a16z aposta na experiência de tokenização de energia, como o DayFi vai reestruturar a rede elétrica com DeFi?

Autor: Jae, PANews

Quando os gigantes tecnológicos globais lutam loucamente por cada watt de eletricidade na arena do poder computacional, a eletricidade tornou-se uma moeda mais sólida do que os dados. O consumo de energia da IA devora recursos da rede elétrica como um buraco negro, enquanto a infraestrutura de energia tradicional está presa na lama da ineficiência.

Um experimento de tokenização de energia está tentando, na corda bamba da regulamentação e da avaliação, criar uma via de ativos que conecte blockchain e rede elétrica. Nesta fissura de ruptura entre energia e poder computacional, a Daylight silenciosamente faz movimentos, e seu protocolo de mercado de capitais de energia descentralizado, DayFi, anunciou que abrirá uma pré-venda de 50 milhões de dólares em 16 de dezembro.

O DayFi carrega a ambição de “reconstruir a rede elétrica com DeFi”, visando transformar futuras receitas de tarifas de energia em ativos criptográficos circulantes. Por trás do protocolo estão capitais de ponta como a16z Crypto, Framework Ventures, entre outros, que investem não apenas em um projeto, mas como se estivessem deixando uma semente na crise energética da IA.

Transformar energia em ativos rentáveis, com apostas de milhões de dólares de a16z e outros

Daylight é um projeto antigo de DePIN, fundado em 2022, focado em criar redes de energia distribuída para gerar, armazenar e compartilhar eletricidade limpa. O fundador do projeto, Jason Badeaux, afirmou: “A demanda por eletricidade está crescendo drasticamente, mas os métodos tradicionais de instalação são lentos e complicados. Energia distribuída oferecerá a maneira mais rápida e econômica de expandir a produção e o armazenamento de energia na rede.”

No entanto, os sistemas de energia distribuída também enfrentam seus próprios dilemas, incluindo ciclos de venda longos, muita educação de mercado e custos elevados. Normalmente, cerca de 60% do custo de instalações residenciais de painéis solares vem de aquisição de clientes e outros processos de baixa eficiência.

O DayFi é justamente uma via de capitalização construída pela Daylight para superar esses obstáculos, que será baseada na Ethereum, usando protocolos DeFi para financiar o desenvolvimento de projetos de energia distribuída.

Investidores podem depositar stablecoins como USDT, USDS, etc., e através do DayFi cunhar a stablecoin do protocolo, GRID, injetando liquidez diretamente em projetos de energia distribuída. O GRID é uma stablecoin baseada na tecnologia M0, totalmente garantida por títulos do Tesouro dos EUA e dinheiro em caixa, e não gera rendimento por si só.

Após apostar o GRID, os investidores receberão o token de rendimento sGRID como prova, com direito a compartilhar a receita de tarifas de energia gerada pelos ativos subjacentes. Pode-se entender que o sGRID é um título de rendimento composto, combinando juros de títulos do governo e receitas de geração solar. Após depositar esses fundos, normalmente eles ficam bloqueados por dois meses na cofres de Upshift, e a K3 decide emprestá-los a tomadores que usam os rendimentos de projetos energéticos como garantia.

Ou seja, o DayFi permite que usuários depositem ativos em stablecoins e usem esses fundos para financiar projetos de energia, recebendo de volta os lucros desses projetos na forma de tokens.

O modelo do DayFi pode criar um efeito de ciclo virtuoso: liquidez entra no DayFi → os fundos do protocolo aceleram a construção de energia distribuída → os projetos geram receita de energia após entrarem em operação → essa receita é tokenizada e devolvida aos detentores como rendimento.

Antes do lançamento oficial do DayFi, a Daylight recebeu novamente apoio de capital. Em outubro, a Daylight anunciou uma rodada de financiamento de 15 milhões de dólares liderada pela Framework Ventures, com participação da a16z Crypto, além de uma linha de crédito de 60 milhões de dólares liderada pela Turtle Hill Capital. Anteriormente, entre 2022 e 2024, a Daylight obteve um total de 9 milhões de dólares em rodada seed, com investidores como Union Square Ventures, 1kx, Framework Ventures, 6MV e OpenSea Ventures.

A entrada de VC como a16z já era previsível, pois eles enfatizaram: “A acessibilidade à eletricidade está se tornando uma nova barreira na competição de IA.”

Segundo a Administração de Informação de Energia dos EUA, até 2028, o consumo de energia de data centers deve subir de 4,4% em 2023 para 12%. Isso significa que, no futuro, quem conseguir garantir eletricidade barata e estável terá a base para treinar grandes modelos.

O gargalo atual da rede elétrica está na monopolização e na baixa eficiência. Dados do laboratório de Berkeley mostram que o backlog de projetos de energia renovável na rede interligada dos EUA já alcançou 2.600 GW, com ciclos de aprovação que podem levar anos. Grandes empresas podem garantir recursos por meio de contratos de compra de energia de longo prazo, enquanto pequenos e médios players só podem suportar tarifas elevadas e longos períodos de espera. A chegada do DayFi pode atender a essa demanda do mercado.

Atualmente, a Daylight já opera em Illinois e Massachusetts, com planos de expandir para mais regiões nos EUA, como a Califórnia.

Enfrentando dupla regulamentação, avaliação de ativos em dúvida

O sonho é bonito, mas a realidade está cheia de obstáculos regulatórios. Os principais desafios do DayFi vêm da SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) e da FERC (Comissão Federal de Energia Reguladora).

O sGRID representa o direito a futuras receitas de energia, e há uma forte possibilidade de ser classificado como valor mobiliário pela SEC, com base no teste de Howey. Isso significa que o DayFi precisaria cumprir obrigações de divulgação semelhantes às de produtos financeiros tradicionais: relatar periodicamente a qualidade dos ativos, fluxo de caixa, riscos, e estabelecer mecanismos de proteção ao investidor.

Conflitos regulatórios mais complexos vêm da FERC. Informações de projetos energéticos geralmente são classificadas como CEII (Informações Críticas de Infraestrutura de Energia), sujeitas a rigorosos requisitos de confidencialidade. Dados como localização, detalhes de projeto e operação, se divulgados, podem ameaçar a segurança física da rede elétrica.

E isso contraria o gene de transparência do DeFi. Blockchain exige que dados de receita sejam verificáveis na cadeia, caso contrário, não há como comprovar a rentabilidade. Se as informações forem excessivamente obscuras para cumprir a conformidade, podem se tornar uma “caixa preta”, minando a descentralização.

O DayFi está basicamente caminhando na corda bamba. Precisa criar um sistema “verificável sem exposição”, usando tecnologias como provas de conhecimento zero (ZKP), que revelam apenas os resultados de receita para os verificadores, sem expor informações sensíveis como coordenadas geográficas das usinas.

Mesmo que supere as questões regulatórias, o DayFi ainda enfrenta uma questão fundamental: qual é o valor real dos ativos por trás do sGRID?

Ao contrário do GRID, garantido por dinheiro em caixa, o sGRID está atrelado ao “valor líquido” de projetos de energia distribuída. E esses ativos — painéis solares, baterias de armazenamento, inversores — podem variar drasticamente de valor com a evolução tecnológica e depreciação.

O influenciador de criptomoedas @luyaoyuan também questionou duramente: “A parte mais fictícia do valor líquido é o valor contábil dos ativos de energia implantados, que, considerando depreciação até 2025, pode incluir uma pilha de painéis solares obsoletos, baterias de veículos elétricos descartadas, etc., com espaço para manipulação enorme.”

Na prática, o whitepaper do DayFi reforça que o sGRID não pode ser resgatado a qualquer momento, e seu valor “oscila com o valor líquido dos ativos subjacentes”. Isso o posiciona como um índice de RWA (ativos do mundo real), mas também abre espaço para manipulação de avaliação.

O problema é que ativos de energia carecem de um mecanismo de avaliação on-chain consensual. Os rendimentos de tarifas podem ser verificados, mas a avaliação residual das usinas ainda pode depender de auditorias tradicionais, o que entra em conflito com o princípio de confiança zero do blockchain.

O fim da IA é a eletricidade, e a energia está se tornando o próximo campo de batalha na competição de IA, incluindo o recente destaque de Elon Musk, que afirmou que energia é a verdadeira moeda, e não pode ser obtida por legislação. Com a demanda de energia crescendo e o conceito de RWA ganhando força, o DayFi está transformando energia de recurso estático para ativo dinâmico de DeFi, permitindo que traders de energia, operadores de rede e investidores usem a cadeia de forma eficiente. Mas será que é um protocolo de energia renovável disfarçado de verde, ou um pioneiro que irá fracassar na névoa regulatória ou na bolha de avaliação? Sua jornada na cadeia pode revelar a resposta.