Federal Reserve numa encruzilhada: corte de juros esperado, mas todas as atenções na previsão de Powell para 2026

🔹 Os mercados antecipam uma redução da taxa do Fed de 25 p.b.

🔹 Os investidores concentram-se na visão de longo prazo de Powell.

🔹 A gestão de liquidez e o percurso de política até 2026 estão em destaque.

O banco central dos EUA prepara-se para uma das decisões mais observadas do ano. Na próxima reunião do FOMC, a 10 de dezembro, a maioria dos analistas espera uma redução da taxa de juro de 25 pontos base. Embora isso possa proporcionar alívio a curto prazo, o verdadeiro impacto dependerá de como o Presidente do Fed, Jerome Powell, delineará o caminho a seguir até 2026.

A Economia Enfraquece Enquanto a Inflação Persiste O relatório de Despesas de Consumo Pessoal de setembro (PCE) mostrou uma inflação de 2,8% em relação ao ano anterior — o ritmo mais rápido desde a primavera de 2024. Apesar de a inflação permanecer acima da meta, a combinação de desaceleração económica e aumento de custos está a pressionar por uma flexibilização da política.

O que dizem os especialistas Jonathan Pink, da UBS, observa que há um consenso geral dentro do comité: “Há forte apoio para uma redução de 25 p.b. na taxa. Mas o foco principal será em como Powell comunica os riscos e mapeia o percurso futuro até 2026.” Segundo Pink, alterações significativas no dot plot são improváveis, mas a atividade no balanço do Fed e a gestão de liquidez estão a ganhar força. Espera-se que o banco central comece a comprar entre 40 e 60 mil milhões de dólares em T-Bills por mês para estabilizar o mercado de recompra.

Uma Redução da Taxa Não Garante um Impulso ao Mercado O analista de criptomoedas LA𝕏MAN alerta que a redução da taxa sozinha não será suficiente: “Se a estrutura diária do mercado não se tornar bullish, a flexibilização não inverterá a tendência de baixa. A QE pode alterar as coisas, mas o timing é incerto, por isso, por agora, sigo os gráficos.”

Inflação e Política — Uma Espada de Damo de Dois Gumes Ed Ardenni, da Denny Research, acredita que as pressões inflacionárias atuais são temporárias. Embora as tarifas tenham impulsionado temporariamente os preços, ele espera que a inflação diminua a médio prazo. “Os mercados esperam cortes — e essa expectativa por si só já é suficiente para fazer o Fed responder,” alerta Ardenni. Ele também adverte que a flexibilização pode causar volatilidade nas ações, mesmo que o crescimento económico seja mantido. Enfatiza que o Bitcoin é altamente influenciado pela política do Fed e pelos desenvolvimentos regulatórios, mais do que por ser uma reserva de valor pura.

Tendências de Criptomoeda e Liquidez até 2026 Taxas de juro mais baixas beneficiam tipicamente ativos de risco como Bitcoin e Ethereum, melhorando a liquidez e reduzindo custos de oportunidade. No entanto, os rendimentos de stablecoins e os valores em dólares na cadeia podem diminuir com o tempo, à medida que os rendimentos de TradFi declinam. Leon Waidmann acrescenta: “Taxas mais baixas levam os investidores mais para fora na curva de risco — as criptomoedas beneficiam disso. Mas a queda dos rendimentos de TradFi irá arrastar para baixo os APYs das stablecoins, especialmente até 2026.” Destaca que, além das reduções de taxas, os verdadeiros catalisadores serão ativos tokenizados, a crescente adoção de stablecoins e avanços regulatórios, como a proposta do Clarity Act.

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