Reserva estratégica e jogo de poder: a ordem da era Trump de encriptação

Autor original: Pesquisador da YBB Capital, Zeke

Prefácio

Para o presidente Trump, o mundo é um grande reality show de 'The Apprentice'. Em menos de um mês no cargo, muitas pessoas, desde funcionários de agências internas até líderes estrangeiros, receberam cartas de demissão com 'Você está demitido' do Trump. Como o Crypto poderá ter sucesso como convidado importante nos próximos quatro anos? Acho que talvez devamos começar por conhecer este chefe primeiro.

一、O mercado gosta de surpresas, mas devo controlar o ritmo

No livro de memórias de Trump, 'The Art of the Deal', 'controlar o ritmo' e 'criar surpresas' constituem os pilares centrais de sua filosofia de negociação. A interseção do uso dessas duas estratégias não só ajudou a construir seu império comercial inicial, mas também estabeleceu o tom para seus jogos políticos posteriores.

• "Controlar o ritmo": Na negociação, você tem que ditar o ritmo. Se permitir que a outra parte dite o tempo, você já perdeu metade da batalha.
• "制造意外"：书中原句："意外是决胜要素。当对手以为你妥协时，突袭新要求——这会瓦解其阵脚。"（"The element of surprise is crucial. When they think you’ve given in, hit them with a new demand—it throws them off balance."）

Ao revisitar os casos clássicos de negociação de Donald Trump no início de sua carreira comercial, desde o projeto do Hotel Hyatt em Nova York em 1976, Trump demonstrou um controle absoluto do ritmo das negociações. Quando o governo da cidade exigiu que ele assumisse os custos de reconstrução da estação de metrô, ele ameaçou sair das negociações para criar um senso de urgência - anunciando repentinamente a suspensão das obras três dias antes do prazo final do orçamento municipal, forçando o conselho da cidade de Nova York a aprovar emergencialmente um plano de isenção fiscal, o que acabou elevando os subsídios governamentais de 40 milhões para 120 milhões de dólares. No projeto do edifício Trump de 1983, ele levou a tática de atraso ao extremo: ao atingir 90% do progresso da obra, ele repentinamente processou empreiteiros por atrasos na construção, aproveitando-se da pressa deles para receber o pagamento final e conseguiu reduzir os custos da obra em 23%.

A aquisição do Cassino Atlantic City em 1985 foi o ápice da sua 'estratégia de ataque'. Após 8 meses de negociações, quando o grupo vendedor, Pratt Hotel Group, estava pronto para assinar o contrato, Trump fez uma nova exigência de assumir uma dívida de 300 milhões de dólares nas últimas 48 horas. Esse movimento aparentemente louco foi na verdade um cálculo preciso: ele sabia que o grupo adversário já havia gasto 2 milhões de dólares em honorários legais e que a falência do projeto levaria os bancos a buscar coletivamente o reembolso. No final, o vendedor foi forçado a aceitar os termos, e Trump concluiu a aquisição a um custo 40% abaixo do valor de mercado. Essa 'chantagem de custo afundado' mais tarde se tornou seu estilo de negociação emblemático, conforme descrito em 'A Arte da Negociação': 'Quando o adversário pensa que tem a vitória garantida, esse é o momento ideal para dar o golpe fatal'. Essa estratégia de negociação altamente assertiva é tanto a 'lei dos negócios' que ele defende quanto a 'sobrevivência destrutiva' pela qual ele é amplamente criticado.

Voltamos no tempo para recentemente, em 28 de fevereiro, Zelensky e Trump realizaram uma transmissão global ao vivo na Casa Branca para uma reunião bilateral EUA-Ucrânia. Durante a reunião, Trump seguiu sua estratégia habitual, primeiro chegando a um rápido acordo com a Rússia antes da reunião, com quatro pontos acordados, sendo o mais crucial concordar em estabelecer uma base para futuras cooperações em interesses geopolíticos comuns, oportunidades econômicas e de investimento, que surgirão após o fim do conflito Rússia-Ucrânia. Em segundo lugar, ele apresentou uma fatura astronômica de 500 bilhões de dólares em reembolso, que foi alterada durante a reunião para a Ucrânia injetar 50% dos lucros futuros de recursos estratégicos como terras raras, lítio e grafite no "Fundo de Reconstrução" liderado pelos EUA. A transmissão ao vivo da reunião chocou espectadores em todo o mundo, e no final, Trump acabou pedindo a Zelensky para sair diretamente, levando à ruptura das negociações. Além disso, a ameaça de tarifas comerciais foi recebida com retaliação equivalente. Parece que o presidente Trump não teve um fim de semana muito agradável.

Dos casos acima, podemos fazer um resumo mais específico das regras de negociação de Trump: 1. Estabelecer metas muito acima do esperado, forçando o oponente a aceitar condições subótimas; 2. Usar todos os meios possíveis para pressionar o oponente e maximizar os interesses; 3. Ser imprevisível, tornando o oponente incapaz de entender; 4. Usar o poder dos meios de comunicação para amplificar infinitamente o evento.

E, olhando para as retaliações de vários países, a maneira de contra-atacar essa estratégia parece ser bastante simples: recusar-se a negociar, recusar-se a negociar.

II. Reservas Estratégicas

No domingo passado, após o fim das negociações bilaterais EUA-Ucrânia, Trump postou duas mensagens no seu Truth Social, mencionando que XRP, SOL e ADA serão incluídos na 'Reserva Estratégica de Criptomoedas', enquanto ETH e BTC continuam sendo os principais ativos. Após o anúncio, o mercado viu uma alta significativa, com o Bitcoin subindo 9% para 93969 dólares, o Ethereum aumentando 13% para 2516 dólares, o Solana disparando 24% para 174,64 dólares, o Cardano subindo 70% para 1,11 dólares e o XRP aumentando 34% para 2,93 dólares. A reação do setor em relação a essas mensagens de salvamento foi diferente do apoio usual, com destaque para a suspeita de manipulação de mercado por um usuário na Hyperliquid que, de forma muito oportuna, fez uma grande aposta em BTC e ETH, usando milhões de dólares 50 vezes alavancados. De acordo com análises nas redes sociais, o usuário escolheu uma exchange descentralizada para evitar fornecer suas informações KYC a exchanges centralizadas. Existem várias teorias da conspiração em torno desses eventos, como a divulgação no domingo visando elevar o preço antes da semana de trabalho institucional ou usar o mercado de criptomoedas como um caixa eletrônico para retiradas por diferentes canais.

A súbita declaração de Trump sobre a reserva de criptomoedas ainda se encaixa no seu estilo de atuação, mas o verdadeiro propósito é difícil de entender, dadas as suas atuais ambições. Combinando com as 'regras comerciais' mencionadas anteriormente, pessoalmente especulo sobre alguns possíveis objetivos:

Embora tenha falado sobre muitas reservas de criptomoedas, na realidade, é apenas para fazer com que os Estados Unidos aceitem uma situação secundária, ou seja, garantir que as reservas estratégicas de BTC se tornem realidade. Isso atrairá mais países mainstream para comprar BTC, enquanto os Estados Unidos ainda mantêm o controle.

2. Depois de ser eleito presidente, Trump não só tem mais influência, mas também pode continuar a construir expectativas de 'reserva estratégica' para combinar com seu poder, semelhante às expectativas de ETF do passado, a fim de controlar continuamente as tendências do mercado;

3. Trump needs to continuously strive for influence and power for this family, which has shifted from real estate to encryption, and he approaches encryption from every possible angle;

4. Por trás do "Gabinete Branco rigoroso" claramente há uma rede de interesses mais complexa;

5. Atualmente, há uma clara falta de fontes de financiamento para estratégias de compra de criptografia. Trump está pressionando pelo apoio público habitual para forçar as criptomoedas apreendidas a se tornarem reservas estratégicas, ou exigindo a emissão de títulos relacionados;

6. O conceito básico de reservas estratégicas refere-se ao armazenamento planeado de materiais, energia, recursos financeiros e outros recursos pelo Estado em tempo de paz. A maior dúvida sobre as criptomoedas se tornarem reservas estratégicas é que elas não têm uso intrínseco, embora o BTC possa ser comparado ao ouro. Depois, ainda há falta de apoio para a reserva estratégica do resto dos tokens da cadeia pública de imitação, e Trump já pode ter planos relevantes para promover a adoção em larga escala de várias cadeias públicas em vários campos, e os tokens da cadeia pública podem naturalmente ser considerados como "reservas materiais" como "petróleo" na cadeia de acesso.

Terceiro, Sobrevivência Destrutiva

O estilo de tomada de decisão e as características de personalidade de Trump são profundamente influenciados por seu pai, Fred Trump. Seu pai definiu as relações interpessoais como um 'jogo de soma zero' por meio de uma educação de alta pressão, o que moldou a mentalidade competitiva de Trump de 'demonizar' seus oponentes. Sejam os casos de confronto nos campos comerciais e diplomáticos ou o incidente de incitar seus apoiadores a atacar o Capitólio após sua derrota em 2020, todos claramente destacam sua regra de sobrevivência central de atacar, destruir e suprimir.

Os comerciantes de varejo no círculo de moedas frequentemente gritam 'Viva o presidente cripto' devido à aliança de interesses, mas precisamos ter cuidado, pois nem sempre estamos na mesma linha que o presidente cripto. A ideia de 'América em primeiro lugar' e 'família em primeiro lugar' ainda prevalecerá em seu mundo cripto. Embora ainda não esteja claro como Trump lidará com projetos não americanos e não familiares, ele obviamente está garantindo o 'América em primeiro lugar' e 'família em primeiro lugar' no mundo das criptomoedas de forma semelhante a uma guerra comercial.

1. Os projetos dos Estados Unidos têm prioridade no ETF e nas reservas estratégicas;

2. O projeto nos Estados Unidos pode potencialmente desfrutar de isenção de impostos sobre ganhos de capital no futuro, então, por outro lado, projetos que ele não gosta podem ser tributados extra;

3. Os 'privilégios' do projeto da família, como sandbox regulatório, transfusão direcionada.

As três tendências acima são óbvias no momento. Na minha opinião, Trump pode ter maneiras de suprimir a produção de piscinas de mineração não americanas, a fim de garantir que cada BTC restante seja o mais "Made in USA" possível. Integrar interfaces regulatórias na camada de protocolo significa que apenas projetos que atendam aos padrões americanos prosperarão na cadeia. Muitas coisas podem acontecer nos próximos quatro anos, e a americanização da criptografia inevitavelmente entrará em uma fase de ruptura. Aqueles de nós envolvidos nessa trama devem escolher entre se aliar ou "recusar a transação".

Quatro, a sombra do DOGE

O amigo de Trump, Elon Musk, durante o mercado altista de criptomoedas de 2021, elevou a Dogecoin, originalmente criada para satirizar o Bitcoin, a uma dupla 'lua' em termos de valor de mercado e significado físico. Esta moeda de piada originada de um meme online, desenvolvida em 2013 pelos engenheiros Billy Markus e Jackson Palmer, com o objetivo de zombar da loucura especulativa do mercado de criptomoedas da época. Seu código foi concluído em apenas 3 horas, adotando um mecanismo de emissão ilimitada e até mesmo chamando a mineração de 'cavar buracos', o que subverte totalmente a narrativa da escassez do Bitcoin.

No entanto, Musk deu a este antigo Meme uma nova vida através das redes sociais. Desde 2019, ele se autodenomina o 'pai do Dogecoin', inflamando o mercado com slogans como 'chegar à lua' e 'a moeda do povo'. Em 2025, ele nomeou a missão de lançamento do satélite lunar da SpaceX como DOGE-1, tornando-se o primeiro projeto espacial totalmente pago com Dogecoin. Esta celebração impulsionou o Dogecoin a disparar mais de 7000% em 2021, com uma capitalização de mercado que ultrapassou brevemente os 85 bilhões de dólares, superando gigantes tradicionais como a General Motors, completando assim o ressurgimento do Dogecoin de uma ferramenta irônica para um dos dez principais ativos criptográficos globais.

A maior tristeza do mundo é que você se tornou a pessoa que mais odeia. O mundo cripto está repetindo a trajetória do destino daqueles contra quem se rebela. O Bitcoin, que já foi a "lâmina da luta contra a centralização", agora se tornou um novo veículo para a hegemonia ao estilo americano - o fluxo de fundos oscila para o bastão de tweets que seguem Trump, do BTC a Trump, de Melania a essas chamadas reservas estratégicas de imitação, o bastão se refere ao futuro das criptomoedas, e a vitalidade das criptomoedas foi assim perdida. Quando os rebeldes se tornam parte do establishment, a criptografia não escapou do loop narrativo de "o menino matador de dragões eventualmente se torna um dragão maligno".

Cinco, Espada de Dois Gumes

Deixando de lado a perspectiva do interesse próprio, Trump é verdadeiramente uma lenda na história política e empresarial dos EUA, e acredito que o BTC o acompanhará até a lua. Mas, sob a interferência autoritária e a alta regulamentação, o que mais pode inovar na criptografia? Antes, eu ficava irritado com as imitações, mas agora também sinto pena delas. A luta pela atenção e pelo poder está presente na blockchain, assim como a resposta de Vitalik a um OG do Ethereum em X.

Vou sentir prazer quando ouvir pessoas no Twitter de criptomoedas e investidores de risco proclamarem que "uma taxa de perda de mais de 99% para os usuários no PvP, o cassino de apostas de KOL é o produto mais adequado para o campo e mercado de criptomoedas", e afirmarem que "desejar algo melhor é elitismo arrogante"?

E no futuro, essa situação pode se tornar mais intensa, o PvP é apenas um microcosmo, nos próximos quatro anos, os chamados melhores projetos podem aparecer apenas nos tweets do presidente Trump. A criptografia defendida por Trump sempre foi uma espada de dois gumes, e a criptografia pode eventualmente se dividir em vários círculos, como o tradicional e o americano. As guerras passadas das blockchains também serão travadas em uma escala maior. Sob a estratégia forte e influência massiva de Trump, essa guerra pode ser extremamente intensa, mas a ressurreição da criptografia certamente passará por esse desastre.