Instituições drenam liquidez, moedas Meme distorcem o mercado: por que este "falso bull run" é tão penoso? Apenas o Bitcoin sobreviveu!

Muitos participantes do mercado acreditam que o atual ciclo de bull run de Ativos de criptografia é o mais difícil e frustrante da história. Apesar do Bitcoin (BTC) ter alcançado um novo recorde histórico, seu impulso de Aumento é fraco, a retração é excepcionalmente brutal, e os alts caíram em média 90% ou mais, com os investidores de retalho quase desaparecendo. O trader de criptografia “Crypto Birb” resumiu três principais razões: a entrada de instituições de Wall Street focadas em infraestrutura e RWA, que drenaram a Liquidez especulativa; a supervalorização dos Meme coins transformou o mercado em um “cassino sem saída”, distorcendo o valor de mercado; e a guerra comercial do presidente Trump e o ambiente macroeconômico de altas Taxas de juros sufocaram a esperança de capital especulativo e do retorno dos investidores de retalho.

A verdade sobre o “bull run” vazio: a entrada de instituições e a mudança na essência do mercado

Nesta bull run, embora o Bitcoin tenha dobrado em relação ao seu ponto mais baixo em 2023, a “alma” do mercado sente-se vazia e cansada. Isso é muito diferente do frenesi coletivo e da ascensão dos alts que vimos em ciclos anteriores.

As instituições estão drenando a liquidez especulativa.

A profunda participação de instituições de Wall Street (como BlackRock, Fidelity e Goldman) não trouxe o frenesi especulativo que os investidores de retalho esperavam, mas sim uma grande extração (Extraction at scale) e a apropriação de infraestrutura.

• Possuir infraestrutura: as instituições não estão aqui para especular sobre moedas Meme ou airdrops, elas adquiriram redes de custódia, trilhas de liquidez e canais de conformidade, e essa infraestrutura agora está sendo 'alugada' para outros participantes.
• Base e não especulativa: Como apontado pela Telcoin Magazine e pela Fortune, a adoção institucional no início de 2025 é “fundamental e não especulativa”. Isso é bom para a legitimidade de longo prazo do Bitcoin, mas ruim para a cultura de encriptação e para os investidores de retalho de curto prazo.

O comerciante Crypto Birb comentou: “O dinheiro inteligente retirou o que é valioso - isso é uma boa notícia para eles.” A liquidez do mercado foi atraída por fundos institucionais focados em ativos do mundo real (RWA) e infraestrutura, e os alts, portanto, perderam o “ar” para subir.

A distorção catastrófica das moedas Meme: cassinos e autodestruição

Se a entrada de instituições tornou o mercado “profissional”, então o frenesi das moedas Meme fez com que ele “perdesse a sua identidade”. Originalmente criadas como uma sátira, as moedas Meme tornaram-se a narrativa dominante em 2024 e 2025.

Tempestade perfeita de ganância e ironia

Toda semana surgem novos tokens comunitários, temas de animais e memes políticos, acompanhados de ondas de detentores sendo queimados.

• Cassinos sem saída: As moedas Meme transformaram os Ativos de criptografia em “cassinos sem saída”. Cada token depende puramente da propagação viral para subir rapidamente e, em seguida, desmoronar.
• Auto-destruição: Esta tempestade é uma combinação da ganância dos investidores de retalho e da ironia do Web3, ambos acabando por sofrer grandes danos. Mesmo os veteranos da indústria que deveriam entender melhor a situação foram arrastados pela busca de especulação em vez de substância.

Esta perseguição excessiva às moedas Meme dispersou significativamente os fundos dos investidores de retalho, desgastou a energia do mercado e diluiu a atenção da indústria para projetos de utilidade.

Pressão macroeconómica: altas taxas de juros e a guerra comercial sufocam a aversão ao risco

O contexto macroeconômico também se tornou um obstáculo para a recuperação do varejo no mercado de encriptação.

• Impacto da guerra comercial: A guerra comercial e a política de tarifas de Trump provocaram uma retração de 20% no mercado de ações e drenaram a liquidez do mercado global.
• Efeito da alta taxa de juros: A taxa de juros persistentemente elevada torna o custo do capital elevado, a liquidez especulativa se esgota e, assim, os ativos de criptografia como o Bitcoin ficam em estagnação.

Ironia das ironias, este governo considerado “amigo das criptomoedas” acabou por congelar o regresso dos investidores de retalho através de altas taxas de juros e políticas macroeconómicas. O gasto do consumidor abrandou, e o apetite dos investidores comuns por especulação com retornos de 100 vezes desapareceu. O que poderia ser uma era de explosão de riqueza transformou-se, afinal, numa prova de paciência.

Bitcoin: um ativo soberano que sobrevive nas ruínas

Em meio a todos esses “destroços” do mercado, o Bitcoin (BTC) ainda existe de forma lenta, estável e soberana. A entrada de capital institucional, quando tudo estava queimando, consolidou a legitimidade do Bitcoin.

A maturidade e as lições do Bitcoin

Como indicado no relatório “Estado das Criptomoedas” da a16z, o poder do Bitcoin é apoiado por forças macroeconômicas e aceitação regulatória.

• Sinal de maturidade: o mercado atual tem menos entusiasmo, menos gráficos em forma de parábola, assemelha-se mais a um sistema financeiro do que a um parque de diversões.
• Lição dolorosa: para aqueles que vieram pela “subida digital”, isso pode parecer uma punição. Crypto Birb resumiu: “Fomos enganados por nós mesmos. Esta é a punição por escolhermos a especulação em vez da utilidade.”

Conclusão

A lição deste “bull run ocado” é profunda. A resiliência do Bitcoin provou que os ativos de criptografia podem existir de forma sustentável, mas a criatividade, a energia de retalho e o otimismo desenfreado no mercado tornaram-se vítimas colaterais. Este pode ser o preço do progresso; o mercado está a tornar-se maduro durante o processo de institucionalização, mas lembra todos os participantes: nem todos os ciclos são para te enriquecer. A existência de alguns ciclos é para te fazer reavaliar o propósito do investimento.

Isenção de responsabilidade: Este artigo é uma informação noticiosa e não constitui qualquer conselho de investimento. O mercado de criptografia é altamente volátil, e os investidores devem tomar decisões com cautela.