AI gigantes revelam segredos do passado: caso antigo da Nvidia reexaminado, acusado de ocultar 1 bilhão em receitas de "GPUs de mineração"

Autor: Nancy, PANews

Recentemente, a NVIDIA foi alvo de uma ação coletiva de investidores, acusada de ocultar receitas superiores a 1 bilhão de dólares provenientes da mineração de criptomoedas, despertando a atenção do mercado.
Este prolongado caso judicial traz novamente o foco do mercado para a loucura da corrida do ouro que ocorreu na época. O atual império de IA da NVIDIA foi, na verdade, um dos beneficiários diretos desse frenesi.
Acusada de esconder receitas de mineração superiores a 1 bilhão de dólares, a ação coletiva avança oficialmente após anos.
Um juiz federal dos EUA já aprovou uma ação coletiva de investidores contra a NVIDIA e seu CEO, Jensen Huang.
Segundo os autores da ação, entre 2017 e 2018, a NVIDIA ocultou o grau de dependência de suas receitas de placas gráficas para jogos em relação à demanda de mineração de criptomoedas.

A ação foi inicialmente movida por investidores em 2018, mas foi rejeitada em 2021. Após um recurso, a apelação da NVIDIA ao Supremo Tribunal dos EUA não foi aceita, e agora o caso foi oficialmente aprovado para ação coletiva.
Os autores acreditam que a NVIDIA gerou mais de 1 bilhão de dólares em receitas relacionadas a criptomoedas através de suas placas gráficas GeForce, mas contabilizou a maior parte no setor de “negócios de jogos”, minimizando os riscos para os investidores. Os investidores acusam o CEO Jensen Huang de ter minimizado a verdadeira magnitude da demanda por criptomoedas na época. A NVIDIA, por sua vez, sempre afirmou que a mineração de criptomoedas representava apenas uma pequena parte dos negócios da empresa, e que as receitas de Gaming provinham principalmente de jogadores.
Os autores apontam que essa prática expôs diretamente a empresa aos riscos das flutuações cíclicas do mercado de criptomoedas. Especialmente após a divulgação corretiva da empresa em novembro de 2018, as ações caíram cerca de 28,5% em dois dias.
Mais importante ainda, o tribunal citou em sua decisão um e-mail interno de um vice-presidente da NVIDIA, considerando suas evidências particularmente persuasivas. O juiz observou que um executivo interno afirmou que “o preço das ações da empresa se manteve elevado devido a declarações anteriores”, indicando que essas declarações tiveram impacto no preço das ações.
Na verdade, já em 2022, a SEC dos EUA havia acusado a NVIDIA de não ter revelado adequadamente o impacto da mineração de criptomoedas nos negócios de jogos, considerando que os relatórios financeiros de dois trimestres poderiam ter induzido os investidores em erro. A NVIDIA não admite nem nega as acusações da SEC, mas concorda em pagar uma multa de 5,5 milhões de dólares e chegar a um acordo.
A ação coletiva aprovada abrange investidores que compraram ações da NVIDIA entre 10 de agosto de 2017 e 15 de novembro de 2018. O tribunal planeja realizar uma reunião do caso em 21 de abril, onde o juiz esclarecerá os procedimentos de audiência subsequentes.
História da mineração da NVIDIA na corrida das criptomoedas
Voltando ao mercado em alta de 2017. As máquinas de mineração foram disputadas freneticamente, os chips estavam em falta, e inúmeros garimpeiros correram para a mineração de Bitcoin.
Naquela época, a NVIDIA era mais conhecida por seu negócio de placas gráficas para jogos. Mas, com a explosão nos preços de criptomoedas como Bitcoin e Ethereum, o mercado de placas gráficas estava em constante falta. Os produtos de GPU da NVIDIA também estavam em falta, levando a uma escassez para jogadores comuns.

Em 2020, uma nova onda de bull market reacendeu o entusiasmo pela mineração. Desta vez, a NVIDIA tomou a iniciativa, lançando placas de mineração CMP projetadas especificamente para atender à demanda de mineração de Ethereum, e impôs limitações de desempenho de mineração nas RTX 3080 voltadas para jogadores. Mas mesmo assim, foi difícil conter a demanda frenética dos mineradores. De acordo com a divulgação da NVIDIA, apenas no primeiro trimestre de 2021, as vendas de chips dedicados para mineração CMP atingiram 155 milhões de dólares, enquanto o mercado global de placas gráficas independentes voltadas para mineração de criptomoedas no mesmo período foi de cerca de 500 milhões de dólares.
É evidente que essa onda de mineração fez a NVIDIA lucrar de forma substancial. Mas quanto dessas receitas realmente veio dos mineradores sempre foi um mistério. Nos relatórios financeiros da NVIDIA, a receita de mineração é classificada no segmento de jogos, tornando difícil para o público separar sua verdadeira estrutura.
No entanto, em termos de receita, a mineração realmente “impulsionou” a NVIDIA naquela época. Apenas em 2018, a receita operacional da NVIDIA alcançou 9,714 bilhões de dólares, um aumento de 41% em relação ao ano anterior, com o setor de jogos contribuindo com mais da metade (cerca de 5,5 bilhões de dólares). Curiosamente, a empresa de mineração Bitmain, que tinha apenas alguns anos de existência na época, estava se expandindo rapidamente e seus lucros chegaram a se aproximar dos da NVIDIA, que era um de seus fornecedores.
No entanto, essa parte da receita foi fortemente afetada pelas flutuações cíclicas do mercado de criptomoedas. Após a queda drástica na demanda de mineração em 2022, as vendas da NVIDIA também caíram e o estoque se acumulou, com o setor de jogos se tornando o principal responsável pela deterioração do desempenho geral da empresa, sendo a queda nas vendas de GPUs uma das principais razões. Curiosamente, o CTO da NVIDIA, Michael Kagan, afirmou em 2023 que as criptomoedas não trariam nada útil para a sociedade, e que o surgimento do ChatGPT foi o “momento iPhone” no campo da IA.
Depois disso, a história da ascensão da IA da NVIDIA se tornou amplamente conhecida, tornando-se o maior fornecedor de ferramentas da era da IA, vendendo novos tokens. E as mineradoras, que outrora prosperavam, também começaram a olhar para os negócios de IA.