De acordo com o analista da CryptoQuant, Crypto Dan, apesar do (BTC) aumento do preço do Bitcoin no ciclo atual, o mercado está exibindo um comportamento excepcionalmente calmo em comparação com as corridas de touros anteriores.
Dan, numa análise recente, destacou a falta de “novos fundos explosivos e participantes”, apontando tanto as condições macroeconómicas como as dinâmicas de mercado em mudança como as principais razões para essa divergência.
Dan disse: “Em ciclos passados, o mercado geralmente aquece rapidamente com fortes subidas e uma grande afluência de detentores de curto prazo” e acrescentou: “No entanto, desta vez, a proporção de Bitcoin mantida por uma semana a um mês é significativamente mais baixa do que antes. Isso também indica uma notável ausência de capital especulativo e novos participantes individuais.”
E atribui esta mudança a dois fatores principais:
- Ambiente de liquidez em mudança: “A corrida de touros de 2020-2021 ocorreu no contexto de taxas de juros próximas de zero e flexibilização quantitativa agressiva”, explicou Dan, acrescentando: "Estamos agora em uma fase de altas taxas de juros e liquidez apertada. Os fluxos de capitais deixaram de ser livres e as flutuações em grande escala tornaram-se mais difíceis de alcançar.»
- Dominância Institucional: De acordo com Dan, a aprovação de ETFs de Bitcoin à vista mudou estruturalmente o mercado. “No passado, os investidores de retalho costumavam impulsionar o ímpeto. Agora, com o capital institucional liderando o caminho, estamos vendo um aumento mais controlado e escalonado no preço do Bitcoin em vez dos rali rápidos e emocionais do passado.”
Este comportamento institucional cauteloso também se reflete nos dados on-chain que alguns analistas sugerem que podem já estar a indicar um pico cíclico. No entanto, Dan acredita que a fase atual não significa uma trajetória de explosão e colapso tradicionais. Em vez disso, prevê uma estrutura de mercado mais longa e complexa no futuro.
Dan disse: “As entradas de ETF ainda estão a continuar e, se o ambiente macroeconómico se afrouxar lentamente, poderemos ver tendências significativas a surgir em 2025.”
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