A concorrência no mercado de LSD por trás da queda do TVL do frxETH
Como a opção com o maior rendimento em produtos derivados de staking líquido de Ethereum (LSD), o frxETH lançado pela Frax Finance perdeu 100.000 ETH em TVL nos últimos 3 meses. Este artigo irá explorar as razões por trás deste fenômeno, bem como o panorama competitivo do mercado de staking de ETH.
Introdução ao frxETH
frxETH é um derivado de staking de ETH, com design de dupla token (frxETH e sfrxETH). Desde o seu lançamento em novembro de 2022, a taxa de retorno anualizada (APY) de sfrxETH tem sido superior a outros produtos principais de LSD, sendo 24% maior que stETH e 40% maior que rETH. Isso se deve ao fato de que frxETH, além dos retornos tradicionais de staking, também possui outros cenários de aplicação que geram retornos adicionais.
Principais razões para a queda do TVL
Apesar da clara vantagem de rendimento, o TVL do frxETH continuou a cair significativamente, principalmente devido ao impacto da onda de re-staking. Plataformas como a Eigenlayer oferecem recompensas adicionais em pontos para os usuários que bloqueiam ETH, atraindo assim uma grande quantidade de capital. Os dados mostram que o pico do TVL do frxETH coincidiu exatamente com a abertura de depósitos da Eigenlayer em 5 de fevereiro.
equilíbrio de arbitragem do ecossistema frxETH
A Frax Finance oferece duas principais vias de rendimento para os usuários de frxETH:
Depositar frxETH no pool de liquidez frxETH/ETH da Curve para obter rendimentos de LP
Reaplicar frxETH como sfrxETH para obter rendimentos adicionais de staking
Entre essas duas opções, existe um equilíbrio dinâmico de arbitragem que mantém a taxa de retorno a níveis semelhantes a longo prazo. Em 12 de junho, a taxa de retorno da piscina Curve era de 2,72%, enquanto a sfrxETH era de 3,42%, com uma participação próxima entre ambas.
Competição de Pontos no Mercado de LSD
A recompensa por pontos é uma estratégia comum de atração de usuários no projeto LSD, mas esse modelo não é sustentável. À medida que os pontos são convertidos em outros ativos, os usuários atraídos por altos incentivos podem se voltar para outros projetos.
Para enfrentar esse desafio, a Frax Finance planeja introduzir a funcionalidade de re-staking nativa no frxETH v2 e lançar o mecanismo Flox como um plano de incentivo ao espaço de bloco da nova rede L2 Fraxtal.
Fraxtal: A solução L2 do Frax
Fraxtal é um Rollup modular baseado na pilha OP, com as seguintes características:
Compatibilidade com EVM
Design modular
Mecanismo de incentivo Flox
Usar frxETH como token de Gas
Novas características do frxETH v2
frxETH v2 irá introduzir várias novas funcionalidades:
Validador descentralizado
Aumentar a eficiência do capital dos nós
Incentivo ao desempenho dos operadores de nós
Aumentar a rentabilidade do sfrxETH através da queima de frxETH com Fraxtal
Essas inovações podem ajudar o frxETH a recuperar uma vantagem no competitivo mercado de staking de ETH. Vale a pena acompanhar se o frxETH pode se tornar um cavalo de Tróia na corrida de LSD de Ethereum.
Ver original
Esta página pode conter conteúdos de terceiros, que são fornecidos apenas para fins informativos (sem representações/garantias) e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.
15 gostos
Recompensa
15
3
Partilhar
Comentar
0/400
TokenStorm
· 1h atrás
TVL também não salva a baixa liquidez, de qualquer forma não me atrevo a tudo em.
Ver originalResponder0
PoetryOnChain
· 07-27 08:41
Por mais altos que sejam os rendimentos, se não houver incentivos, ninguém vai jogar.
A queda do TVL do frxETH: Atualização do mercado de LSD e competição de nova staking
A concorrência no mercado de LSD por trás da queda do TVL do frxETH
Como a opção com o maior rendimento em produtos derivados de staking líquido de Ethereum (LSD), o frxETH lançado pela Frax Finance perdeu 100.000 ETH em TVL nos últimos 3 meses. Este artigo irá explorar as razões por trás deste fenômeno, bem como o panorama competitivo do mercado de staking de ETH.
Introdução ao frxETH
frxETH é um derivado de staking de ETH, com design de dupla token (frxETH e sfrxETH). Desde o seu lançamento em novembro de 2022, a taxa de retorno anualizada (APY) de sfrxETH tem sido superior a outros produtos principais de LSD, sendo 24% maior que stETH e 40% maior que rETH. Isso se deve ao fato de que frxETH, além dos retornos tradicionais de staking, também possui outros cenários de aplicação que geram retornos adicionais.
Principais razões para a queda do TVL
Apesar da clara vantagem de rendimento, o TVL do frxETH continuou a cair significativamente, principalmente devido ao impacto da onda de re-staking. Plataformas como a Eigenlayer oferecem recompensas adicionais em pontos para os usuários que bloqueiam ETH, atraindo assim uma grande quantidade de capital. Os dados mostram que o pico do TVL do frxETH coincidiu exatamente com a abertura de depósitos da Eigenlayer em 5 de fevereiro.
equilíbrio de arbitragem do ecossistema frxETH
A Frax Finance oferece duas principais vias de rendimento para os usuários de frxETH:
Entre essas duas opções, existe um equilíbrio dinâmico de arbitragem que mantém a taxa de retorno a níveis semelhantes a longo prazo. Em 12 de junho, a taxa de retorno da piscina Curve era de 2,72%, enquanto a sfrxETH era de 3,42%, com uma participação próxima entre ambas.
Competição de Pontos no Mercado de LSD
A recompensa por pontos é uma estratégia comum de atração de usuários no projeto LSD, mas esse modelo não é sustentável. À medida que os pontos são convertidos em outros ativos, os usuários atraídos por altos incentivos podem se voltar para outros projetos.
Para enfrentar esse desafio, a Frax Finance planeja introduzir a funcionalidade de re-staking nativa no frxETH v2 e lançar o mecanismo Flox como um plano de incentivo ao espaço de bloco da nova rede L2 Fraxtal.
Fraxtal: A solução L2 do Frax
Fraxtal é um Rollup modular baseado na pilha OP, com as seguintes características:
Novas características do frxETH v2
frxETH v2 irá introduzir várias novas funcionalidades:
Essas inovações podem ajudar o frxETH a recuperar uma vantagem no competitivo mercado de staking de ETH. Vale a pena acompanhar se o frxETH pode se tornar um cavalo de Tróia na corrida de LSD de Ethereum.