O ciclo de 2025 trouxe algumas diferenças notáveis no mercado.
Anteriormente, o Bitcoin (BTC) costumava registrar fortes aumentos de preço após cada halving, com os quatro primeiros ciclos pós-halving impulsionados pela escassez de oferta e desequilíbrio entre oferta e procura. No entanto, 2025 quebrou essa regra, com o BTC terminando o ano com uma queda de 6%.
Essa diferenciação também é claramente visível no mercado de altcoins. O índice TOTAL3 (capitalização de mercado excluindo BTC e ETH) passou pelo seu quarto ano consecutivo de queda em relação ao Bitcoin, encerrando uma “temporada de altcoins” que vinha se tornando cada vez mais tênue ao longo de quatro anos.
Fonte: TradingView Isso reflete claramente a crescente influência do BTC sobre o mercado como um todo.
Do ponto de vista técnico, esse é um desenvolvimento razoável. O índice de domínio do Bitcoin (BTC.D) manteve uma tendência de alta contínua por quatro anos, passando de cerca de 40% em 2022 para mais de 60% em 2025. Isso significa que a capitalização do BTC aumentou em 100%, aproximadamente 900 bilhões de dólares.
Notavelmente, nesse mesmo período, a capitalização total do mercado atingiu 1,11 trilhão de dólares, indicando que quase 80% do novo capital entrou no BTC, consolidando a posição dominante dessa moeda. Nesse contexto, a “temporada de altcoins” ainda é uma expectativa real?
Revisão do ciclo de crescimento de 2021 – Sinais importantes do mercado de altcoins
Para relembrar, o ciclo de 2021 foi realmente uma temporada de altcoins emblemática.
No gráfico de 12 meses, a capitalização do BTC aumentou 64% e, pela primeira vez, ultrapassou a marca histórica de 1 trilhão de dólares. No entanto, o índice TOTAL3 (capitalização de mercado excluindo BTC e ETH) foi ainda mais expressivo, crescendo 541%.
Como resultado, o Altcoin Season Index atingiu seu pico, sinalizando uma temporada de altcoins explosiva, com fluxo de capital forte direcionado ao amplo mercado de altcoins. No entanto, desde então, o BTC começou a dominar novamente. Então, o que realmente mudou?
Fonte: TradingView (TOTAL3)A resposta está no aumento significativo na taxa de financiamento para altcoins.
Em outras palavras, as posições long com alavancagem estão excessivamente carregadas. Embora isso pareça positivo, na prática, faz com que as altcoins entrem em um ciclo de forte volatilidade, onde uma pequena oscilação pode desencadear ondas de liquidação em massa.
Além disso, o índice BTC.D continua a subir, tornando as altcoins mais vulneráveis às grandes oscilações do mercado. Nesse cenário, a diferenciação entre Bitcoin e altcoin não é por acaso, mas uma prova de que 2021 talvez tenha sido a última “temporada de altcoins” de fato.
Ông Giáo
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