Recentemente, o departamento financeiro da SEC dos Estados Unidos publicou um novo documento de opinião dos funcionários, que detalha como a legislação federal de valores mobiliários se aplica ao registro e emissão de ativos de criptografia.
Este documento abrange vários aspectos, incluindo como as empresas devem apresentar suas operações comerciais, design de tokens, estrutura de governança, detalhes técnicos e relatórios financeiros. Embora o documento não estabeleça novas regulamentações, ele reflete as expectativas atuais dos funcionários do regulador em relação à documentação que as empresas estão se preparando para apresentar, ao mesmo tempo que demonstra uma atitude mais aberta dos reguladores em relação à encriptação sob a nova liderança.
O documento foca principalmente nos documentos de declaração apresentados de acordo com a Lei de Valores Mobiliários de 1933 e a Lei de Valores Mobiliários de 1934, com o objetivo de fornecer orientação para entidades que participam da emissão de tokens ou da construção de plataformas baseadas em infraestrutura de blockchain. Esses documentos de declaração podem incluir vários formulários de registro, como o formulário S-1 para emissões públicas, o formulário 10 para empresas que reportam, o formulário 20-F para emissores estrangeiros e o formulário 1-A para isenções de Regulamento A.
De acordo com as orientações, a empresa deve delinear claramente sua estratégia de receita, marcos do projeto e a estrutura técnica por trás dos ativos digitais relevantes. Se os ativos de criptografia tiverem uma função específica no negócio, como suportar transações, governança ou acesso a serviços, essas informações devem ser descritas em uma linguagem clara e acessível. As autoridades reguladoras também esperam que essas descrições sejam consistentes com o que é compartilhado em materiais promocionais, como o white paper e a documentação para desenvolvedores.
Para projetos que ainda estão em desenvolvimento, as orientações sugerem que as empresas descrevam marcos chave, cronogramas esperados, fontes de financiamento e o papel que a moeda ou rede desempenhará após o lançamento. Isso inclui uma explicação sobre o mecanismo de consenso, taxas de transação e se a rede utiliza software de código aberto ou proprietário.
O documento também lista as expectativas em relação à divulgação dos riscos de investimento, incluindo a volatilidade dos tokens, limitações de liquidez, classificações legais e vulnerabilidades de segurança. Se o modelo de negócios da empresa depender de blockchains de terceiros ou outras redes externas, devem ser descritas essas dependências. O mesmo se aplica a quaisquer acordos com formadores de mercado ou custodiante.
O emissor deve divulgar se a moeda possui direitos de voto, mecanismos de compartilhamento de lucros ou programas de resgate, bem como como esses direitos são comunicados ou modificados. O documento também exige a apresentação de informações detalhadas sobre como a moeda é criada, se a quantidade de suprimento é fixa e se se aplica um período de aquisição ou de bloqueio.
Se os contratos inteligentes controlarem o comportamento da moeda, o código deve ser apresentado como anexo e quaisquer atualizações realizadas devem ser refletidas nas revisões futuras. Além disso, a empresa deve descrever a forma como a propriedade da moeda é rastreada, as ferramentas necessárias para transferir ativos, bem como quaisquer taxas associadas a essas transferências.
A empresa também deve divulgar informações sobre a liderança e as pessoas-chave, incluindo indivíduos ou entidades que possam desempenhar um papel central nas decisões, mas que não possuam um título formal. Para fundos fiduciários ou produtos negociados em bolsa, o conteúdo divulgado deve incluir informações sobre os promotores e seus gestores.
A divulgação financeira deve seguir os princípios contábeis estabelecidos, e as autoridades reguladoras incentivam as empresas que enfrentam novas situações de relatório a consultarem o escritório do seu diretor de contabilidade.
Embora esta orientação para os funcionários não seja vinculativa, ela fornece uma referência importante para entidades relacionadas a Ativos de criptografia durante o processo de inscrever-se. Isso reflete a crescente preocupação dos reguladores com o mercado de Ativos de criptografia, à medida que um número crescente de empresas procura operar no mercado público e levantar fundos através de produtos baseados em blockchain.
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SEC publica documento orientador: detalha as normas de registro e emissão de Ativos de criptografia
Recentemente, o departamento financeiro da SEC dos Estados Unidos publicou um novo documento de opinião dos funcionários, que detalha como a legislação federal de valores mobiliários se aplica ao registro e emissão de ativos de criptografia.
Este documento abrange vários aspectos, incluindo como as empresas devem apresentar suas operações comerciais, design de tokens, estrutura de governança, detalhes técnicos e relatórios financeiros. Embora o documento não estabeleça novas regulamentações, ele reflete as expectativas atuais dos funcionários do regulador em relação à documentação que as empresas estão se preparando para apresentar, ao mesmo tempo que demonstra uma atitude mais aberta dos reguladores em relação à encriptação sob a nova liderança.
O documento foca principalmente nos documentos de declaração apresentados de acordo com a Lei de Valores Mobiliários de 1933 e a Lei de Valores Mobiliários de 1934, com o objetivo de fornecer orientação para entidades que participam da emissão de tokens ou da construção de plataformas baseadas em infraestrutura de blockchain. Esses documentos de declaração podem incluir vários formulários de registro, como o formulário S-1 para emissões públicas, o formulário 10 para empresas que reportam, o formulário 20-F para emissores estrangeiros e o formulário 1-A para isenções de Regulamento A.
De acordo com as orientações, a empresa deve delinear claramente sua estratégia de receita, marcos do projeto e a estrutura técnica por trás dos ativos digitais relevantes. Se os ativos de criptografia tiverem uma função específica no negócio, como suportar transações, governança ou acesso a serviços, essas informações devem ser descritas em uma linguagem clara e acessível. As autoridades reguladoras também esperam que essas descrições sejam consistentes com o que é compartilhado em materiais promocionais, como o white paper e a documentação para desenvolvedores.
Para projetos que ainda estão em desenvolvimento, as orientações sugerem que as empresas descrevam marcos chave, cronogramas esperados, fontes de financiamento e o papel que a moeda ou rede desempenhará após o lançamento. Isso inclui uma explicação sobre o mecanismo de consenso, taxas de transação e se a rede utiliza software de código aberto ou proprietário.
O documento também lista as expectativas em relação à divulgação dos riscos de investimento, incluindo a volatilidade dos tokens, limitações de liquidez, classificações legais e vulnerabilidades de segurança. Se o modelo de negócios da empresa depender de blockchains de terceiros ou outras redes externas, devem ser descritas essas dependências. O mesmo se aplica a quaisquer acordos com formadores de mercado ou custodiante.
O emissor deve divulgar se a moeda possui direitos de voto, mecanismos de compartilhamento de lucros ou programas de resgate, bem como como esses direitos são comunicados ou modificados. O documento também exige a apresentação de informações detalhadas sobre como a moeda é criada, se a quantidade de suprimento é fixa e se se aplica um período de aquisição ou de bloqueio.
Se os contratos inteligentes controlarem o comportamento da moeda, o código deve ser apresentado como anexo e quaisquer atualizações realizadas devem ser refletidas nas revisões futuras. Além disso, a empresa deve descrever a forma como a propriedade da moeda é rastreada, as ferramentas necessárias para transferir ativos, bem como quaisquer taxas associadas a essas transferências.
A empresa também deve divulgar informações sobre a liderança e as pessoas-chave, incluindo indivíduos ou entidades que possam desempenhar um papel central nas decisões, mas que não possuam um título formal. Para fundos fiduciários ou produtos negociados em bolsa, o conteúdo divulgado deve incluir informações sobre os promotores e seus gestores.
A divulgação financeira deve seguir os princípios contábeis estabelecidos, e as autoridades reguladoras incentivam as empresas que enfrentam novas situações de relatório a consultarem o escritório do seu diretor de contabilidade.
Embora esta orientação para os funcionários não seja vinculativa, ela fornece uma referência importante para entidades relacionadas a Ativos de criptografia durante o processo de inscrever-se. Isso reflete a crescente preocupação dos reguladores com o mercado de Ativos de criptografia, à medida que um número crescente de empresas procura operar no mercado público e levantar fundos através de produtos baseados em blockchain.