый денежный рынок фонд, разработанный BlackRock, который удерживает наличные средства и краткосрочные американские казначейские облигации. Фонд был первоначально запущен в марте 2024 года на Ethereum и расширился до Solana в марте 2025 года, что стало одним из первых крупных развертываний RWA в сети Solana для институциональных инвесторов. Фонд имеет рейтинг AAA и поддерживает стабильную стоимость 1 доллар, при этом выплачивая дивиденды ежедневно. Участие допускается только для квалифицированных инвесторов, прошедших KYC, с использованием круглосуточной функции расчета и низких транзакционных затрат Solana.

BUIDL превращает традиционные статические финансовые инструменты в высокодоступные и взаимодейственные активы. BlackRock запустил токенизированные RWA на Solana, что подтверждает растущую надежность и взаимодейственность инфраструктуры публичных цепочек в области институциональных финансов. На июль 2025 года BUIDL является четвертым по капитализации доходным RWA на Solana, имея 3 держателя и капитализацию в 25,23 миллиона долларов.

Franklin Templeton – BENJI (онлайн фонд денежного рынка США, FOBXX)

BENJI представляет собой долю денежного рынка фонда Franklin Templeton FOBXX, который инвестирует в государственные ценные бумаги США, наличные средства и соглашения обратного выкупа. BENJI был первоначально запущен в 2021 году и расширился на Solana в феврале 2025 года в рамках его многосетевой программы, став восьмой сетью, поддерживаемой фондом. Он сохраняет стабильную стоимость в 1 доллар и предлагает альтернативу доходности традиционных стабильных монет, при этом проценты накапливаются ежедневно. BENJI является одним из первых SEC зарегистрированных взаимных фондов, ориентированных на розничных инвесторов в блокчейне, доступным через мобильное приложение Benji. По состоянию на июль 2025 года, BENJI является пятым по рыночной капитализации доходным RWA на Solana, имея 2 держателя и рыночную капитализацию в 25,9 миллиона долларов.

OpenEden – TBILL (токенизированные казначейские облигации)

TBILL - это полностью обеспеченный токен, поддерживаемый краткосрочными государственными облигациями США, выпущенный через регулируемую структуру траста. С момента своего дебюта в 2023 году TBILL позволяет пользователям использовать стабильные монеты, такие как USDC, для круглосуточного выпуска и выкупа токенов, при этом цена токена растет с накоплением процентов. OpenEden является одной из первых платформ, предложивших доступ к продуктам по государственным облигациям в DeFi, ориентированным на инвесторов не из США.

Низкий порог входа, возможность мгновенного выкупа и высокая прозрачность этого продукта способствовали его успеху и постоянному росту популярности в Азии и Европе. TBILL привлек внимание благодаря рейтингу «A» от Moody's и используется в качестве обеспечения для доходов других токенов, таких как стабильная монета USDV от Velo. По состоянию на июль 2025 года, TBILL занимает седьмое место по рыночной капитализации среди доходных RWA на Solana, а его держателями являются 3 человека, с рыночной капитализацией в 11,7 миллиона долларов.

VanEck – VBILL (токенизированный фонд американских государственных облигаций)

VBILL — это токенизированная версия стратегии краткосрочных американских облигаций VanEck, которая была запущена в мае 2025 года на Solana в сотрудничестве с Securitize. В отличие от доходных токенов, таких как OUSG и USDY, которые будут дорожать, VBILL сохраняет стабильную цену в 1 доллар и распределяет доходы через ежедневные дивиденды токенов. Управление осуществляется State Street, а рыночные цены поддерживаются оракулом Redstone.

Выдающейся особенностью VBILL является его возможность атомарного выкупа через стабильную монету AUSD от Agora (примечание глубокой волны: процесс выкупа активов завершается в рамках одной неделимой операции, что обеспечивает полное успешное завершение всей сделки или её полное провал, избегая ситуации частичного выполнения). Это позволяет инвесторам использовать интеграцию AUSD с такими протоколами DeFi на Solana, как Kamino, для бесшовного переключения между доходом и ликвидностью. Его структура сочетает традиционные практики управления фондами с эффективностью блокчейна, чтобы обслуживать институциональных управляющих денежными средствами. По состоянию на июль 2025 года, VBILL является шестым по капитализации доходным RWA на Solana, у него 5 держателей и рыночная капитализация составляет 13,6 миллиона долларов.

Центрифуга – deRWA и deJTRSY (онцепный государственный казначейский вексель)

Centrifuge известен своей ранней работой по токенизации реальных мировых кредитов на Ethereum и Polkadot (Polkadot), и в мае 2025 года объявил о расширении на Solana, запустив свой стандарт токенов deRWA. Первым токеном, который будет развернут в рамках этой структуры на Solana, станет deJTRSY, который представляет собой долю в фонде краткосрочных государственных облигаций США на сумму 400 миллионов долларов, управляемом Anemoy. В отличие от традиционных токенов, представляющих собой ценные бумаги, активы deRWA могут свободно перемещаться и мгновенно использоваться в экосистеме DeFi на Solana, включая такие платформы, как Raydium, Kamino и Lulo.

Токены deJTRSY позволят пользователям Solana зарабатывать доходы от государственных облигаций США полностью совместимым способом, что повысит эффективность традиционных финансовых инструментов на блокчейне. Подход Centrifuge устраняет долгосрочные трения в ликвидности токенов RWA и отражает стратегию по соединению институциональных фондов с высокоскоростной инфраструктурой DeFi. В дополнение к государственным облигациям, Centrifuge также поддерживает частные кредитные пулы на Solana, позволяя управляющим активами андеррайтить кредиты реального мира и предлагать токенизированные доли цепочным инвесторам. Эти фондовые пулы обогащают источники дохода и усиливают кредитные каналы для заемщиков на развивающихся рынках.

Токенизированный институциональный фонд

Институциональные фонды на Solana представляют собой новую волну токенизации RWA, охватывающую не только простые долговые инструменты, но и разнообразные стратегии частного кредитования, недвижимости и альтернативных активов. Эти продукты не только акцентируют внимание на соблюдении норм, прозрачности и совместимости с DeFi, но и предлагают более разнообразные и высокодоходные продукты по сравнению с токенизированными государственными облигациями.

Apollo – ACRED (Аполлон Диверсифицированный Кредитный Фонд)

ACRED — это токенизированная версия диверсифицированного частного кредитного фонда Apollo Global Management, созданная в сотрудничестве с Securitize, и будет запущена на Solana в мае 2025 года. Этот токен представляет собой долю в портфеле корпоративных кредитов и других частных кредитных инструментов и выпускается как регулируемый sToken в соответствии с нормативной рамкой Securitize.

ACRED открыт для квалифицированных инвесторов и интегрирован с нативными DeFi платформами Solana (например, Kamino и Drift Institutional). Эти интеграции позволяют пользователям занимать стабильные монеты под залог своих активов ACRED и реализовывать стратегии с использованием заемных средств, эффективно превращая традиционные неликвидные активы в комбинируемые DeFi залоги. Фонд приносит Solana кредитное воздействие уровня института (примечание: потенциальная сумма убытков, с которой финансовые учреждения или компании сталкиваются в случае, если контрагент может обанкротиться) и капитализацию. По состоянию на июль 2025 года, ACRED является третьим по величине доходным RWA на Solana по рыночной капитализации, с 8 держателями и рыночной капитализацией в 26,9 миллиона долларов.

Libre Capital – Токенизированный альтернативный фонд

Libre Capital — это платформа, поддерживаемая Hamilton Lane и Brevan Howard, которая предоставляет институциональным инвесторам инвестиционные возможности в токенизированные альтернативные активы. В июле 2024 года Libre запустила интеграцию с Solana, став первой компанией, которая ввела кредитные фонды частного рынка в эту сеть. В настоящее время доступные токенизированные фонды включают фонд высококлассных кредитных возможностей Hamilton Lane ( SCOPE ) (целевая доходность 9%), основной фонд Brevan Howard ( BHM ), а также краткосрочный долларовый фонд, управляемый компанией BlackRock ICS, ( UMA ).

Libre является "токенизированным порталом" для ведущих управляющих фондами, объединяющим ряд частных кредитов, хедж-фондов и альтернативных стратегий ликвидности. Платформа подчеркивает доступ по лицензии для квалифицированных инвесторов и нацелена на разблокировку функций торговли на вторичном рынке на Solana, чтобы обеспечить реальную ликвидность на этих традиционно менее ликвидных рынках.

Токенизированное частное кредитование

Частный кредитный протокол Solana расширяет границы RWA, предоставляя прямые кредиты финансовым технологическим компаниям, малым и средним предприятиям, а также заемщикам из развивающихся рынков, при этом поддерживаемый прозрачностью на блокчейне и управлением рисками.

Maple Finance – syrupUSDC (доходный стабильный монета)

syrupUSDC является стабильной монетой с доходом на блокчейне Maple Finance, которая будет запущена на Solana в июне 2025 года. Этот токен представляет средства, внесенные в кредитный пул Maple, который предоставляет займы торговым компаниям, маркет-мейкерам и финтех-компаниям. Целевая годовая процентная ставка syrupUSDC составляет 6-7%, позиционируя его как высокодоходную альтернативу традиционным стабильным монетам.

Этот продукт был специально разработан для приложений DeFi и использует компоновку экосистемы Solana, включая такие DEX, как Orca, и платформы кредитования, такие как Kamino. Метод Maple объединяет прозрачность, строгую андеррайтинг и ликвидность в реальном времени, превращая институциональное кредитование в стабильные монеты, которые могут быть использованы в более широком секторе DeFi. По состоянию на июль 2025 года было выпущено более 63,6 миллиона токенов с рыночной капитализацией 70,7 миллиона долларов, из которых 47 миллионов долларов были внесены в Kamino.

Credix Finance — частный кредитный рынок

Credix Finance управляет частным кредитным рынком на базе Solana, позволяя институциональным инвесторам финансировать кредиты, выданные финансово-технологическим компаниям на таких развивающихся рынках, как Бразилия и Колумбия. С момента своего основания в 2023 году Credix стремится продвигать токенизацию дебиторской задолженности, обеспеченных активами кредитов и соглашений о разделении доходов. Его пул средств обычно делится на старший и младший сегменты, чтобы соответствовать различным условиям риска и доходности, и включает такие функции, как страхование через экспортные кредитные учреждения и трасты изоляции банкротства. На июль 2024 года платформа предоставила финансирование для сотен малых и средних предприятий в Бразилии (SME). Особенностью Credix является акцент на воздействии на реальный мир и локализованных процессах торговли, предлагая более высокую доходность и разнообразные инвестиционные возможности за пределами американского рынка.

Huma Institutional - PayFi частное кредитование

Функции Huma Institutional похожи на частное лицензированное кредитование Centrifuge, Maple и Credix. В настоящее время Huma поддерживает 12 активных кредитных пулов четырех различных PayFi протоколов, шесть из которых работают на Solana и управляются Arf. Эти шесть кредитных пулов выдали более 97 миллионов долларов кредитов через платформу Huma.

Arf является глобальной платформой ликвидности, предлагающей краткосрочное финансирование на основе USDC для трансакций между странами без необходимости предварительного пополнения счета. Используя ликвидность на блокчейне, Arf может обеспечить быструю и недорогую расчетную деятельность, одновременно снижая риск контрагента. В апреле 2024 года Arf объединится с Huma для расширения своих решений по ликвидности.

Другие долговые соглашения

Etherfuse – Stablebonds (государственные облигации на Solana)

Etherfuse сосредоточен на выводе суверенных облигаций и валют новых развивающихся рынков в блокчейн. С помощью таких продуктов, как MXNe и Tesouro, платформа токенизирует государственные облигации Мексики и Бразилии и предоставляет их в качестве активов, похожих на стейблкоины, на Solana и других сетях. Например, MXNe — это стейблкоин, оцененный в мексиканских песо, который полностью обеспечен краткосрочными государственными облигациями CETES. Эта структура позволяет пользователям проводить транзакции в местной валюте на блокчейне, одновременно получая доход от суверенного долга.

Etherfuse запустила продукт стабильных облигаций в 2024 году, с тех пор нацеливаясь на рынок переводов и стремящихся к валютно-обеспеченным цифровым инструментам отечественных финансовых учреждений. Объединив стабильность, поддерживаемую облигациями, с ликвидностью DeFi, Etherfuse представила новую категорию активов с низкой волатильностью и доходностью, расширяя доступность RWA за пределы инструментов, ориентированных на доллар США.

Цифровые акции

Токенизированные акции на Solana представляют собой новый этап развития капитальных рынков, обеспечивая круглосуточную торговлю 24/7, частичное владение и бесшовную интеграцию с DeFi-протоколами. Несмотря на то, что это направление все еще находится на начальной стадии, благодаря прогрессу в области соблюдения нормативных требований, технологий агентов по передаче прав и инфраструктуры межсетевого взаимодействия, эта область стремительно развивается.

Супердержава – Открытие рынка ( онлайновая платформа акций )

Opening Bell — это платформа токенизации акций, разработанная инвестиционной компанией Superstate, основанной Робертом Лешнером. В мае 2025 года Opening Bell объявила о сотрудничестве, направленном на то, чтобы компании, зарегистрированные в SEC, могли напрямую выпускать и торговать обыкновенными акциями на таких публичных блокчейнах, как Solana. Эти акции будут регистрироваться через соответствующих цифровых агентов, и ожидается, что они станут полностью регулируемыми ценными бумагами в соответствии с законами США. Также в мае 2025 года команда совместно с Solana Policy Institute и Orca подала в SEC предложение под названием Project Open, в котором изложены способы выпуска и торговли ценными бумагами на основе публичной блокчейн-инфраструктуры, что позволит достичь более эффективных, прозрачных и действенных методов.

Первой компанией, которая планирует выйти на эту платформу, является SOL Strategies (CYFRF), инструмент управления активами Solana стоимостью 280,6 миллиона долларов, который также участвует в сети, запуская своих валидаторов. Ожидается, что цепочные сделки Opening Bell начнутся позже в 2025 году. Проект нацелен на сокращение традиционного T+2 периода расчета до почти мгновенного исполнения и делает акции полностью программируемыми и комбинируемыми в DeFi. Эта инициатива отражает более широкое видение преобразования фондовых бирж в нативные блокчейн-протоколы и предоставляет глобальным инвесторам круглосуточный доступ к регулируемым акциям (24/7).

Backed & Kraken – xStocks (токенизированные акции и ETF)

xStocks — это серия токенизированных американских акций и ETF, запущенная регулируемым швейцарским эмитентом Backed в сотрудничестве с Kraken. Продукт был анонсирован в мае 2025 года и официально запущен 30 июня 2025 года. Линия продуктов включает более 60 наименований, охватывающих широкий спектр, от Apple и Tesla до индексных фондов, и будет доступна для клиентов за пределами США. Эти токены будут выпущены на Solana в качестве полностью обеспеченных представителей базовых акций и будут храниться под управлением регулируемых учреждений. Пользователи Kraken смогут торговать этими активами на бирже или выводить их для использования в цепочечных приложениях DeFi.

Уникальность xStocks заключается в его структуре, придающей приоритет соблюдению норм, поддерживаемой европейским проспектом эмиссии, и в бесшовной интеграции с биржей Kraken и инфраструктурой DeFi Solana. Платформа предназначена для демократизации доступа к американским акциям, особенно для пользователей из регионов с недостатком традиционных брокерских услуг. По состоянию на 7 июля 2025 года, количество держателей xStocks превысило 45 700 человек, а общая рыночная капитализация составила 51,7 миллиона долларов. SPYx (S&P 500 xStock) является самой ценной акцией с 9 692 держателями и рыночной капитализацией 6,8 миллиона долларов. TSLAx (Tesla xStock) является второй по стоимости акцией с 9 914 держателями и рыночной капитализацией 6,2 миллиона долларов.

Ondo – Глобальная рыночная платформа

Ondo Global Markets – это комплект продуктов, который будет запущен Ondo Finance и предназначен для предоставления нем американским инвесторам возможности напрямую инвестировать в токенизированные публичные акции и ETF. Платформа Ondo не выпускает синтетические активы или ETF, а выступает в качестве интерфейса брокера на блокчейне, храня настоящие акции и связывая их с onToken, такими как onTSLA, которые находятся в кошельке. Эти токены будут служить программируемыми представителями собственности и могут использоваться в качестве залога или передаваться между пользователями из белого списка.

Архитектура Ondo позволит выполнять торговые команды вне цепочки на традиционных биржах и обеспечит мгновенный расчет в цепочке. Ondo Global Markets в настоящее время находится в разработке и планируется к запуску в конце 2025 года. Его уникальность заключается в том, что токены рассматриваются как инфраструктура передачи сообщений, а не как новый класс активов, что позволяет достигать соблюдения регулирующих норм и ликвидности без ущерба для программируемости в цепочке. После запуска ожидается, что в экосистему Solana будут введены тысячи традиционных акционерных активов.

Республика - Зеркальные токены (инвестиции в акционерный капитал до первичного публичного размещения)

В июне 2025 года инвестиционная платформа Republic объявила о запуске Mirror Tokens, нового класса активов, предназначенного для предоставления экономического доступа к высокоценным частным компаниям. Первый токен rSpaceX был выпущен на Solana. Эти токены предназначены для того, чтобы «отражать» производительность акций частных компаний во время таких событий, как IPO или поглощение, без предоставления прямой доли или собственности. Токены rSpaceX впервые предоставляют глобальным неквалифицированным инвесторам возможность получить инвестиции до IPO, с минимальной суммой подписки всего 50 долларов и максимальной суммой подписки в 5,000 долларов. Программа использует высокопроизводительную инфраструктуру Solana, чтобы демократизировать доступ к традиционно менее ликвидным активам частного рынка. Republic планирует расширить программу Mirror Token, чтобы охватить другие известные частные компании.

Step Finance – Remora Markets (токенизированная торговля акциями)

Remora Markets была приобретена Step Finance в декабре 2024 года, с планами позволить пользователям торговать дробными акциями на Solana. Remora будет интегрирована в более широкий интерфейс управления портфелем Step Finance и сосредоточится на удобном дизайне, малых объемах торгов и минимальных сборах. Все доходы, полученные Remora, будут использоваться для выкупа токенов STEP, чтобы согласовать стимулы протокола с держателями токенов. Платформа будет работать в рамках полученных после приобретения регулирующих разрешений и поддерживать круглосуточную торговлю и мгновенные расчеты.

Remora принимает стратегию, ориентированную на розничных инвесторов, для инвестирования в токенизированные акции, позиционируя себя как альтернативу институциональным платформам, таким как Opening Bell и xStocks. Платформа все еще находится в разработке и планируется к полному запуску в конце 2025 года.

Бездоходный актив

Хотя доходные активы доминируют в общей стоимости RWA на Solana (TVL), недоходные продукты играют ключевую роль в расширении ассортимента активов и демонстрации гибкости инфраструктуры Solana. Эти продукты включают токенизированную недвижимость, уникальные физические товары и коллекционные предметы.

Токенизированная недвижимость

Parcl: Parcl позволяет пользователям инвестировать в ценовые тенденции определенных географических рынков недвижимости (например, рынок недвижимости крупных городов США), не обладая физической недвижимостью. Отслеживая ценовые индексы (цену за квадратный фут) и создавая торговые рынки для этих индикаторов, Parcl предоставляет ликвидный, удобный и недорогой способ изучения тенденций на рынке недвижимости.

Homebase: Homebase выпускает токенизированные NFT, представляющие собой частичное владение арендными домами в США, с акцентом на соблюдение нормативных требований (KYC (примечание: КYC - это набор процессов и механизмов, используемых финансовыми учреждениями для проверки личности клиентов и понимания их деловой активности, обычно связанных с борьбой с отмыванием денег, предотвращением коррупции и финансовой безопасностью.), хранение, период блокировки). Инвесторы могут напрямую покупать и продавать доли на платформе Homebase, что снижает барьер входа, повышает ликвидность рынка и обеспечивает юридическую исполнимость.

MetaWealth: MetaWealth — это инвестиционная платформа на основе Solana, сосредоточенная на децентрализованном владении недвижимостью на европейском рынке. С момента своего запуска MetaWealth содействовала токенизированным инвестициям в недвижимость на сумму более 36 миллионов долларов, охватывая активы в таких странах, как Румыния, Испания, Греция и Италия, с более чем 50,000 учетными записями инвесторов и 138 токенизированными активами.

Токенизация физических товаров и коллекционных предметов

BAXUS: BAXUS управляет платформой для торговли качественными редкими спиртными напитками в формате peer-to-peer, где бутылки сертифицируются, оцениваются и токенизируются в виде NFT на Solana. Пользователи могут торговать, хранить и страховать свои коллекции, в то время как NFT служат доказательством собственности и механизмом выкупа физических активов.

CollectorCrypt: CollectorCrypt вводит коллекционные предметы из реального мира (например, коллекционные карты Pokémon) в Solana, позволяя пользователям вносить предметы для аутентификации, токенизации и интеграции в DeFi. Эта модель расширяет использование NFT в качестве представителя материальной ценности.

AgriDex: AgriDex токенизирует сельскохозяйственные продукты на платформе Solana, позволяя торговать урожаем в форме NFT, которые содержат ключевые детали сделки. Сотрудничая с сельскохозяйственными организациями и используя инструменты DeFi, AgriDex стремится повысить прозрачность и эффективность товарных рынков.

Инфраструктура RWA

Экосистема RWA Solana построена на быстро развивающихся технологических стандартах, данных оракулах, инструментах соблюдения норм и рыночной инфраструктуре.

Р3

R3 является финансово-технологической компанией с штаб-квартирой в Великобритании, которая предоставляет решения на основе распределенных реестров для регулируемых финансовых учреждений. Хотя R3 не является непосредственным эмитентом или инвестором RWA, она выполняет роль технологического партнера. Компания предоставляет промежуточное программное обеспечение и инструменты соблюдения норм для поддержки выпуска токенизированных активов, а также для их перевода из разрешенной среды в высокопроизводительные публичные сети, такие как Solana.

Флагманский продукт Corda — это лицензированная платформа технологии распределенного реестра (DLT), предназначенная для проектов в области капитальных рынков, платежей и цифровых валют центральных банков (CBDC). Corda была разработана для регулируемой среды с акцентом на конфиденциальность и соблюдение норм, что способствует прямым сделкам. Клиенты R3 включают в себя крупнейшие финансовые учреждения, такие как HSBC, Bank of America и итальянский банк. По состоянию на июнь 2025 года R3 поддерживает токенизированные активы на сумму более 10 миллиардов долларов в различных классах активов.

Дрифт Институциональный

Drift Institutional была объявлена Drift в мае 2025 года с целью помочь учреждениям внедрить RWA в Solana. Этот продукт упрощает токенизацию традиционных активов, таких как кредиты, недвижимость и сырьевые товары, с помощью нативных инструментов DeFi, обеспечивая рычаги и совместимость, что позволяет более эффективно использовать капитал, автоматизировать стратегии доходности и обеспечивать прозрачное управление рисками.

Премьера Drift Institutional состоялась благодаря сотрудничеству с Securitize, в рамках которого 10 миллиардов долларов США многопрофильного кредитного фонда Apollo (ACRED) были введены в Solana. Эта интеграция позволяет проверенным институциональным инвесторам вносить sACRED в институциональные ликвидные пул (ACRED-USDC/ACRED-USDT) и занимать стабильные монеты под свои позиции.

Камино Финанс

Kamino Finance - это кредитный протокол на базе Solana, который предлагает пользователям автоматизированные стратегии для кредитования и предоставления ликвидности. Будучи ключевой платформой для интеграции RWA, Kamino позволяет инвесторам использовать токенизированные реальные активы в качестве залога на блокчейне. Одним из примечательных случаев использования является то, что инвесторы, владеющие акциями токенизированного кредитного фонда Apollo (ACRED), могут внести их в Kamino, чтобы занять стабильные монеты, такие как USDC, в качестве залога. Эта функция освобождает ликвидность традиционных неликвидных активов и углубляет их интеграцию с экосистемой Solana DeFi.

Файсерв

В июне 2025 года компания в сфере платежей и финансовых технологий Fiserv объявила о стратегическом партнерстве с Circle с целью повышения платежных возможностей своих клиентов в стейблкоинах. Это сотрудничество интегрирует инфраструктуру USDC от Circle с обширной глобальной сетью Fiserv, охватывающей тысячи финансовых учреждений и миллионы торговцев. Это позволит Fiserv использовать блокчейн Solana для высокоскоростных и низкозатратных расчетов с USDC, соединяя традиционные коммерческие и банковские системы с современным уровнем финансов в интернете. Этот шаг знаменует собой важный этап на пути внедрения технологий блокчейн-платежей в основную финансовую инфраструктуру.

Другие инфраструктурные объекты

Стандарты токенов: стандарты SPL токенов и Token-2022 заложили основу для взаимозаменяемых и невзаимозаменяемых активов на Solana. Token-2022 вводит расширенные функции, специально разработанные для RWA, такие как конфиденциальные переводы, накопление процентов, программируемые ограничения на переводы и соблюдение нормативных требований.

Оракул: Pyth Network предоставляет высокочастотную, децентрализованную информацию о ценах для активов на Solana, поддерживая различные активы от индекса недвижимости через Parcl до облигаций с фиксированным доходом. Switchboard и Redstone предлагают дополнительные варианты оракулов, увеличивая избыточность данных и уменьшая риск манипуляций.

Мосты: Wormhole и CCIP от Chainlink способствуют бесшовному кроссчейн-передаче и расчетам RWA, обеспечивая совместимость с Ethereum, Polygon, Avalanche и другими экосистемами. Проекты, такие как Centrifuge и Backed, используют Wormhole для внедрения активов институционального уровня в DeFi стек Solana.

Регуляторные и идентификационные решения: Securitize предоставляет услуги KYC/AML, сопровождение инвесторов и услуги по передаче прав, обеспечивая соответствие токенизированных фондов и акций нормативным требованиям.

Сводка

Экосистема RWA Solana претерпела значительное расширение, развившись от нескольких экспериментальных проектов до устойчивого, разнообразного и обладающего институциональной надежностью сегмента рынка. Доходные продукты, особенно токенизированные государственные облигации и институциональные фонды, составляют основу этой экосистемы, в то время как компонуемые интеграции DeFi и программируемая соответствие выделяют Solana. Параллельный рост токенизированных акций, производных от недвижимости и физических товаров демонстрирует гибкость и инновационные способности этой сети, благодаря ее передовой инфраструктуре и растущей поддержке институциональных партнеров.

Смотря в будущее, Solana с ее уникальной скоростью, совместимостью и инновационными способностями, управляемыми разработчиками, становится мощной платформой для следующей волны приложений RWA. С запуском новых классов активов и углублением партнерских отношений Solana, помимо ожидаемой конкуренции с Ethereum на рынке институциональных RWA, имеет шанс определить стандарты программируемых, глобализованных и демократизированных финансов в эпоху блокчейна.