Usando alavancagem Pendle YT para obter pontos: altos rendimentos e riscos associados
Neste artigo, vamos explorar a taxa de retorno real e os riscos potenciais da estratégia de pontos de alavancagem YT no ecossistema Pendle. Usando a Ethena como exemplo, a taxa de retorno potencial atual dessa estratégia pode chegar a 393%, mas os investidores ainda devem avaliar cuidadosamente os riscos envolvidos.
Características de alavancagem e potencial de pontos dos ativos YT
A estratégia de pontos de alavancagem YT ganhou atenção no início de 2024 com a adoção do mecanismo de pontos no projeto LRT para distribuição de recompensas. Os usuários podem aumentar a alavancagem de capital comprando Pendle YT, obtendo assim mais pontos e, por fim, uma maior participação na distribuição de recompensas.
Pendle transforma os certificados de token de rendimento em Principal Token (PT) e Yield Token (YT). O YT representa a capacidade de rendimento acumulado dos ativos bloqueados durante um período específico. Como o YT possui apenas o direito ao rendimento e não à capacidade de resgatar o capital, seu preço é muito inferior ao do ativo nativo, permitindo que os investidores alavanquem ativos de rendimento em maior escala com menos capital.
Por exemplo, o preço de mercado do YT sUSDe em 25 de jul é 0,0161 USDe, o que significa que 1 USDe pode comprar cerca de 62 YT, o que equivale a obter o direito aos rendimentos de 62 USDe nos próximos 66 dias.
Expectativa de retorno dos pontos de quantificação
Para calcular com precisão a taxa de rendimento potencial dos pontos, é necessário entender o mecanismo de distribuição de pontos de cada projeto. Tomando a Ethena como exemplo, o seu plano de incentivo de pontos do quarto trimestre durará 6 meses, com uma distribuição total de recompensas ENA não inferior a 3,5%.
Calcular a taxa de retorno potencial de investir em YT para ganhar pontos envolve os seguintes parâmetros-chave:
Total de pontos gerados diariamente
Quantidade de pontos já distribuídos
Proporção de airdrop prevista após o final da temporada
Preço do ENA na distribuição
De acordo com os dados e suposições atuais, a posse de ativos YT-sUSDe no valor de $10000 pode gerar aproximadamente 18.6 milhões de pontos por dia. Considerando o preço atual do ENA de $0.359 e uma recompensa total estimada de 3.5%, pode-se concluir que, na parte da recompensa do airdrop correspondente aos pontos, a expectativa é de uma taxa de rendimento anual (APY) de 415.8%, equivalente a cerca de $13861 em recompensas de ENA.
Considerando a possível perda de -22% nas taxas de recompensa do sUSDe, o APY total pode chegar a 393%. Ao fazer staking de ENA, os rendimentos podem ser ainda mais aumentados em 20% a 100%.
Estratégias para reduzir o risco de volatilidade dos rendimentos
Para reduzir o risco de volatilidade do rendimento dessa estratégia, podem ser consideradas as seguintes estratégias de hedge:
Vender ENA a um preço mais alto para garantir o preço do ENA previsto durante a distribuição de lucros.
Antecipar a realização de parte do valor do airdrop em uma corretora OTC de pontos de terceiros (como o whales market) quando o preço dos pontos estiver alto.
Em relação à taxa de rendimento de dividendos do sUSDe, pode-se obter um efeito de hedge parcial ao fazer short em grandes ativos como BTC, ETH, entre outros. Além disso, o produto Boros da Pendle também oferece uma funcionalidade de hedge de risco de taxa.
Este artigo utiliza o sUSDe como exemplo para apresentar o método de avaliação de rendimento e risco da estratégia de pontos de alavancagem YT. Os investidores podem usar esta metodologia para estudar outros ativos, mas devem sempre manter a cautela e avaliar adequadamente os riscos potenciais.
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Estratégia de Pontuação de Alavancagem Pendle YT: Riscos e Cobertura por trás de 393% de Alto Retorno
Usando alavancagem Pendle YT para obter pontos: altos rendimentos e riscos associados
Neste artigo, vamos explorar a taxa de retorno real e os riscos potenciais da estratégia de pontos de alavancagem YT no ecossistema Pendle. Usando a Ethena como exemplo, a taxa de retorno potencial atual dessa estratégia pode chegar a 393%, mas os investidores ainda devem avaliar cuidadosamente os riscos envolvidos.
Características de alavancagem e potencial de pontos dos ativos YT
A estratégia de pontos de alavancagem YT ganhou atenção no início de 2024 com a adoção do mecanismo de pontos no projeto LRT para distribuição de recompensas. Os usuários podem aumentar a alavancagem de capital comprando Pendle YT, obtendo assim mais pontos e, por fim, uma maior participação na distribuição de recompensas.
Pendle transforma os certificados de token de rendimento em Principal Token (PT) e Yield Token (YT). O YT representa a capacidade de rendimento acumulado dos ativos bloqueados durante um período específico. Como o YT possui apenas o direito ao rendimento e não à capacidade de resgatar o capital, seu preço é muito inferior ao do ativo nativo, permitindo que os investidores alavanquem ativos de rendimento em maior escala com menos capital.
Por exemplo, o preço de mercado do YT sUSDe em 25 de jul é 0,0161 USDe, o que significa que 1 USDe pode comprar cerca de 62 YT, o que equivale a obter o direito aos rendimentos de 62 USDe nos próximos 66 dias.
Expectativa de retorno dos pontos de quantificação
Para calcular com precisão a taxa de rendimento potencial dos pontos, é necessário entender o mecanismo de distribuição de pontos de cada projeto. Tomando a Ethena como exemplo, o seu plano de incentivo de pontos do quarto trimestre durará 6 meses, com uma distribuição total de recompensas ENA não inferior a 3,5%.
Calcular a taxa de retorno potencial de investir em YT para ganhar pontos envolve os seguintes parâmetros-chave:
De acordo com os dados e suposições atuais, a posse de ativos YT-sUSDe no valor de $10000 pode gerar aproximadamente 18.6 milhões de pontos por dia. Considerando o preço atual do ENA de $0.359 e uma recompensa total estimada de 3.5%, pode-se concluir que, na parte da recompensa do airdrop correspondente aos pontos, a expectativa é de uma taxa de rendimento anual (APY) de 415.8%, equivalente a cerca de $13861 em recompensas de ENA.
Considerando a possível perda de -22% nas taxas de recompensa do sUSDe, o APY total pode chegar a 393%. Ao fazer staking de ENA, os rendimentos podem ser ainda mais aumentados em 20% a 100%.
Estratégias para reduzir o risco de volatilidade dos rendimentos
Para reduzir o risco de volatilidade do rendimento dessa estratégia, podem ser consideradas as seguintes estratégias de hedge:
Este artigo utiliza o sUSDe como exemplo para apresentar o método de avaliação de rendimento e risco da estratégia de pontos de alavancagem YT. Os investidores podem usar esta metodologia para estudar outros ativos, mas devem sempre manter a cautela e avaliar adequadamente os riscos potenciais.