Real Vision fundador Raoul Pal publicou um artigo numa altura de pessimismo no mercado, listando 12 razões para o otimismo, incluindo expansão da liquidez global, recuperação da liquidez fiscal nos EUA, avanço da lei CLARITY, aumento anual de 50% na emissão de stablecoins, entre outros. Afirmou que o mercado de criptomoedas está em “venda mais extrema de sempre” e que as próximas duas semanas serão cruciais.
(Resumido: Bitcoin vai subir ou descer? Veja os argumentos de compra e venda de uma só vez)
(Complemento: Bitcoin ainda é o “bússola” da liquidez global?)
Índice
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- Argumento principal: liquidez global ainda em expansão
- Seis políticas e fatores estruturais positivos
- Análise técnica: indicador DeMark confirma fundo em duas semanas
- Único risco: preço do petróleo
Enquanto analistas técnicos afirmam que o mercado terminou, o investidor macro e fundador da Real Vision, Raoul Pal, publicou um texto no X listando sistematicamente razões para uma reversão no mercado de criptomoedas. Ele começa dizendo:
Percebo o quão frustrados estão, mas discordo da ideia de que o mercado acabou.
Argumento principal: liquidez global ainda em expansão
A lógica de otimismo de Raoul Pal baseia-se na liquidez. Ele aponta que a liquidez global (Global Liquidity) desde 2012 tem uma correlação de 90% com o BTC, e 97% com o Nasdaq, crescendo cerca de 10% ao ano, sem sinais de desaceleração.
Ele menciona que seu índice GMI (Global Macro Investor) lidera as condições financeiras em cerca de 6 meses, ainda em tendência de afrouxamento. Apesar de a liquidez total dos EUA (US Total Liquidity) ter sido limitada temporariamente por uma paralisação governamental, esse indicador lidera o mercado de criptomoedas em cerca de 3 meses e já está em forte recuperação após uma baixa de três meses atrás.
Seis políticas e fatores estruturais positivos
Além dos dados de liquidez, Raoul Pal lista fatores estruturais favoráveis:
- Relaxamento do eSLR: o mecanismo de alavancagem complementar (eSLR) permite que bancos aumentem liquidez via expansão de crédito e emissão de títulos do Tesouro, e essa liquidez está crescendo e acelerando.
- Efeito de reembolso de impostos: reembolsos fiscais aumentam os ativos dos bancos, estimulando a criação de crédito e a liquidez.
- Expansão do balanço da China: o país está acelerando a expansão de seus ativos e passivos.
- Expectativa de corte de juros: os EUA devem reduzir juros, aumentando renda disponível e apetite ao risco.
- Lei CLARITY: deve facilitar a entrada de bancos e gestoras de ativos no mercado de criptomoedas, eliminando obstáculos. Raoul Pal descreve como “uma parede de bancos e gestores de ativos esperando para usar essa tecnologia”.
- Aceleração das stablecoins: emissão de stablecoins cresceu 50% no último ano e continua acelerando, com volume de transações na casa dos trilhões de dólares.
Análise técnica: indicador DeMark confirma fundo em duas semanas
Na análise técnica, Raoul Pal destaca que o mercado de criptomoedas está em “venda mais extrema de sempre”. Ele cita o indicador DeMark (agora disponível na versão oficial do TradingView), que deve indicar um fundo sólido em duas semanas no gráfico semanal, enquanto o diário também mostra sinais de formação de fundo. Ele afirma que qualquer queda adicional a partir de agora completará os contagens diárias e semanais, acionando uma reversão de tendência completa.
Único risco: preço do petróleo
Raoul Pal admite que o único risco é a permanência elevada do preço do petróleo. Atualmente, devido ao conflito com o Irã, o cotado do petróleo bruto atingiu US$112 por barril. Ele também menciona que agentes de IA trarão um novo mercado acessível (TAM) e acelerarão o desenvolvimento do ecossistema.
Ele conclui de forma sucinta: “As próximas duas semanas são o período de atenção principal. Acredito que tudo se resolverá positivamente. Com mais alta.”
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