Domínio do Bitcoin mantém-se enquanto a criptomoeda entra em 2026 com uma estrutura mais sólida

Um novo relatório institucional revela que os mercados de criptomoedas estão a entrar em 2026 com alavancagem reduzida, estrutura mais sólida e uma mudança para posições defensivas, enquanto o bitcoin mantém a liderança e as instituições preferem exposição a grandes capitais.

Instituições Tornam-se Defensivas à medida que o Risco de Cripto é Reavaliado

Os mercados de ativos digitais começaram 2026 com uma base mais estável após o reset de alavancagem geral do ano passado, que reduziu o risco em todo o setor. De acordo com o relatório Charting Crypto Q1 2026, produzido pela Glassnode e Coinbase Institutional, a alavancagem diminuiu, a posição em derivados tornou-se mais conservadora, e os participantes do mercado estão a reavaliar o risco.

O bitcoin continua a ancorar o mercado. A dominância do BTC manteve-se perto de 59%, mesmo com tokens de média e pequena capitalização a lutarem para sustentar os ganhos feitos anteriormente no ciclo. As respostas às sondagens institucionais citadas no relatório mostram uma preferência clara por exposição a grandes capitais, refletindo a incerteza geopolítica contínua e uma abordagem cautelosa ao risco.

O sentimento em torno do bitcoin permanece contido. A métrica de Lucro/Perda Não Realizado Líquido (NUPL) estabilizou-se em níveis mais baixos após o evento de liquidação massiva de outubro. Estruturalmente, isto deixa espaço para que o sentimento melhore se a volatilidade diminuir ou se as condições macroeconómicas permanecerem favoráveis.

Uma das mudanças mais notáveis ocorreu nos mercados de derivados. A desleveragem de outubro reduziu significativamente a alavancagem sistémica, com a relação de alavancagem em futuros perpétuos a cair para cerca de 3% da capitalização total do mercado de criptomoedas, excluindo stablecoins. Em vez de sair completamente, os traders migraram para opções.

O interesse aberto em opções de bitcoin agora supera os futuros perpétuos, com o posicionamento cada vez mais focado na proteção contra perdas e estruturas de risco definido. Esta mudança aponta para uma estrutura de mercado mais resiliente, mesmo que a convicção a curto prazo permaneça moderada.

O relatório também destaca sinais de distribuição em bitcoin. A oferta que esteve ativa nos últimos três meses aumentou para 37% no quarto trimestre de 2025, enquanto a oferta de longo prazo diminuiu modestamente, sugerindo alguma realocação por parte de detentores de longo prazo.

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Entretanto, o Ethereum parece estar a entrar numa fase final do seu ciclo atual, que começou em meados de 2022. No entanto, o relatório argumenta que os sinais tradicionais de ciclo estão a perder poder preditivo à medida que a economia do Ethereum evolui. A compressão de taxas nas redes Layer 2 e as mudanças nos padrões de uso significam que o desempenho futuro será mais impulsionado por condições de liquidez e posicionamento do que pelo timing do ciclo histórico.

No geral, o relatório conclui que, embora o sentimento permaneça cauteloso, os mercados de criptomoedas estão estruturalmente mais saudáveis do que em transições de ciclos passados, com disciplina a substituir o excesso.

FAQ🏦

• Por que as instituições estão a tornar-se defensivas em cripto?

Alavancagem mais baixa e incerteza macroeconómica estão a levar as instituições a posições cautelosas e geridas de risco.

• Quais ativos as instituições preferem mais?

Bitcoin e outros ativos de grande capitalização lideram as carteiras, enquanto os de média e pequena capitalização perdem preferência.

• O que mudou nos mercados de derivados de cripto?

Os traders reduziram a alavancagem e mudaram de perpétuos para opções para proteção contra perdas.

• O que isto significa para o cripto em 2026?

Os mercados parecem estruturalmente mais fortes, com uma tomada de risco disciplinada a substituir o excesso especulativo.