O mercado de ativos de criptografia hoje (23) enfrenta uma pressão de venda, caindo novamente em correção de oscilações. O Bitcoin não conseguiu sustentar a breve subida acima da marca de 90 mil dólares na noite passada e logo reverteu para baixo, caindo abaixo de 88 mil dólares esta manhã; o Éter também não conseguiu resistir à tendência de queda, perdendo simultaneamente o nível psicológico de 3.000 dólares.
O Bitcoin tem estado em forte volatilidade na faixa de 85.000 a 90.000 dólares, principalmente porque o mercado está em alerta para o dia de liquidação super especial que ocorrerá na sexta-feira (26). A maior bolsa de derivados de ativos de criptografia do mundo, Deribit, terá opções de Bitcoin e Éter com um valor total de até 28,5 bilhões de dólares que irão vencer.
Jean-David Pequignot, diretor comercial da Deribit, apontou que o valor da liquidação desta vez é sem precedentes, representando mais da metade dos 52,2 bilhões de dólares em contratos em aberto (Open Interest) da plataforma.
Ele acrescentou que o final do ano “simboliza o fechamento de um ano inteiro”, e que a característica central do mercado deste ano passou de um ciclo especulativo do passado para um “super ciclo” mais institucional, impulsionado por políticas.
O mercado continua a prestar atenção ao que é chamado de “preço do maior ponto de dor” - ou seja, o preço da moeda pode se aproximar do preço de exercício que causa a maior perda para os detentores de opções antes do vencimento. Embora essa teoria ainda seja controversa, para alguns traders, continua a ser uma base para a estratégia.
Jean-David Pequignot afirmou que o maior ponto de dor atual do Bitcoin está situado em 96 mil dólares.
No entanto, o risco de queda não pode ser ignorado. Ele alertou que as opções de venda com preço de exercício de 85.000 dólares acumularam até 1,2 bilhões de dólares em posições abertas. Uma vez que a pressão de venda apareça, essas posições podem se tornar aceleradores para a queda do preço da moeda.
Apesar disso, os touros não recuaram completamente. No mercado, ainda é possível ver estratégias de spreads de compra (Call Spreads) com preços de exercício entre 100.000 e 125.000 dólares, o que indica que o sentimento de alta a médio e longo prazo ainda persiste; mas ele também admitiu que os custos de proteção a curto prazo (opções de venda de proteção) já aumentaram significativamente, refletindo que a apreensão do mercado em relação à volatilidade recente ainda é alta.
Jean-David Pequignot acrescentou que os traders não estavam apressados em fechar suas posições de defesa, mas escolheram “rolar” para o próximo mês. Especificamente, o capital do mercado está sendo transferido de opções de venda com vencimento em dezembro e preços de exercício entre 85.000 dólares e 70.000 dólares, para combinações de spreads de opções de venda com vencimento em janeiro e preços de exercício entre 80.000 dólares e 75.000 dólares.
Em outras palavras, embora os investidores já tenham feito uma proteção básica contra os riscos de curto prazo antes do final do ano, ainda mantêm uma alta consciência de risco em relação à tendência do mercado no início de 2026, não se atrevendo a relaxar.
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