Memórias de um Trader: Ganhei 100% com o método de Soros na PEPE

"Devemos investir 200% do capital nesta transação, em vez de 100%."

Escrito por: Leo

Compilado por: Luffy, Foresight News

A arte da especulação pode ser resumida em dois pontos: quanto se pode ganhar quando se acerta, e quanto se pode perder quando se erra. Todos acabam por rever aquelas negociações em que estavam certos de que teriam um grande sucesso, questionando-se por que a posição era tão leve; da mesma forma, também olham para aquelas negociações hesitantes, perguntando-se por que continuaram a aumentar a posição em um investimento que estava sempre a perder.

A gestão de posições é uma das habilidades mais difíceis de dominar, mas melhorar essa capacidade é a alavanca mais eficaz. Todos os grandes traders estão constantemente explorando como aprimorá-la, pois uma vez que há um erro de julgamento, as consequências podem ser catastróficas. Embora eu tenha muitas deficiências na execução, a gestão de posições é uma das coisas em que me saí melhor na minha carreira, compensando muitos dos outros erros que cometi.

Uma das minhas histórias favoritas é a contada por Stanley Druckenmiller e George Soros sobre "aumentar a aposta de forma decisiva em oportunidades assimétricas", eles são os gestores de fundos mais destacados.

Em 1992, Druckenmiller foi o gerente de portfólio chefe do Quantum Fund de Soros. Druckenmiller percebeu que o Banco da Inglaterra estava sustentando artificialmente a libra esterlina e acreditava firmemente que esse suporte não poderia durar muito tempo. Ele se encontrou com Soros e expôs seu ponto de vista.

"George, esta noite vou vender 5,5 mil milhões de dólares em libras e comprar marcos alemães, o que significa que vamos apostar 100% dos fundos nesta transação."

Enquanto eu falava, ele começou a franzir a testa, como se estivesse a pensar o que se passava com a criança, e eu senti que ele estava prestes a refutar o meu argumento. Ele disse: "Esta é a forma de gestão de fundos mais absurda que já ouvi. O que dizes é uma aposta unidimensional inacreditável."

Devemos investir 200% do capital nesta transação, em vez de 100%. Sabes com que frequência isto acontece? Cerca de uma vez a cada 20 anos. O que se passa contigo?

Druckenmiller acabou executando essa transação com uma posição dobrada, que mais tarde se tornou uma das transações mais famosas da história, com um lucro de 1 bilhão de dólares em um único dia. Soros chegou a ganhar o apelido de "o homem que quebrou o Banco da Inglaterra" por causa disso.

A minha operação mais lucrativa até agora foi a operação de swing quando a Coinbase e a Robinhood anunciaram o lançamento do $PEPE em novembro de 2024. Quando executei a negociação, estava a pensar neste conto lendário, pensando "se fosse o Soros, o que ele faria".

Naquela manhã, por volta das 6 horas, estava sentado na sanita a ver o meu telemóvel, a verificar mensagens de grupos, a monitorizar o Twitter e a observar gráficos. Naquele momento, já tinha comprado algumas ações de $PEPE, porque o gráfico parecia ótimo e a minha intuição dizia-me para comprar, mas a posição já estava a perder bastante, o que me deixava um pouco ansioso.

Estou concentrado a olhar para o gráfico de velas de 1 minuto da aplicação de negociação, quando de repente vejo uma enorme vela verde a subir do nada, e recupero instantaneamente o que perdi. É evidente que estou um pouco excitado, mas também muito confuso, e recebo uma notificação no Twitter: "PEPE listado na Robinhood." Continuo a duvidar se é uma notícia verdadeira, pois é demasiado inesperado, então verifico em chats de grupo e no Twitter. Quando confirmo que a notícia é verdadeira, um interruptor na minha cabeça é acionado, e percebo que esta será "aquela oportunidade de negociação única na vida."

Logo que a Robinhood divulgou a notícia, seu preço disparou de 0,000012 dólares para 0,000016 dólares. Esta notícia é tão notável porque, desde o $DOGE e $SHIB, a Robinhood não listou mais nenhuma outra memecoin. Além disso, PEPE anteriormente não tinha canais de compra convenientes nos Estados Unidos; os americanos tinham que comprá-lo em blockchain ou através de exchanges desconhecidas. A listagem na Robinhood abriu as portas para um grande influxo de capital de pequenos investidores para o PEPE, e o mercado rapidamente compreendeu isso.

Contexto adicional: na época, o preço máximo histórico ($PEPE) era de 0,000017 dólares. Uma das minhas transações favoritas é quando se quebra o máximo histórico, e percebi que aqueles que vendiam nesse preço não compreendiam de forma alguma a importância dessa notícia.

Eu comprei a quantidade atual da posição a preço de mercado, usando quase todo o meu portfólio com uma alavancagem de 2 vezes para comprar (tamanho da posição = 2 vezes o valor do portfólio). Olhei para o valor em dólares no aplicativo de negociação e senti meu estômago revirar; se eu tivesse tomado café da manhã, com certeza teria vomitado. Eu nunca pensei em investir tanto em altcoins, quanto mais em moedas meme, mas estou muito calmo por dentro, porque sei que essa é a escolha certa.

Cerca de uma hora após o anúncio da Robinhood, a Coinbase também anunciou a listagem do $PEPE, com o preço ultrapassando o ponto histórico mais alto. Mais tarde naquele dia, a Upbit listou o $PEPE, elevando o preço para 0,0000255 dólares. Eu nem ouso olhar o APP de negociação, pois a volatilidade dos lucros e perdas é muito grande e isso afeta meu humor. No pico, obtive um lucro de cerca de 100% em menos de 12 horas. Pode-se dizer que foi um dia louco. Embora eu não tenha fechado a posição no ponto mais alto, ainda assim garanti um lucro considerável, que superou o total dos lucros dos últimos meses, o que destaca o valor de ajustar a posição em oportunidades assimétricas.

Estas são histórias de sucesso de posições excessivamente pesadas, mas se não falarmos do seu lado oposto, isso é quase um crime. Por trás de cada história de sucesso de uma grande aposta centralizada, existem inúmeras pessoas que apostaram tudo e acabaram falindo. Essa é exatamente a razão pela qual investir corretamente é tão difícil: encontrar um equilíbrio entre acreditar na própria teoria e fazer apostas ousadas e respeitar o mercado não é fácil.

Às vezes, você está cheio de confiança, apostando pesado, mas acaba perdendo dinheiro por vários dias, então decide cortar perdas e sair. O curioso é que, como se o deus do mercado estivesse vigiando sua posição, assim que você fecha sua posição, o mercado imediatamente inverte, e os preços seguem exatamente a sua argumentação. E outras vezes, você escolhe persistir e, uma semana depois, descobre que sua carteira está com uma perda de 50%. É inegável que esta é uma habilidade difícil de dominar.

Pessoalmente, tive muitas experiências de grandes perdas, mas uma coisa me manteve firme, que é a gestão de risco muito rigorosa. Se a tendência de preço não corresponder à minha teoria e as perdas persistirem por um tempo, eu vou cortar as perdas. Não importa o quanto eu acredite, o mercado está sempre certo.

Nunca se apegue às negociações que estão a perder, porque melhores transações estão à volta da esquina. Haverá sempre muitas oportunidades e ideias de negociação que valem a pena investir pesadamente, mas se eu perder uma grande parte do meu portfólio, não terei posições suficientes para aproveitar as melhores oportunidades.

Evitar perdas significativas a todo custo é, sem dúvida, o conceito mais importante em qualquer jogo de risco. O que significa "perdas significativas" para você é relativo. No início do processo de construção de um portfólio menor, eu tinha que assumir riscos maiores. Eu facilmente apostava 10-15% do portfólio em negociações de alta convicção, pois essa era a natureza do mercado em que eu estava. Tudo que está on-chain é extremamente ilíquido e volátil, então eu tinha que aceitar uma maior retração para que minha teoria pudesse ser validada. À medida que o tamanho do portfólio aumentava, a liquidez do mercado em que eu entrava melhorava um pouco, e eu não podia assumir tanto risco. É muito importante deixar claro qual é a sua tolerância ao risco, para que você saiba exatamente quanto pode perder a cada negociação. Eu vi muitos traders talentosos e incríveis saírem do jogo devido a uma perda significativa irreparável.

É por isso que uma das minhas estratégias de negociação favoritas é a quebra. Eu gosto de ataques ao topo, porque é uma negociação com risco definido, ou ganha, ou falha rapidamente. Por exemplo, o momento em que negoceio o $PEPE é quando o preço luta para superar o preço máximo, mas não consegue romper, ou quando rompe e depois recua abaixo do ATH. Em ambas as situações, tenho pontos de saída bem definidos, então é muito razoável fazer uma grande posição nesse ponto.

Ao refletir sobre minha carreira de negociação até agora, todo o crescimento significativo em meu portfólio vem dos retornos de "tudo ou nada". A cada ano, apenas algumas negociações geram a maior parte do lucro. Além disso, isso é realmente um jogo de sobrevivência. Você deve manter-se suficientemente afiado para identificar aquelas negociações que podem trazer grandes retornos, mas também deve ser disciplinado para evitar perder todas as suas fichas em ideias nas quais não confia, evitando dobrar a aposta em posições perdedoras.

Na próxima fase da minha jornada de vida, uma das principais áreas em que estou focado em melhorar é a gestão de posições. Sou bom em fazer apostas pesadas, mas sou muito mau em manter posições com grandes lucros não realizados. Isso é o meu senso de gestão de riscos a falar mais alto, mas se eu conseguisse aplicar a minha teoria com mais frequência, em vez de operar com frequência, eu iria mais longe.