Segundo notícias de 25 de fevereiro, com o preço do Ethereum a cair cerca de 37% este mês, a atenção do mercado deslocou-se para os movimentos de capital on-chain de Vitalik Buterin. Segundo a plataforma de dados on-chain Arkham Intelligence, as carteiras ligadas a Buterin detinham cerca de 241.000 ETH no início de fevereiro, mas recentemente desceram para cerca de 224.000, durante os quais houve saídas contínuas, com uma diminuição mensal de quase 43 milhões de dólares, causando perturbações adicionais no sentimento do mercado ETH.
Os registos on-chain indicam que este lote de Ethereum não é uma grande venda isolada, mas é trocado em lotes através de transações de agregação descentralizadas, que é uma estratégia típica de redução de slippage. Este ritmo significa que a pressão de venda é libertada gradualmente, em vez de um impacto a curto prazo na liquidez. Entretanto, o preço do Ethereum recuou para cerca de 1.900 dólares, ressoando com as contínuas saídas de capital, alimentando as expectativas cautelosas dos investidores quanto às tendências de curto prazo.
Anteriormente, a Vitalik Buterin anunciou em janeiro de 2026 que iria reservar cerca de 16.384 ETH (aproximadamente 43 milhões de dólares americanos) para apoiar a investigação e desenvolvimento de tecnologia de privacidade, hardware open source e software de segurança, e os fundos relevantes estão planeados para serem distribuídos gradualmente nos próximos anos. Esta medida é vista como um investimento ecológico de longo prazo em vez de uma simples arbitragem, mas ainda assim é fácil de ser interpretada como um sinal de venda pelo mercado no ciclo de preços descendente.
No lado fundamental, mais de 30% da oferta do Ethereum ainda está em staking, mas o rendimento anualizado foi comprimido para cerca de 2,8%, o que é menos atrativo do que os retornos livres de risco, enfraquecendo o ímpeto do bloqueio. Ao mesmo tempo, os detentores de empresas estão sob pressão significativa, e algumas instituições enfrentaram enormes perdas flutuantes no contexto de uma forte recuada nos preços do ETH nos últimos seis meses, amplificando ainda mais a discussão do mercado sobre as capacidades de reparação de capital e avaliação do Ethereum.
Num ambiente onde a liquidez macro é apertada e o impulso narrativo está a enfraquecer, a tendência de preços do ETH é mais afetada pela pressão combinada da venda on-chain, alterações nos rendimentos de promessas e pelo ritmo da alocação de fundos ecológicos a longo prazo.
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