SEC encerra caso Gemini de vez após reembolsos do Earn

• A SEC terminou o caso Gemini Earn com prejuízo após os utilizadores do Earn receberem reembolsos completos em cripto na forma de espécie através do processo de falência da Genesis.

• A restituição aos investidores impulsionou o arquivamento, com a Genesis a devolver $2B em ativos e a Gemini a acrescentar até $40M para os clientes.

• A medida enquadra-se numa retirada mais ampla da SEC na aplicação de regras sobre cripto, após encerramentos de casos semelhantes envolvendo grandes empresas de cripto.

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) terminou o seu processo de longa duração contra a Gemini Trust Company a 23 de janeiro de 2026, em Nova Iorque. Os documentos judiciais mostram que o regulador arquivou o processo contra a Gemini Earn com prejuízo, bloqueando qualquer reapresentação futura. A decisão seguiu-se aos reembolsos completos em cripto aos utilizadores do Earn através do processo de falência da Genesis Global Capital.

Documento Judicial Termina Disputa Gemini Earn

De acordo com os documentos apresentados no Tribunal Distrital dos EUA para o Distrito Sul de Nova Iorque, a SEC e a Gemini apresentaram uma estipulação conjunta na sexta-feira. O documento arquivou formalmente as alegações de que o Gemini Earn envolvia ofertas de valores mobiliários não registadas. Um juiz federal ainda deve aprovar a estipulação; no entanto, o documento confirma o quase encerramento da disputa.

A SEC inicialmente processou a Gemini Trust Company e a Genesis Global Capital em janeiro de 2023. O processo concentrou-se no programa Gemini Earn, que permitia aos utilizadores ganhar juros emprestando cripto à Genesis. A agência pausou o caso em abril de 2024 enquanto reavaliava várias ações de aplicação de regras sobre cripto.

Notavelmente, a Genesis já chegou a um acordo com a SEC anteriormente, concordando em pagar uma multa de $21 milhões. Com a resolução da Genesis, o foco mudou para os resultados de recuperação dos investidores ligados aos processos de falência.

Reembolsos aos Investidores Impulsionaram a Decisão da SEC

A SEC vinculou a sua decisão de arquivar diretamente à restituição aos investidores obtida durante a falência da Genesis. Os documentos judiciais indicam que os utilizadores do Gemini Earn receberam uma devolução integral em espécie das suas participações em cripto até meados de 2024. Esses reembolsos ocorreram entre maio e junho de 2024.

Além disso, a Gemini concordou em contribuir até $40 milhões para apoiar as recuperações dos clientes. O regulador observou que os ativos devolvidos reduziram significativamente o dano aos investidores. A Gemini também resolveu questões relacionadas com reguladores estaduais, incluindo as autoridades de Nova Iorque.

A Genesis devolveu aproximadamente $2 mil milhões em ativos de cripto aos clientes, incluindo cerca de $900 milhões ligados a quase 340.000 utilizadores do Gemini Earn. Os fundos permaneceram congelados desde o final de 2022, após a Genesis sofrer perdas relacionadas com a exposição à FTX.

Contexto e Enquadramento Geral de Aplicação de Regras

A Gemini lançou o Earn em dezembro de 2020 através de uma parceria com a Genesis, uma afiliada do Digital Currency Group. As retiradas foram congeladas em 2022 durante a turbulência do mercado após o colapso da FTX. Esse congelamento desencadeou litígios extensos e escrutínio regulatório.

Desde janeiro de 2025, a SEC tem abandonado ou restringido vários casos de cripto. Reversões semelhantes na aplicação de regras afetaram a Binance, Kraken, Uniswap, Immutable e Robinhood. A agência também citou a recuperação de ativos ao encerrar outras disputas.

A Gemini, fundada por Tyler e Cameron Winklevoss, completou os reembolsos do Earn antes do arquivamento. A Gemini Space Station, agora listada publicamente na Nasdaq como GEMI, fechou em baixa na sexta-feira após a apresentação do documento.