A empresa de análise de cripto moedas CryptoQuant, cujo CEO é Ki Young Ju, afirmou em sua última declaração que o ciclo de alta do mercado de Bitcoin chegou ao fim. Em sua avaliação baseada em dados on-chain, Ju destacou que as dinâmicas atuais do mercado agora indicam um mercado em baixa.
Ju, na sua declaração, destacou primeiramente o conceito de “Realized Cap” (Valor de Mercado Realizado). Esta métrica considera a entrada do Bitcoin em uma carteira como uma compra e a saída como uma venda. Este dado, que permite calcular o custo médio por carteira, oferece a possibilidade de medir o capital real que entra no mercado quando multiplicado pela quantidade de BTC nas carteiras. Por isso, o Realized Cap representa o capital total que entra no Bitcoin através de atividades on-chain.
Em contrapartida, a capitalização de mercado (Market Cap) é frequentemente mal interpretada, pois se baseia apenas no preço de última transação nas bolsas. Ju destacou que, durante períodos de baixa pressão de venda, até mesmo uma pequena compra pode puxar os preços para cima de forma significativa, mas sob alta pressão de venda, compras grandes podem ser insuficientes para mover os preços. Como exemplo, mostrou que durante o período em que o Bitcoin estava sendo negociado perto de 100 mil dólares, o preço permaneceu estável apesar de transações de alto volume.
De acordo com a análise de Ju, para entender se o mercado está em uma tendência de alta saudável, é necessário observar a relação entre o Realized Cap e o Market Cap. Se o Realized Cap estiver aumentando enquanto o Market Cap estiver estável ou em queda, isso indica que, apesar da entrada de novo capital, os preços não estão subindo, ou seja, o mercado em baixa está predominando. No caso contrário, ou seja, se os preços estão subindo com pequenas entradas de capital, isso é considerado um sinal de mercado em alta.
Ju afirmou que os dados observados atualmente indicam claramente que a situação inicial não se alterou, e que as grandes entradas de capital não conseguiram elevar os preços, o que é um sinal clássico de um mercado em baixa. O CEO mencionou que a pressão de venda pode diminuir em algum momento, mas historicamente, essas reversões de mercado duram pelo menos seis meses, portanto, uma expectativa de rali de curto prazo não é realista.
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