De possuir a controlar: Quando o Bitcoin começa a “comprar empresas cotadas”

Autor: Conflux

O Bitcoin pela primeira vez, como “ativo de investimento”, entrou na estrutura de capital de uma empresa cotada em bolsa.

Em 4 de fevereiro, a seguradora listada na NASDAQ, Tianrui Xiang Holdings, anunciou que um investidor de identidade não revelada irá investir 15.000 bitcoins em troca de participação na empresa. Com base no valor do bitcoin na altura, aproximadamente 75.000 dólares, esse investimento tem um valor nominal de cerca de 11 bilhões de dólares.

O anúncio não revelou detalhes específicos, mas já marcou uma conquista histórica: o Bitcoin, pela primeira vez, como “ativo de investimento”, entrou na estrutura acionária de uma empresa listada na NASDAQ.

Não se trata de comprar ETF, de manter BTC, nem de emitir dívida para comprar moedas. É usar bitcoins diretamente para adquirir participação em uma empresa listada.

Era do Tesouro de Bitcoin

Nos últimos dois anos, uma mudança profunda tem ocorrido: o Bitcoin começou a entrar sistematicamente no balanço patrimonial de empresas cotadas em bolsa.

Tomemos como exemplo a Strategy, que já mudou completamente a lógica operacional das empresas tradicionais listadas. Ela não lucra mais vendendo software, mas transformou-se numa máquina financeira: emitindo ações, bonds conversíveis, etc., trocando financiamento por bitcoins.

Legalmente, é uma empresa listada na NASDAQ;

Financeiramente, assemelha-se a um “amplificador de ativos de Bitcoin”;

No mercado de capitais, tornou-se um canal de Bitcoin que não necessita de ETF, podendo ser negociado diretamente.

Empresas como Metaplanet do Japão, Twenty One Capital e Bitcoin Standard Treasury dos EUA, seguem o mesmo caminho da Strategy.

Esse tipo de empresa já formou uma nova espécie — empresas de tesouro de Bitcoin.

Cenário de empresas listadas com Bitcoin

Até o momento, o maior grupo de empresas listadas que possuem Bitcoin é composto por:

• Strategy (antiga MicroStrategy): mais de 710.000 bitcoins
• Grandes mineradoras como MARA, Riot, Hut 8
• Plataformas de troca como Coinbase, Bullish
• Empresas de tesouro de Bitcoin como Twenty One Capital, Metaplanet, Bitcoin Standard Treasury
• E até empresas de tecnologia e pagamento como Tesla, Block

Um ponto comum entre essas empresas: elas transformaram o Bitcoin, de um ativo de investimento, em parte da estrutura de capital da empresa.

E a transação de 15.000 bitcoins da Tianrui Xiang representa uma verdadeira evolução nesse caminho.

“Fusão reversa” de ativos criptográficos

Se a transação for concluída, a Tianrui Xiang terá uma participação de 15.000 bitcoins, ultrapassando a Coinbase, tornando-se a oitava maior empresa de tesouro de Bitcoin do mundo.

Mas, ao contrário de Strategy, mineradoras ou exchanges, ela não comprou Bitcoin com moeda fiduciária, mas mais parecido com uma aquisição de uma “shell company” listada na NASDAQ usando Bitcoin.

Nessa estrutura, essa transação já não parece mais um investimento, mas uma fusão reversa de ativos criptográficos com o mercado de capitais tradicional.

O Bitcoin deixou de ser apenas um ativo que a empresa “mantém”, para começar a ser usado na reconstrução da própria propriedade.

Desde os mais de 700 mil bitcoins da Strategy, passando por mineradoras, exchanges, empresas de tesouro, até as transações atuais de troca direta de Bitcoin por participação em empresas listadas, uma trajetória clara já se revela: o Bitcoin está reconstruindo a “rede de empresas listadas”.

Quando esse sistema se tornar suficientemente grande, o Bitcoin deixará de ser apenas um “ativo criptográfico” e se transformará numa infraestrutura financeira integrada no sistema global.

Quando um número suficiente de empresas listadas usar Bitcoin como base de capital e propriedade, o Bitcoin deixará de ser apenas um “ativo criptográfico” e se tornará uma infraestrutura financeira embutida no sistema de capital global.

*Este conteúdo é apenas para fins informativos e não constitui aconselhamento de investimento. O mercado apresenta riscos, invista com cautela.