A Flórida lidera a regulamentação de stablecoins, com o primeiro projeto de lei estadual dos EUA aguardando a aprovação do governador

O Senado da Flórida aprovou na sexta-feira o Projeto de Lei nº 314, que exige que os emissores de stablecoins operando no estado obtenham uma licença do Escritório de Supervisão Financeira da Flórida antes de emitir tokens aos residentes. A lei tem como objetivo alinhar a regulamentação estadual com o quadro federal estabelecido pela Lei GENIUS, assinada pelo presidente Trump este ano, e atualmente aguarda a assinatura do governador Ron DeSantis.

Conteúdo principal do Projeto de Lei nº 314: sistema de licenças e alinhamento com o federal

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O mecanismo central do Projeto de Lei nº 314 é a criação de um sistema de licenças estadual. Qualquer entidade que deseje emitir stablecoins aos residentes da Flórida deve, previamente, obter uma licença emitida pelo Escritório de Supervisão Financeira para poder operar. Essa exigência aplica-se tanto às instituições locais quanto aos emissores que operam em múltiplos estados.

O senador Burton destacou claramente que a lógica do projeto é coordenar a regulamentação da Flórida com o quadro federal da Lei GENIUS. Esta lei permite que bancos e outras entidades autorizadas emitam stablecoins, desde que mantenham reservas qualificadas, como títulos do Tesouro dos EUA, e divulguem mensalmente suas posições, garantindo proteção ao consumidor e estabilidade financeira.

De proibição de CBDC à promoção de stablecoins: a coerência na postura da Flórida em relação às criptomoedas

A postura da Flórida em relação às políticas de ativos digitais é altamente consistente, e não contraditória como parece à primeira vista. DeSantis, anteriormente, posicionou a Flórida como o primeiro estado nos EUA a aprovar uma legislação que proíbe o uso de moedas digitais de banco central (CBDC). A lógica central é que a emissão de moedas digitais pelo governo pode ameaçar o mercado privado de criptomoedas e ampliar o monitoramento das atividades financeiras dos cidadãos.

A proibição de CBDC e a promoção de regulamentação de stablecoins refletem a mesma lógica de política subjacente:

Apoio ao mercado privado: stablecoins emitidas por entidades privadas seguem a lógica de competição de mercado; CBDC representa controle direto do governo sobre a moeda.

Oposição ao monitoramento governamental: a característica programável da CBDC permite ao governo rastrear cada transação, enquanto as stablecoins privadas, embora regulamentadas, mantêm autonomia financeira central.

Regulamentação, não proibição: a legislação não visa suprimir as stablecoins, mas estabelecer um quadro regulatório claro, atraindo mais empresas de criptomoedas para operar na Flórida.

Durante sua campanha presidencial inicial, DeSantis prometeu proteger o Bitcoin e outros ativos digitais de regulamentações restritivas. A assinatura do projeto de lei de stablecoins reforça essa posição de forma consistente.

A corrida global pela regulamentação de stablecoins: contexto dos EUA e panorama de dados

Por trás dessa legislação está o crescimento explosivo do mercado global de stablecoins e a aceleração na implementação de regulamentações ao redor do mundo. Segundo dados compilados pela Artemis Analytics com base na Bloomberg, o volume global de negociações de stablecoins deve atingir US$ 33 trilhões em 2025, um aumento de 72% em relação ao ano anterior. Em termos de volume de negociações, USDC lidera com US$ 18,3 trilhões, enquanto USDT (Tether) registra US$ 13,3 trilhões, embora sua capitalização de mercado ainda seja de aproximadamente US$ 187 bilhões, mantendo a liderança absoluta.

No cenário internacional, o Japão estabeleceu, desde 2023, um quadro legal para emissão de stablecoins; Hong Kong planeja emitir licenças para emissores de stablecoins ainda neste ano; a China, após uma breve tentativa de permitir que empresas privadas emitam tokens lastreados no yuan, interrompeu o projeto piloto e passou a permitir que bancos comerciais paguem juros sobre saldos de renminbi digitais.

Nos EUA, a controvérsia em torno da Lei Clarity continua. Empresas como Coinbase desejam permitir que emissores de stablecoins ofereçam recompensas aos detentores, enquanto grupos bancários alertam que tais incentivos podem levar à fuga de depósitos para plataformas de criptomoedas. Trump recentemente declarou que os bancos não devem interferir na política do governo de apoiar criptomoedas.

Perguntas frequentes

Q: Quais os impactos específicos do Projeto de Lei nº 314 no estado da Flórida para os emissores de stablecoins que operam lá?
Se for assinado por DeSantis, todas as entidades que desejam emitir stablecoins aos residentes da Flórida, independentemente de sua sede, precisarão solicitar e obter uma licença do Escritório de Supervisão Financeira da Flórida antes de operar. Isso exige que os emissores existentes avaliem sua conformidade com as regras locais e possam precisar ajustar suas reservas e processos de divulgação de informações para atender aos requisitos de licença.

Q: Como o quadro regulatório de stablecoins na Flórida se relaciona com a Lei GENIUS federal?
O Projeto de Lei nº 314 busca alinhar as regulamentações estaduais com o quadro federal da Lei GENIUS, sem criar regras paralelas ou conflitantes. A Lei GENIUS exige que os emissores de stablecoins mantenham reservas qualificadas (como títulos do Tesouro dos EUA) e divulguem periodicamente suas posições. A licença estadual acrescenta uma camada de avaliação de conformidade a esse padrão, formando uma estrutura de supervisão dupla, federal e estadual.

Q: Se for aprovado, a Flórida será o primeiro estado nos EUA a estabelecer um quadro regulatório para stablecoins. Qual o impacto para outros estados?
Isso representa uma mudança significativa na evolução da regulamentação de stablecoins nos EUA, de uma abordagem predominantemente federal para uma cooperação entre estados. A implementação prática na Flórida, incluindo o processo de solicitação, prazos de aprovação e fiscalização, servirá de referência para outros estados que desejem criar estruturas similares. Considerando que o mercado global de stablecoins atingiu US$ 33 trilhões em volume de negociações em 2025, a criação de um quadro regulatório avançado pode atrair mais empresas a estabelecer operações na Flórida.