Ethereum vs. Solana DeFi — O Vencedor Oculto Que Pode Explodir a Seguir

DeFi baseado em ETH é caracterizado por grandes pools de liquidez, mercados de empréstimos e a vasta maioria do TVL global é relatada como concentrada no Ethereum e seus rollups. O TVL do Solana é declarado como comparativamente mais baixo em comparação ao Ethereum, sendo observada a concentração de capital em um pequeno grupo de DEXs e derivados de aposta líquida. A liquidez de qualidade institucional e livros de ordens profundos são supostamente mais fáceis de localizar no Ethereum, particularmente em agregadores de DEX significativos e rollups L2.

Largura do Protocolo e Composibilidade

O Ethereum oferece uma pilha de protocolos maior e uma enorme composabilidade, permitindo a interoperabilidade sem permissão entre plataformas de empréstimo, sintéticos, AMMs, derivados e RWA. Observa-se que a Solana proporciona uma diversidade de protocolos crescente, e diz-se que a composabilidade é rápida em seu próprio tempo de execução, mas mais resiliente a forks e atualizações rápidas. As ferramentas do ecossistema e os SDKs, bem como a cobertura de auditoria, são considerados mais amigáveis ao Ethereum, permitindo primitivos financeiros sofisticados.

As transações de Solana foram finalizadas em menos de um segundo e com custos baixos, permitindo micropagamentos e estratégias de alta frequência. Os preços do gás da camada base do Ethereum foram relatados como mais caros no passado, e os rollups têm sido apontados como a principal direção de escalonamento que reduz o custo por usuário e melhora a taxa de transferência. As pequenas transações e a atividade de retalho foram relatadas como tendo uma experiência mais suave em Solana devido a operações mais baratas na cadeia.

O benefício da maturidade dos contratos inteligentes e vários anos de testes de batalha também são mencionados como as vantagens do Ethereum, e numerosos protocolos de destaque foram auditados repetidamente. Historicamente, interrupções na rede e problemas de instabilidade foram notados com Solana, e o tempo de inatividade periódico é relatado como tendo afetado a confiança dos contrapartes institucionais. A integridade dos oráculos, o design de tesouraria multi-sig e a engenharia de protocolo auditada são ditos ser mais uniformemente aplicados em projetos Ethereum mais conhecidos.

Descentralização & controle - quem possui os trilhos?

A Ethereum é considerada ter uma distribuição de validadores mais forte e uma descentralização económica, e os modelos de governança nos principais protocolos são considerados maduros. A Solana também é definida por ter menos validadores de alto desempenho, e os seus compromissos de design são focados na imediata, e alguns críticos institucionais consideram isso um problema de centralização. A governança experimental em cadeia é reportada como mais desenvolvida e até mais extensivamente utilizada no DeFi da Ethereum.

Diz-se que a iteração de alta velocidade e as ferramentas baseadas em Rust tornaram os lançamentos de desenvolvedores mais rápidos na Solana, permitindo novos produtos com foco na experiência do utilizador. É relatado que enormes recursos de desenvolvedores, compatibilidade com Solidity/EVM e composabilidade de Layer-2 mantêm o Ethereum no centro da inovação em DeFi no desenvolvimento de produtos financeiros complexos. Relata-se que as ferramentas de bridge e a composabilidade entre cadeias estão a desenvolver-se rapidamente, e a complexidade entre cadeias é identificada como um risco de implementação.

Taxas e UX para utilizadores finais

Os casos de uso no varejo que são sensíveis a custos são relatados como sendo bem atendidos pela Solana devido às baixas taxas e ao curto tempo de transação. A custódia institucional do Ethereum, a liquidação institucional e as operações de conformidade são relatadas como mais avançadas, e as integrações fiat/ETF preferem a infraestrutura compatível com EVM. Os padrões de meta-transações e a abstração de gás são considerados como uma redução da diferença de experiência do usuário no Ethereum.

A extração de MEV e o comportamento do mempool são caracterizados como ativos em ambas as cadeias e estratégias de front-running e sandwich são relatadas como mais fáceis de executar sempre que há latência ou sequenciamento centralizado. De acordo com a Solana, seu modelo de sequenciamento é atraente para algumas estratégias de MEV e os rollups do Ethereum estão a construir ferramentas contra MEV e soluções de separação de proponentes/construtores.

Foi relatado pelas autoridades regulatórias que as operações DeFi de alto valor têm um nível mais elevado de escrutínio regulatório, que se concentra mais nas principais cadeias e grandes pools de liquidez, e as ferramentas de conformidade no ecossistema Ethereum são supostamente mais avançadas. Alguns riscos operacionais mais elevados dos projetos Solana são listados como interrupções de rede, alta velocidade de fork e variações na qualidade do código. Relatou-se que estão a ser comprados com mais frequência nos protocolos emblemáticos do Ethereum seguros, provas on-chain e auditorias institucionais.