O "feitiço de dezoito meses" da indústria de encriptação: por que as startups de encriptação têm dificuldade em criar produtos de longo prazo?

No mundo das criptomoedas, a popularidade parece valer mais do que a inovação. Desde NFT até DeFi, passando por agentes de IA e mercado de previsão, inúmeros fundadores continuam a se voltar para (pivot), perseguindo a narrativa mais recente. Essa estratégia aparentemente flexível, na verdade, revela as falhas estruturais da indústria. Quando investimentos e atenção estão presos a novas histórias, e ninguém está disposto a gastar anos para concluir um produto, os Ativos de criptografia podem estar destinados a viver eternamente na fase de “quase concluído”.

De NFT, DeFi até IA: as infinitas mudanças no empreendedorismo em encriptação

Rosie Sargsian do Ten Protocol apontou no longo texto “Por que a indústria de encriptação não consegue construir coisas sustentáveis a longo prazo” que as equipes que criaram plataformas NFT em 2021 mudaram para DeFi em 2022, e em 2023 pularam para agentes de IA, e este ano talvez comecem a falar sobre mercado de previsão. Isso não é um caso isolado, mas sim a norma nas startups de encriptação.

Ele acredita que a escolha dos fundadores não foi um erro, pois a sua abordagem é, na verdade, a correta: “porque este jogo recompensa repetidamente a narrativa em constante mudança, em vez de projetos que persistem até o fim.”

(A inovação do Web3 atingiu o teto? Desde a tokenização até o mercado de financiamento, onde está o valor futuro dos Ativos de criptografia? )

Dezoito meses de ciclo de produto: dinheiro quente persegue recompensas de projetos de curto prazo

Rosie está preocupada, o ciclo de vida dos projetos de encriptação agora é de apenas cerca de 18 meses: “narrativa nasce, influxo de fundos, equipes seguem a tendência, desenvolvimento de produtos, perda de interesse, e de novo a mudança.”

O investimento em VC em ativos de criptografia caiu 60% em apenas um trimestre, pressionando os fundadores dos projetos a lançar produtos antes da próxima onda de tendências, tanto em termos de tempo quanto de capital.

Ele admitiu que esse ritmo impossibilita a formação de qualquer infraestrutura real; para realmente encontrar o ajuste do produto ao mercado (PMF), é necessário um trabalho de refinamento que leva de três a cinco anos. Mas na indústria de encriptação, se após 18 meses você ainda estiver trabalhando em “narrativas anteriores”, será eliminado pelo mercado.

Abuso de custos afundados: Projetos que estão sempre “quase concluídos”

A teoria tradicional de empreendedorismo nos diz: não caia na armadilha do custo afundado (sunk cost), se as coisas não estão indo bem, mude de direção. Mas no campo dos ativos de criptografia, isso acaba se tornando um ciclo vicioso.

Rosie apontou que, uma vez que o projeto enfrenta dificuldades de captação de recursos, o crescimento de usuários desacelera ou o interesse esfria, ele muda imediatamente de direção, pois assim consegue captar rapidamente a próxima rodada de financiamento. Ele admitiu que todo fundador já pensou assim:

Opção A: continuar a desenvolver o projeto em mãos, focar durante dois a três anos talvez resulte em sucesso.

Opção B: Buscar pontos quentes, lutar por financiamento, priorizar o lucro

Ele afirmou que a grande maioria das pessoas escolhe B, porque o que o mercado recompensa não é “completar”, mas sim aquelas “atenções” que começam:

Este mercado penaliza os produtos acabados, pois todos podem perceber as suas limitações, enquanto os produtos “quase acabados” têm um potencial infinito.

O paradoxo da narrativa de todos perseguirem: a verdadeira inovação revolucionária surge quando ninguém presta atenção.

Além disso, o encriptação de risco (VC) é sem dúvida um dos cúmplices, eles não investem em produtos, apenas apostam atenção. Ao mesmo tempo, os desenvolvedores são atraídos por altos salários para criar novas narrativas, os profissionais de marketing também seguem o fluxo de capital, enquanto os usuários vêm e vão devido aos airdrops e à popularidade:

Os investidores e o mercado estão mais dispostos a financiar coisas que têm “atenção”, então todos estão a ajudar a maximizar a narrativa, ou seja, a otimizar a história em vez do produto.

(VC não acompanhará e será eliminado? O capital de risco em encriptação se despede da era de emissão de moedas e saídas, ou poderá haver uma grande reestruturação? )

Rosie apontou que tanto o Bitcoin quanto o Ethereum nasceram numa época em que ninguém prestava atenção, sem VC e sem tokens. Em contrapartida, os projetos na atual onda sempre morrem com a maré baixa.

Rosie: A situação não vai mudar, só podemos contar com a autodisciplina da equipe.

A razão pela qual a indústria de Ativos de criptografia não consegue estabelecer produtos a longo prazo não é a falta de tecnologia, mas sim a desarticulação dos mecanismos de incentivo e a cultura que rejeita a construção a longo prazo. Rosie afirmou que essa situação não irá mudar:

O mecanismo de incentivo baseado em tokens cria oportunidades de saída de liquidez. Assim que os fundadores e investidores puderem sair antes da maturidade do produto, eles o farão.

(Recusar o pessimismo e abraçar o crescimento exponencial dos casos de sucesso: por que os Ativos de criptografia têm sempre uma “sensação de apocalipse”?)

Este artigo “A maldição dos dezoito meses” da indústria de encriptação: por que as novas startups de ativos de criptografia têm dificuldade em criar produtos de longo prazo? Apareceu pela primeira vez na ABMedia do Chain News.