Terremoto financeiro nos Emirados Árabes Unidos! Finanças Descentralizadas totalmente incluídas na regulamentação, penalidade por violação de 270 milhões de dólares.

A nova lei financeira dos Emirados Árabes Unidos está prestes a regulamentar as Finanças Descentralizadas e a indústria mais ampla do Web3, marcando uma mudança significativa no setor. O Decreto Federal nº 6 de 2025 será publicado no boletim oficial e terá força de lei, visando regular as instituições financeiras, os negócios de seguros e as atividades de ativos digitais. As penalidades para atividades não licenciadas incluem multas de até 1 bilhão de dirhams (cerca de 272,3 milhões de dólares) e possíveis sanções penais, com um período de transição até setembro de 2026.

Artigo 62: “Apenas código” já não é uma desculpa

(Fonte: Banco Central dos Emirados Árabes Unidos)

Os artigos 61 e 62 da Lei Federal nº 6 dos Emirados Árabes Unidos listam as atividades que requerem autorização do Banco Central dos Emirados Árabes Unidos (CBUAE), incluindo pagamentos em criptomoedas e armazenamento digital. “O artigo 62 estabelece que qualquer pessoa que realize, ofereça, emita ou auxilie na obtenção de atividades financeiras autorizadas de qualquer forma, meio ou tecnologia está sujeita à supervisão do Banco Central dos Emirados Árabes Unidos”, disse Heaver.

A redação desta cláusula é extremamente ampla, o que significa que praticamente todos os protocolos DeFi que envolvem atividades financeiras podem ser abrangidos pela regulamentação. “Se protocolos, plataformas DeFi, middleware, ou até mesmo provedores de infraestrutura forem capazes de oferecer atividades como pagamentos, negociações, empréstimos, custódia ou serviços de investimento, então estarão sujeitos à regulamentação,” disse Heaver.

Este advogado afirmou que os projetos DeFi não podem mais escapar da regulamentação com a justificativa de serem “apenas código”, e acrescentou que o argumento de “descentralização” não pode isentar os protocolos de conformidade. Essa posição rompe completamente com a lógica de defesa que a indústria cripto utilizou por tanto tempo. Muitos projetos DeFi afirmam ser apenas código aberto, sem operadores centrais, e, portanto, não devem estar sujeitos à regulamentação financeira tradicional. A nova lei dos Emirados Árabes Unidos nega claramente esse tipo de argumento.

Heaver afirmou que os protocolos que suportam stablecoins, ativos do mundo real (RWA), funcionalidades de exchanges descentralizadas (DEX), pontes ou roteamento de liquidez “podem precisar de licença”. Isto cobre praticamente todos os principais tipos do ecossistema de Finanças Descentralizadas, desde protocolos de empréstimo como Aave e Compound, até DEXs como Uniswap e Curve, e pontes entre cadeias como Wormhole e LayerZero, que podem ser afetados.

Tipos de atividades DeFi que precisam de autorização dos Emirados Árabes Unidos

Serviços de pagamento e transferência: protocolo de stablecoin, ponte entre cadeias, canal de pagamento

Serviços de troca: troca descentralizada (DEX), criador de mercado automático (AMM), agregador

Serviços de Empréstimo: Acordos de empréstimo, plataforma de mineração de liquidez, agregador de rendimento

Serviços de Custódia: carteira multi-assinatura, custódia de contratos inteligentes, Cofre de Finanças Descentralizadas

Serviços de Investimento: Ativos Sintéticos, Protocolos de Derivados, Protocolos de Gestão de Ativos

10 bilhões de dirhams de multa e prazo final em setembro de 2026

O efeito dissuasor da lei provém das suas severas sanções. O trabalho de aplicação da lei já começou, e as sanções para atividades não licenciadas incluem multas de até 1 bilhão de dirhams (aproximadamente 272,3 milhões de dólares), bem como potenciais sanções penais. Este nível de penalização é considerado extremamente severo no panorama global da regulamentação de criptomoedas, demonstrando a firme postura dos Emirados Árabes Unidos em relação à conformidade.

Uma multa de 272,3 milhões de dólares é suficiente para destruir a maioria dos projetos de Finanças Descentralizadas. Mesmo grandes protocolos com valor de mercado de bilhões de dólares enfrentariam sérias dificuldades financeiras se fossem multados em um nível tão elevado. Mais importante ainda, sanções criminais significam que os fundadores e operadores do projeto podem enfrentar prisão, e esse risco pessoal forçará muitos projetos a escolher a conformidade ou a se retirar do mercado dos Emirados Árabes Unidos.

O prazo de transição está definido para setembro de 2026. Heaver afirmou que os projetos Web3 construídos ou operados nos Emirados Árabes Unidos devem considerar isso como um marco regulatório crucial e ajustar seus sistemas antes do prazo de transição. Isso dá aos projetos cerca de um ano para concluir a transformação de conformidade, incluindo a solicitação de licenças, a formação de equipes de conformidade, a implementação de programas KYC/AML e o ajuste da arquitetura técnica.

Este período de transição relativamente flexível mostra que os Emirados Árabes Unidos estão a procurar um equilíbrio entre uma regulamentação rigorosa e a promoção da inovação. A aplicação imediata da lei poderia levar a uma retirada apressada de muitos projetos, prejudicando a posição dos Emirados Árabes Unidos como um centro de criptomoedas. Um ano de transição dá aos projetos tempo suficiente para se adaptarem, assim como dá às autoridades reguladoras o tempo necessário para aperfeiçoar a implementação das regras.

No entanto, isso também significa que setembro de 2026 será o “dia do julgamento” para o ecossistema DeFi dos Emirados Árabes Unidos. Naquela época, projetos não autorizados enfrentarão ações de aplicação da lei, enquanto projetos autorizados precisarão passar por uma supervisão regulatória contínua. Esse resultado binário mudará radicalmente o ecossistema de criptomoedas dos Emirados Árabes Unidos, podendo levar alguns projetos a sair, mas também pode atrair mais projetos em nível institucional que buscam um ambiente de conformidade.

Controvérsias e esclarecimentos sobre a supervisão de carteiras autônomas

(Fonte: Banco Central dos Emirados Árabes Unidos)

Kokila Alagh, fundador e sócio-gerente da Karm Legal Consultants, afirmou que a nova lei do banco central dos Emirados Árabes Unidos está diretamente relacionada com a prestação de “serviços de armazenamento”, e, portanto, essa legislação pode impactar os provedores de carteiras de criptomoedas. Segundo Alagh, atualmente existe “uma confusão considerável” sobre se essa lei afeta carteiras autônomas ou carteiras não custodiadas (destinadas a permitir que os usuários armazenem seus ativos independentemente de qualquer terceiro).

Alguns observadores da indústria acreditam que a lei equivale, na prática, a uma “proibição” das criptomoedas e das aplicações de carteiras autônomas nos Emirados Árabes Unidos. Mikko Ohtamaa, da Trading Strategy, chegou a criticar publicamente os advogados dos Emirados Árabes Unidos por “confundir os fatos” para proteger seus interesses comerciais. Ele argumentou: “Para um escritório de advocacia independente, qualquer coisa que faça com que os Emirados Árabes Unidos percam a atratividade para as criptomoedas resultará em perda de receita.”

No entanto, Alagh e Heaver afirmaram que não é bem assim. “A lei não proíbe que indivíduos guardem seus próprios ativos, nem limita o uso de suas próprias carteiras,” disse Alagh, acrescentando que a lei “apenas expandiu” o âmbito da regulamentação sobre as empresas. Ela destacou: “Se os provedores de carteiras oferecerem serviços financeiros regulamentados, como pagamentos, transferências ou outros, para usuários dos Emirados Árabes Unidos, pode ser necessário cumprir os requisitos de licenciamento.”

Esta clarificação é crucial. Isso significa que os usuários individuais ainda podem usar livremente carteiras não custodiadas como MetaMask, Trust Wallet, etc., mas as empresas que oferecem esses serviços de carteira que operam nos Emirados Árabes Unidos precisam obter uma licença. Esta distinção está alinhada com a lógica regulatória da maioria das jurisdições: regular entidades comerciais em vez de comportamentos individuais.

Alagh mencionou que a Karm Legal recebeu um grande número de consultas sobre esta questão e acrescentou: “Com a implementação da lei, espera-se que o banco central faça mais esclarecimentos, mas, por enquanto, os indivíduos ainda não são afetados, enquanto as empresas devem avaliar se as suas atividades estão dentro do escopo regulatório.”

Ponto de viragem da posição do Centro de Cripto dos Emirados Árabes Unidos

Esta nova lei marca uma grande mudança na estratégia de criptomoedas dos Emirados Árabes Unidos. Nos últimos anos, os Emirados Árabes Unidos, especialmente Dubai, têm trabalhado ativamente para se estabelecer como um centro global de criptomoedas. O ambiente regulatório flexível, a política de zero impostos e o clima de negócios aberto atraíram um grande número de empresas de criptomoedas e fluxos de capital. Principais bolsas como Binance, FTX (antes do colapso) e Bybit estabeleceram sedes regionais nos Emirados Árabes Unidos.

No entanto, este ambiente de flexibilização também traz riscos. O colapso da FTX e vários casos de fraude em criptomoedas fizeram com que os reguladores percebessem que um mercado de criptomoedas sem supervisão adequada pode se tornar um terreno fértil para riscos financeiros. A introdução da nova legislação mostra que os Emirados Árabes Unidos estão passando de “atrair fluxo” para “regulação de qualidade”, na esperança de estabelecer uma estrutura regulatória mais robusta enquanto mantém um ambiente amigável à inovação.

Esta mudança pode ser positiva para o desenvolvimento a longo prazo dos Emirados Árabes Unidos. A criação de um quadro regulatório atrairá mais jogadores de nível institucional, melhorando a qualidade geral do mercado. No entanto, a curto prazo, pode levar alguns projetos que buscam arbitragem regulatória a deixar, voltando-se para jurisdições amigáveis às criptomoedas, como Cingapura, Hong Kong ou Suíça.

Alagh da Karm Legal afirmou que a empresa está a acompanhar ativamente o assunto e a comunicar-se com o Banco Central dos Emirados Árabes Unidos (CBUAE), mas a instituição ainda não determinou quando fornecerá esclarecimentos. Esta incerteza é o maior problema atual. Muitos projetos não têm clareza sobre se precisam de licença, nem conhecem o processo de candidatura e os critérios de aprovação. O banco central precisa publicar o mais rapidamente possível as normas de implementação, para fornecer orientações claras à indústria.